“A股“花费”升级 牛股在手“吃穿”不愁”

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记者张昊张奇

随着“十二五”计划的出台，内需拉动费用的扩大被提到了前所未有的战术高度，这意味着费用的扩大将成为今后国内经济增长的首要推动力 因此，a股市场中具有成本上涨概念的板块无疑是直接受益者，会出现个股这样的主题投资机会。 在支出概念股中，“吃穿”与生活密切相关，因此投资机会容易被市场察觉。 在a股市场上，“温饱”的概念涵盖了从牛奶、饮料、肉制品、粉丝、榨菜到餐饮、纺织、服装，其上市公司都有自己的经营模式，细分领域的个股成长性也值得市场期待。

市场的新主题是“吃喝拉撒”的投资机会很多

“十二五”规划中，通过“进一步发挥支出对经济增长的拉动作用”来扩大内需和支出上升到国家战术的高度。 由于政策的鼓励，在经济增长向拉动支出的方向转变的情况下，a股市场的食品、饮料生产型上市企业无疑是直接的受益者，这意味着这个主题的投资机会将反复出现。

掌握投资战略三条主线

民族证券拆船师向《每日经济信息》记者表示，该板块 一是扩大内需； 第二，对抗通货膨胀。第三，价格干预。 该分析师表示，农产品有一定的生产周期，如大宗粮食生产期限全年连结，蔬菜为2~3个月，肉制品为8~9个月。 由于这些品种明年上半年基本可以实现供给量的扩充，所以政策对价格的管制在明年下半年也会逐渐减弱。

]在扩大内需方面，农业现代化建设提高农产品质量，提高原料诉求量。 另外收入增加，牲畜产卵和乳制品整体消费量扩大。 在抗通货膨胀方面，如果价格管制减弱，食品、饮料上游产品受到的价格压力也将逐渐转移到下游费用。

“食品、饮料是中国未来经济快速发展的主要引擎和政策支持点，因此，今后盘旋在食品、饮料板块头顶的戒指将更加绚烂。 ”中金企业在研究报告中认为，该板块长短期催化剂兼而有之。 首先，在历年春节前夕，这个板块有季节性的表现； 第二，预计未来一年内利率可能会相继上涨，从过去的经验来看，每次利率上涨的食品和饮料板块都很突出。 三是未来6个月内，通胀有望从上游向下游传导，速冻米面食品、乳制品、饮料等食品、饮料公司纷纷涨价，促使这些快速消费品公司利润增加。 / br// h// br// h// h /领域的细分在投资机会[/br// h/]
a股市场中，从以前流传的类型来看， 例如伊利股份、光明乳业等。 从今年10月开始鲜奶价格持续上涨，内蒙古、黑龙江等10个主要产地鲜奶价格月平均3.02元/公斤，比上个月上涨1.3%，比去年同期上涨24.4%。 为了降低原料价格，蒙牛、伊利等一线企业品牌近期完成了新一轮的价格上涨或“变相涨价”。 受价格上涨的刺激，规模效益和集中度的提高有助于促进乳制品企业利润率的提高。

在肉制品的费用行业，由于领域整合规模的扩大，国内肉制品市场未来将系统地大幅提高冷鲜肉和小包装猪肉产品的销售比例。 截至2007年，县以上城市猪肉小包装费用比例将从目前的10%上升到15%，冷鲜肉市场份额将从目前的10%上升

另外，湘鄂情、全聚德、西安餐饮等餐饮 其中，湘鄂情提供以湘鄂情特色菜和湘鄂情特色服务为一体的餐饮服务，首先面临着中高端公务、商务宴请、家庭消费群体的兼顾。 随着中高端收入群体的不断成长，湘鄂情的市场竞争力也逐渐显现。

a市场上新上市的涪陵榨菜和较早上市的粉丝生产公司双塔食品，尽管其领域市场相对较小，但其独特的经营模式备受市场青睐。 双子塔食品集中于粉丝产品的生产和销售，从事食用菌加工贸易，经过十年的积累，企业已经确立了领域的龙头地位。 / BR// HR// BR// HR /牛股手/ HR// BR// HR /承德露( 000848，收盘价32.86元， h/]企业亮点:承德

承德俄近年来每逢繁忙时期都出现供不应求的情况。 杏仁露有一定的季节因素，但市场整体不饱和是不争的事实。 软饮料领域近年来保持了快速的发展态势，作为其中营养健康时尚的一员，杏仁露饮料的生长潜力还没有被充分挖掘。 此外，为了处理产能饱和问题，挖掘领域增长潜力，承德俄计划建设河南郑州工厂。 新工厂杏仁露系列饮料生产能力6万吨，项目总投资额2亿元，项目建设期1.5年，投产期1年，新产能明年最早达到生产。 届时，将有助于开拓河南和周边省份的市场，拉开向南扩张的序幕，也将为今后的国内外扩张打下坚实的基础。

申银万国认为，尽管过去一年承德俄获得申万A指122个百分点，但考虑到10月16日杏仁露出货量上涨10%，河南省6万吨。 他认为，有望在今年董事会换届后应对曝光

双子塔食品( 002481，收盘价49.90元)
[// /。 除了募股项目的2万吨粉丝生产外，企业最近宣布，将新建一个用超募资金年产8000吨食用蛋白的项目，建设燃料乙醇生产线。

近年来，双子塔的食品产能经常处于过载状态，2009年和今年上半年的产能利用率分别达到117.42%和123.92%，产能瓶颈在企业的快速发展。 此次募集资金用于年产2万吨粉丝的项目，项目完成后全年纯豆粉丝产能增加6000吨，杂粮粉丝增加1.4万吨，可以缓解产能瓶颈，巩固领域龙头地位。 除了

募捐项目外，双子塔食品最近宣布将通过超募资金建设“年产8000吨食品蛋白项目”。 “风机生产中废弃物、粉渣综合利用项目”，即燃料乙醇项目。 其中蛋白项目由于原料价格低廉，具备较强的市场竞争特点。 而燃料乙醇项目是采用循环经济路线，节约原料用粮，提高毛利率，同样具有很大的特点。

上述两个项目预计在产后每年贡献2100.08万元、2558.71万元的利润。 双子塔食品~预计全年每股收益为0.89元、1.13元、1.44元。 另外，由于企业流通股小，市场有可能给予更高的评价。 / BR// h/[/BR/] [/HR/]双汇快速发展( 000895，前收盘价50.48元) [/BR// HR/] [/BR/] [/HR/] [/HR///HH/] [/H/H/H/H/H/H/H///H///H/H// / 双汇快速发展控股股东双汇集团是我国肉类加工公司中首次销售额超过百亿元，上市公司现有85万吨高温肉制品生产能力和30万吨低温肉制品生产能力，是国内最大规模的肉制品加工公司。 但是，双汇集团的部分全资或控股公司在生猪屠宰、肉制品加工方面与企业有关联交易同行竞争。 年4月2日，双汇快速发展控股股东已启动对企业重大资产重组的几个事项，力求尽快处理同业竞争问题。

双汇的快速发展是肉制品领域最优的投资目标，等待再品牌的暴涨。 在肉制品加工领域有竞争力。 预计双汇快速发展的未来，将成为收入近2000亿元、利润超过100亿元、市值超过3000亿元的全球食品领域巨无霸。 湘鄂情[/BR// HR// BR/]湘鄂情[/HR// BR// HR// HR// HR// HR// 2306收盘价26.13元]第三季度的股票

湘鄂情今年新开业的门店达10家，年计划连锁店36家，新建食品加工配送中心和特色原料统一采购中心。

湘鄂情新开店将在一年内实现盈亏均衡，第二、三年实现高速增长。 年是开店集中期，预计年开店数量将减缓，年业绩将迎来高速增长。 ~年，湘鄂情收入增长率分别为33.3%、30.8%、24.2%； 净利润增长率分别为1.4%、51.9%、48.4%，每股利润分别为0.39元、0.59元、0.88元。

[虽然今年的冬装又涨价了，但是无论如何都要把自己打扮得漂漂亮亮的

] [/h/h ] 但是，客户可以将涨价的风险转移到服装股上。

从年初到现在，纺织品服装板块获得了超沪深300指数20%的相对利润。 其中，服装板块的收益尤为明显。 纺织板块绝对利润9%，相对利润15%； 服装板块的绝对收益达到17%，相对收益达到24%。 过去五年，即使在牛市和熊市，纺织品服装板块指数自2007年以来也战胜了沪深300指数。

领域长期以来都很好

申万分解师王立平认为，纺织服装的领域指数在上海深度为300

但是，国金证券分析师张斌在研究日本1963~2004年的支出数据时发现，服装、家用纺织、鞋类的支出增速与gdp增速高度相关，服装支出增长。 家庭纺织费用增长率与gdp增长率的相关系数达到63%； 鞋类增长率与gdp增长率的相关系数达到79%。

当然，得益于经济的快速发展、国民收入的提高、城市化、费用的升级，我国服装费用市场的容量也在扩大。 根据国家统计局的数据，2004~2009年中国服装批发和零售额增长速度为22.15%，大大超过了同期中国城镇和农村居民人均收入和社会支出品零售总额的增长速度。 另据数据显示，目前每年城市化增长率约为1.5%，城市化带动的服装销售额约为120亿元/年，服装销售增长率为4%。 另外，城乡居民服装支出占支出的比例也在稳步提高。

费用加速时代到来

中国进入费用加速阶段，城市居民的服装费用支出比农村居民多

居民可支配收入的增长需要国家政策的推进，有望看到相关政策的出台。 这是纺织品服装领域最终的推动力，也是这个板块全年最大的利润。

申银万国，从成长期看利润，具有很强的企业品牌效应，渠道下沉的顶级公司，如休闲服领域的美邦服装、家纺、女鞋领域的土 期待具备“资源”+“企业品牌”特点，注重研发设计销售服务的制造业龙头，如服装辅料领域的伟星股、色纺领域的华孚色纺、毛皮服装领域的华斯股。 / br// h// br// h /牛股/ h// br// h// h// h /的探矿者( 300005， 收盘价37.23元( (/br/)/h/) )/br/( )/h/( ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )，而原分配盘)/br/) ) ) ) )/h )/65 [// h ] 目前，哥伦比亚、菲斯、奥索卡等企业品牌是企业的主要同业竞争对手，但企业产品在价格上具有很大的特点，这使得企业产品能够迅速覆盖市场。

此外，企业实行抓两头、丢中间的生产模式，重视自主研发和营销渠道建设，生产完全外包。 营销互联网由直营店和加盟店组成。 采用以加盟店为中心、直营店为辅助的模式，使加盟店所占比例达到70%以上。

据企业高管介绍，探险家在未来几年仍将保持较高的收入复合增速，产品将定位为中端大众户外企业品牌。 企业战术目标是年销售额10亿元，年均增长50%。 年销售额达到50亿元，年均增长30%。

根据中投证券的预测，企业~年eps为0.34、0.44、0.72元，~年动态市盈率为97、76、46倍。 虽然企业二级市场评价较高，但企业未来增长率在空之间较大，将继续给予企业“推荐”水平。 华兹华斯株( 002494， 收盘价33.20元( [/BR/] [/BR/] ] )/h/) ) )第三季度每股收益) 0.40元的流通盘[/BR/] 销售金额从2007年的400万元上升到2009年的8900万元，年也持续快速发展，预计将增长60%以上。 在俄罗斯，企业目前与十几个经销商合作，由他们代理销售。 现在的市场份额只有1%，将来会在空之间变得巨大。 我们认为，随着客户越来越重视产品的性价比，俄罗斯市场将成为企业过去两年业绩释放的最大看点。

现在是企业经营的淡季，为了不影响公司的正常生产，土建工程的施工已经开始。 预计到明年年底，企业的新建生产将得到充分释放，这将有效缓解企业目前因产能不足而谢绝多项订单的情况。

湘财证券考虑到俄罗斯市场是明年最大的看点，弹性高，企业~年核心eps为0.51元、0.69元、1.01元，pe 企业属于小领域，空之间较大，顾客需要诱惑，对员工技能要求较高，建议投资者在股价回调时积极介入。 / br// h// br// h/[ 002503，收盘价88.63元]/br// h// br// h// h// h///h///h/////h////////。 截至2008年上半年，企业拥有982家店铺，初步形成了覆盖全国30个省、直辖市、自治区，遍布全国的营销互联网。

过去三年，企业业务发展迅速，影响较大并稳步提升，从东莞地方性企业品牌扩展到全国性企业品牌，销售收入和净利润年均复合增长率分别为83%和112% 综合毛利率从2007年的24.1%稳步上升到2009年的33.9%。

机构在特卖后的前两个交易日连续大额买入，合计金额超过亿元，表示机构提前布局。

另外企业发行了2000万股，实际募集资金净额为14.4亿元，是3.8亿元的3.8倍。 募捐用于网络建设项目和新闻化建设项目的营销，超募将成为企业未来扩张的有力保障。 / br// h// br /希尔002485，收盘价31.08元 休闲服装方面，“米尔顿”企业品牌专营中低端市场，走年轻化、时尚化路线，主要产品为70~200元的男式衬衫。 三大系列涵盖三大市场。

此外，由于衬衫花费迅速，市场增长空之间将进一步扩大，企业低端企业品牌“默顿”的分店数量将达到3000多个

“终身免费干洗”是企业在同领域最先推出的售后服务，拥有约600个服务网点，是国内西装领域最大的干洗服务中心 这样可以加强产品的附加值属性，为之后的销售提供可靠的跟踪新闻。

根据光大证券的预计，希尔年~年稀释后的eps分别为0.73元、1.01元、1.44元，按11月26日收盘价31.75元计算，为年动态。 h/]


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