“洁净手术室景气度高 尚荣医疗营收3年有望翻2番”

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经过记者刘明涛

从今年2月25日上市以来的成绩来看，尚荣医疗( 002551，收盘价65.19元)是最受市场欢迎的新股之一，截至4月8日收盘价，股价比发行价高出42%。 与医药板块同期仅0.45%的涨幅相比，资金偏好尚荣医疗的背景是什么？

中投证券表示，作为洁净手术室行业的领导者，企业所在的洁净手术室市场处于成长的蓝海，年市场规模将达到128亿元。 受益市场的增长，期望企业的收入规模在~年3年内达到2倍，5年内达到10倍的增长空之间。 比起市场混乱的主题素材和概念的重新炒作，尚荣医疗的白马的潜力更值得长期投资。

尚荣医疗首先提供以洁净手术室为核心的医疗专业工程总体处理方案，具体包括洁净手术室、icu、实验室、化验室等医疗专业工程的规划设计、装饰工程、仪器配置、系统运维等一体化服务。

实际上，尚荣医疗所在的领域是广阔的蓝海。 受国家《医院洁净手术部建设标准》和《医院洁净手术部建设技术规范》相继出台和2003年“非典”流行的影响，洁净手术室开始受到医院和社会各界的高度重视，高标准洁净手术室的新建和扩建已经成为医院快速发展建设的要点之一

在新建洁净手术室中，根据卫生部、尚荣医疗招股证书和长城证券研究所的数据，2008、2009年我国新建手术室的市场规模分别为30.30亿元、36.86亿元，市场增长率为21.65%。 随着我国医院建设的高速发展和洁净手术室的普及，今后五年我国新型洁净手术室将保持20%以上的增长速度。

另外，洁净手术室的改建和更新带来的增长也将非常大。 根据我国快速发展趋势评估，洁净手术室将在未来十年取代现有的普通手术室。

请注意手术室的平均招聘寿命约为10年。 这意味着，2009年底我国各医院现有的11万间手术室，将在未来10年内至少改建或更新一次。 长城证券预测，未来10年现有手术室改建和更新的规模将达到660亿元。

另外，县级医院发展最快。 在《2009年医药卫生体制改革深化实施方案》中，国家确定，3年内安排360亿元投资点支持全国2176所县级医院建设，使各县至少1所县级医院基本达到标准化水平。 中投证券拆解师认为，县级医院未来2-3年，洁净手术室市场增长率将超过30%。

据中投证券研究所介绍，洁净手术室和icu等未来3年(年)总市场规模约为128亿元、159亿元、198亿元，增速分别达到23.9%、24.7%、24.1%。

目前尚荣医疗同业竞争特点明显。 企业在约200家医院拥有1000多间洁净手术室工程经验的ipo后，企业进一步确定了“未来7531”的快速发展战术。 预计到2020年，企业将每年形成“700套数字一体化手术室、500套移动手术室、300套psa制氧机系统”的产能。

“粮食在手，心神不宁”，尚荣医疗手里有大量订单，企业的成长性得到了保障。 根据光大证券总结的消息，企业的施工周期通常为6个月左右，12个月以来已经开工但尚未完成，未开工订单达到近3亿3000万元。

根据企业项目的接受能力和市场扩张的势头，预计企业现在的订单将超过6亿5千万元。 到年底，企业工程预计手订单量将超过10亿元。

4月1日，根据企业公告，江西上饶市立医院住院楼建设工程bt模式项目中标。 虽然中标额尚未公布，但企业表示合同履行将对企业全年经营工作产生积极影响。

值得一提的是，企业是全国范围内为数不多的能够承接项目的企业之一，在全国建立了比较完整的营销服务互联网，项目遍布几乎所有省市。

2007年~上半年，企业承接医院技术工程项目71家，其中三级医院39家，占55%。 这是因为得益于企业众多的三级医院的高端客户资源，许多三级医院对下层医院采取对口支援的方法，有助于推进企业向县市级市场的营销。

顺利的上市募股也有助于加速企业进入黄金增长时间。 上市后，企业募集了9亿4300万元，近7亿元，处理了企业的资金瓶颈。 在募资项目中，智能自控手术室技术改造项目包括现有智能自控手术室产品的换代和年产430套手术室零件的新建生产，实现年产600套手术室零件的生产能力。

中投证券预计尚荣医疗年、年、年营业收入分别将达到2.95亿元、5.99亿元、11.12亿元。 年收入与年相比约为4倍，企业处于高速增长的初期，收入规模在今后5年内将上升10倍空之间。