“福成五丰终止重组调查：拟注入店面性质存疑”

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经过记者任世磊在唐慧中

备受外界瞩目的福成五丰( 600965，收盘价7.84元) )的重组，因双方估值相差亿元而宣告失败。 令投资者望而却步的是，重组失败后，福成五丰的股价昨日创下半年来新高。 对此，证券公司的研究员一直表示不擅长。

既然交易双方实际控制人相同，为什么判断双方对相关资产的估值差异如此之大？ 对此，昨天( 6月15日)下午，企业董秘宋宝贤通过邮件回复记者的原因是)由于领域优势，(福成肥牛)固定资产投入少，这几年业务扩张迅速，公司资产评估出现了分歧和差异。

福成五丰的重组结束可能有别的隐情。 《每日经济信息》记者经过多方调查，发现福成肥牛火锅店多家门店被注销，现有门店存在直营、加盟性质不明确的情况。

6月13日，福成五丰宣布中止重大资产重组，但利空的消息并未打击市场信心。 在跌停时间较长的福成五丰复苏后的三天，股价仿佛坐上了过山车。 第一天一度跌停，第二天因偷窃收盘涨停，创下昨天盘中时隔半年的高价7.98元，最终打成平局。

股价大跌，甚至证券公司食品领域的研究员都表示懒得看。 关于14日释放量停止上升一事，他表示，受猪肉价格上升的影响，可能会有助于企业牛肉的销售和推广，但后期的上调应该是游资所为。 据市场公开消息，福成五丰当天游资低位认购，提前伏击该股，此后两天成交量和换手率明显扩大。

5亿元左右的福成肥牛火锅店有多“肥”？ 什么原因导致重组双方对资产价值的判断有1.5亿元的差异？

根据宋宝贤回复的邮件，“截至去年12月31日，福成肥牛现有火锅店37家，烤肉店4家； 资产总额13998万元，净资产8369万元，实现净利润2415万元。 ”

41家店的估值是5亿元吗？ 一位长期从事股票投资的业内人士认为，根据市盈率法计算，福成肥牛目前的净利润为2415万元，5亿元的估值意味着20倍左右的市盈率。 这个市盈率对餐饮公司来说有点高，我认为如果在现在的行业投资，通常在10倍的市盈率以内。

奇怪的是，记者查阅了“福成肥牛”在近30个省市的工商注册新闻，不料在北京地区，有10家福成肥牛的店，但大部分都被注销或取消。

同样，在河北省，33家店以“福成肥牛”的名称注册在册，其中7家法定代表人为李高中生，其名下注册号码为131000000014178-1的店于最近一年5月4日搬迁。 辽宁和深圳也各有一家福成肥牛店被取消或取消。

为什么叫“福成肥牛”的店被取消或取消了多家？ 福成肥牛相关人士向《每日经济信息》记者表示，2003年福成肥牛餐饮企业较早成立，在运营中采取加盟形式，但为了规范运营，2008年以后福成肥牛开始股份制改造不再采取加盟形式，一直以个人名义开放， 被取消的店面没有直营店。

奇怪的是，福成肥牛北京企业相关负责人声称，目前企业在全国只有50多家直营店，没有加盟店。 但实际上，当记者通过网络遗留电话求证时，许多门店工作人员表示，福成肥牛火锅店是加盟店。 其中，三里河店负责人表示，企业加盟福成肥牛多年，所售产品中的牛肉羊肉等肉制品由福成肥牛企业供应。

位于西直门的福成肥牛店员工确定于2008年8月8日开业，属于福成肥牛企业直营店，且北京直营店只有4家，其他属于加盟性质。 记者给福成肥牛华威桥店打电话时，对方说这家店经营不善，于今年年初转让了门。

针对这种情况，上述福成肥牛企业家谭陈明确表示，目前一些加盟店的问题仍未解决。 关于以前的加盟店，采取收购的方法。 造成这种状况的原因在于餐饮界人士认为企业前期运营不太规范。