“谢国忠：“恐慌指数”逼近临界点大宗商品有望反弹”

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经过记者杨可望

nbd :本周大宗商品市场暴跌的真正原因是什么？

谢国忠(恐慌指数VIX ) VIX指数俗称“恐慌指数”。 指数越高，意味着投资者对股市的状况越感到不安；指数越低，表示股价指数波动减缓)通常随着市场赌博性的提高而下降。 4月底，它已经跌到15以下，46个月来新低。 这表明市场上的赌博心理非常高。 稍有负风，就会引发风险资产的回调。 特别是有至今为止暴涨的大宗商品。 我认为vix回升到20左右的时候，大宗商品有望展开反弹。 (注:截至周四，vix将收到18.2 )

nbd :拉丹死了，美元触底反弹的时间会比预期的快，不是吗？

谢国忠:不。 拉丹死了也不会影响美元走势。 现在的美元只是在小范围内反弹，离反转还有时间。 实际上，美元的反转需要满足联邦储备系统理事会开始退出的根本条件。 这需要停止再投资或出售资产。 但是，从时间表来看，今年退出的可能性很低。 因此，美元指数很可能会跌破历史低点70.7。 下面有一定的下行空之间。 当然，必须注意一个问题。 换言之，联邦储备系统理事会有可能因通货膨胀而提前退出。 购买力下降了，会引起老百姓的不满。 从石油价格来看，如果价格上涨到每桶150美元，肯定会尽早刺激联邦储备系统理事会实施退出政策。

NBD :随着QE 2于6月结束，人们担心美国国债利率会因购买不足而上升。 这是通过刺激拆除许多利息交易盘，对风险资产施加下行压力。 你认为这个可能性有多大？

谢国忠:联邦储备系统理事会实际上可以靠国债利率坐庄。 国债买入不够的话，美联储可以通过改变形式，改变qe3的形式，或者让中东各国买入国债，来保证利率不会大幅上升。 实际上，在美国经济不完全满足退出条件之前，联邦储备系统理事会不允许利率高涨。

nbd :联邦储备系统理事会最近的政策会议，是想传达维持缓和政策角度不变的意思，还是想为退出埋下伏笔？

谢国忠说:“联邦储备系统理事会喘息的会议还是维持着其一贯的角度，即维持着宽松的货币政策角度。 但是，联合储蓄今年不可能正式退出。 最重要的问题是，美国房地产没有成功转型，房屋售价将来可能会大跌。 预计联邦储备系统理事会出售资产和提高基准利率将在明年举行。

nbd :五一期间，央行并未像外界传言的那样加息。 你觉得原因是什么？

谢国忠(最近大盘持续衰退，国际上负面新闻很多，所以央行加息的时机似乎不太好。 现在的大问题是，食品的价格看起来在下降，但其实是螺旋上升。 而且，工资依然持续上涨，进一步促进了服务业的通货膨胀。 最终，cpi在第二季度没怎么名列前茅。 一个爱好的现象是，我最近在上海买了西瓜，竟然是50元。 通货膨胀真厉害啊。 请考虑一下。

nbd :央行一季度货币执行报告曾大力呼吁“双利率”以抑制通货膨胀，这是否表明下半年货币政策将更加紧缩？

谢国忠:下半年，央行的货币政策将越来越紧缩。 这表明加息幅度更大，存款准备金率有可能不断上升。 因为央行此前也曾提出储蓄率没有绝对上限。 预计下半年央行还将加息三次。 涨幅每次都是25个基点。

nbd :在更加严格的货币政策中，a股会面临更大的下行压力吗？

谢国忠(a股不是正常的市场，大多利用了人性的弱点。 受下半年货币紧缩预期的抑制，大盘难以走出像样的牛市。 但是，受到房地产调控等的影响，很多资金来自房地产和资源等实体经济，支撑着股票的水平。 a股大跌的可能性也很低。 下半年上证指数预计将在2600~3000点震荡。