“基金主动“失血”渐近尾声 节前主打“游击战””

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经记者魏玉卿李新江李娜

新基金发行热逐渐冷却，基金活水补给不足。 与此同时，基金企业从年初开始掀起巨大的红利热，很有意思。 《每日经济信息》记者表示，随着红利热度接近尾声，春节前夕基金仓位的调整出现分歧，寻找牛股有“游击战”的含义。

在基金芯片

新基发行缓冷老基“子弹”少的

本周市场上，投资者不仅又经历了黑色星期一， 周一，上证指数下跌84.68个百分点，跌幅达3.03%，房地产指数跌幅达6.11%，排名下跌幅度靠前。

据市场难以预料的股票基础发行温度

wind统计，截至目前已发行22只基金，其中12只为股票偏股型基金，但市场波动加剧。 据报道，深圳某大型基金企业1只股票基础发行10天，募集金额4亿元的同期，北京某基金企业1只股票基础，募集金额不足2亿元的上海某基金企业股票基础已经发行3周，募集金额仅为2亿元。

深圳一家大型基金企业相关人士向《每日经济信息》记者透露，企业内部确实“头疼”。

另外，从子基金的资金来看，年11月以后设立的股权分置型子基金有26只，这26只子基金设立时的募集总额为743.64亿元，其中约16只为支出和新兴产业等主题类基金。

截至月14日，从净利润变化来看，年11月26日成立的联合国安全保障上证商品etf、年11月23日成立的国富中小盘、年11月18日成立的长信量化先锋等8只新股基数，为一周的净值。

除了年12月20日以后设立的6个股基外，剩下的股基最近一个月的平均收益率为-3.16%，其中跌幅最大的股基一个月净利润下跌7%。 根据常规情况估算，私募股权基金60%的建仓基线允许这26只私募股权基金中约150亿资金进入市场。

基于股票的子弹约800亿

新基金发行不断为市场带来新鲜血液。 而且，公募基金手里到底能有多少芯片投入市场？

私募股权基金的股票仓库依然保持着很高的地位。 根据德圣基金研究中心仓库的估算数据，从上周的基金操作来看，仍保持着较高的仓储水平，以股票为第一投资方向的各种主动式基金仓库的变化有所不同。 比活跃股票基金加权平均仓位86.53%，比上一期下降0.32%个百分点； 偏股混合基金加权平均仓位为83.99%，比上周略有增长0.59%； 混合基金加权平均仓位配置为74.51%，比上周略有下降0.7个百分点。

一位证券公司研究员向《每日经济信息》记者表示，“按股票型基金计算，年末资产规模为1.23万亿元，按目前活跃股票型基金平均86%的仓位计算，基金可用存量资金规模约为600亿元。 再加上新基金建仓时的仓位不高，基金手里的筹码可能会维持在7，800亿左右。 ”。

基金红利

基金年初积极“失血”的184亿

全年基金业绩普遍不理想，基金业绩不佳， 据136只基金184亿

wind统计，自2009年以来，截至昨天，共分红136只开放式基金，合计分红额达到183.91亿元。 其中，包括股票型、股票混合型、指数型、平衡混合基金在内的偏股型基金今年以来成为分红主力，93只偏股型基金合计分红额达到171.18亿元。

从这些股权分置型基金每10部的红利来看，国泰黄金贷款领域的最佳热门为3.4元，每10部的红利为3.4元。 除国泰金龙领域外，每10只基金份额分红2元以上的有4只基金，各自银河竞争特征增长，银河领域较好，广发战略较好，中银中国精选，这些基金每10只份额2元以上

从分配总额来看，广发战略优选红利总额达到18.12亿元，在全部私募股权基金中位居第一，嘉实战略红利总额以12.02亿元排名第二。 此外，中银持续增长、南方绩优增长、摩根内需动力和国投UBS创新动力红利总额也超过6亿元。

或市场下行

“基金一方面可以提高红利力，另一方面基民红利的再投资可以增加基金份额； 另一方面，红利可以吸引新投资者，留住老投资者。 ’上海一家证券公司的基金解体师对记者说。

事实上，不仅如此，根据中国基金网的数据，从历史上看，基金积极的“出血”对市场的向下压力很大。 在股票基金集中分红的当月和上个月，大盘一般会缩小涨幅或下跌。 2007年末，基金掀起了大规模的红利热潮，结果大盘在10月份下跌。 2008年4月，基金红利创纪录地超过1000亿，在此之前的3月上证指数超过了20%。 这种现象在2009年8月、去年1月等地也有发生。

就年初的这股“红利热潮”，北京一家家庭型基金企业相关人士向《每日经济信息》记者表示，由于目前行情尚不明朗，基金经理将扣除手中的股票，部分收益留给投资者。

基金运用

领域配置生分支基金游资战略“找牛”

加快配置的调整，但意见不一致，其 由于行情持续不明朗，基金经理们阵势混乱，目前基金在领域选择和牛股捕捉上出现明显分歧。 最近，上升到龙虎榜的股票频繁出现组织席位对决的现象。

基金选择“牛”各自为战

北京一位基金经理在接受记者采访时表示，市场环境不明确，至少持续到春节以后。 今年以来，许多热点领域被召回，但去年一度降温的地产股迎来反弹，他现在也有点头疼。

记者统计了近期交易所公布的交易新闻，发现与去年热门医药、新兴产业等板块相比，许多机构席位做出了不同的选择。

周五，仁和药业被出售给五家机构，出售金额近5000万元。 同一天，拿到了3个机构席位，购买金额约为2800万元。 其中最大的机构购买了近2100万元，超过了最大的卖方机构。

数据显示，仁和药业去年表现出色，特别是下半年的上涨势头非常强劲。 但是，进入新年后，那只股票开始召回。 出于对医药股整体高估值的担忧，包括基金在内的一些机构投资者选择了清仓离场。 但是，该评估没有得到基金领域的整体认可，很多机构也认为召回后可以“仿制”。

不仅如此，现在基金的“找牛”越来越少，看起来机构席位的配置越来越分散。 同样在周五，两个机构席位对广州浪奇进行了不同的评价，一个席位购买了700万元，另一个出售了约326万元。

分支以热点为中心展开

记者了解到，目前基金分支以去年的热点领域展开为中心，半年后发生反弹行情的地产股也有各自的看法， 特别是年后，这些热点领域的回调，让一些机构投资者纷纷退场。

虽然新兴产业面临着高评价的问题，但许多业界人士认为有投资机会。 对比新兴产业和先进制造业，华商基金投资总监庄涛日前接受《每日经济信息》记者采访时表示，“我认为这些股票今年确实有更好的机会。 这样的安排机会还没有到来。 不是已经过去了。 ”。 据

银华基金介绍，估值分化是年度投资主题之一，要配置决定基金持股的领域。 年，在通过发掘和持有高成长股票获得溢价收益的同时，必须非常警惕市场在一定时期内出现的评估泡沫破灭风险。

基金建仓

次新基金建仓:钱流向低点

流动性收缩，引起市场评价重心的下降。 特别是年疯狂的中小板股，自开年以来一直疲软； 金融、房地产等以前有蓝筹股流传，但由于估值变得非常便宜，下行空之间变窄了。 最近设立的新基金似乎开始追求上市公司估值的安全性。

日前，国投UBS中证下游费用与服务产业指数基金发布上市交易公告。 作为主要以高费用理念为主题的基金，该基金在成立后的一个月内，没有持续选择市场火热的中小板股票。 大秦铁路、上海汽车、华侨城a、中国国航等一点大盘股出现在重仓股名单上。

同样，18日上市的兴全沪深300也表达了对上市公司估值的考虑。 在其积极的投资部分中，选择的东北制药、金陵药业，从医药领域整体的评价来看，并不高。 本百货店、上海机电、盐湖集团等个股估值也处于较低水平。

并且，摇摆市认为新老基金在追求上市公司高成长性的基础上，也必须考虑评价值的安全，探索评价值与成长的平衡。

上海某基金企业认为，目前从基金资产配置的角度出发，适当降低股票的职位水平，同时将职位集中在低估值领域的板块，具有较好的防御效果。 国家投资UBS基金企业也一样，抑制通胀已成为当前的主要任务，据此，提出近期市场投资逻辑更接近安全边际的追求和抗通胀概念，关注金融服务、开采、化工、家电、食品饮料、餐饮旅游等领域。

国泰基金认为，央行紧缩流动性的行为不会导致市场崩溃。 他认为，农历春节之前是决定关注通胀水平的关键时间，除非通胀在春节期间失控，否则后期市场将逐渐稳定。

但是，也有基金经理认为，在发生股票大幅回调时，该调整导致少数股票调整过度，从而可以找出干预的时机。 深圳一位基金经理认为，大额存量股仍具有较高的成长性，这为调整后再次建仓提供了良好的时机。

最新仓库

市场下行新老基金低仓库对应

市场的风险信号影响了基金的短期战略。 本周基金企业果断调整仓库，进入减持行列。 此外，正在建设的次级新基金也采取了保守的建设战略。

根据德圣基金研究中心周四仓库的估算结果，以股票为第一投资方向的各类活跃基金仓库明显下降。 比活跃股票基金加权平均仓位84.6%，比前期下降1.95%； 偏股混合基金加权平均仓位为81.73%，比上周下降2.42%个百分点； 混合基金加权平均仓位为72.7%，比上周下降1.84%个百分点。 期间沪深300指数大幅下跌6.26%，扣除被动仓位变化，股票型和偏股混合基金自主减持均超过1%。

非股权投资方向的其他类型基金在本周的仓位也同样下降，尤其是以债务为基础。 其中，保本基金加权平均仓储数为32.45%，比上周下降1.7个百分点。 偏债混合基金加权平均仓位为22.21%，较上周大幅下降6.11%。 债券型基金加权平均股票仓库为7.45%，比上周大幅下降6.16%。

从规模来看，大型基金和中型基金的平均仓位相差不大。 3种私募股权方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位率为83.85%，比上周下降1.92%个百分点。 中型基金加权平均仓位为82.01%，比上周下降2.35%个百分点。 小型基金加权平均仓位为81%，比上周下降2.07%。

据拆解消息，本周初市场对准备金率上涨反应剧烈，市场全面下跌，但高估值中小盘股更是大幅下跌。 市场整体低迷，加之股价结构调整剧烈，基金仓位调整压力越来越突出。 在这种情况下，基金的短期战略只能强势改变。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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