“货币战争一触即发 美元为罪魁祸首”

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经记者李正杨可在北京成都

3年前，《货币战争》一书传遍全国。 3年后，日本央行时隔4年以上再次出台零利率政策，阻止日元进一步升值，在澳元、韩元等货币继续走强的情况下，政府放言干预汇市。 市场震惊了，货币战争真的来了！

那么，货币战争的深刻原因是什么呢？ 汇市真的要演《春秋混战》吗？

美元暴跌多边干预汇率

9月15日，周三，指针移动至北京时间11点30分，交易员突然意识到超级票价正在推高日元汇率 由于成交量迅速扩大，散户水平的名单很少在第一时间被打入。 当天，美元兑日元收于85.55，涨幅为2.99%，创近5个月来最大单日涨幅。 难以理解的是，前一天这个货币对触及了15年来的新低。

令人惊讶的是，随后财务大臣野田佳彦公开表示，日本财务省进行了汇市干预，但拒绝透露市场干预的规模。 尽管如此，日元并未因此摆脱大幅升值的命运。 截至上周五收盘价，美元兑日元收于81.9，9月以来累计下跌近3%。

日本央行10月5日宣布，在日元升值大幅减少出口和经济增长放缓等内外外交困难的情况下，银行间无担保呼叫利率将从0.1%下调至0.1%。 这不仅是该银行自2006年以来首次重启零利率政策，也是一个月内两度介入的汇市。 遗憾的是，据统计，10月1日至8日，美元兑日元暴跌约2%。

国际货币基金组织( imf )总裁多米尼克·施特劳斯·卡恩7日宣布，由于世界各国货币政策之间缺乏协调性，有可能发生“货币战争”。 “战争”的意思是参加方不仅仅是圆方面。 实际上，近期韩元、澳元、巴西雷亚尔、欧元等货币都出现单边走强的行情。 本国货币异常升值，国家央行纷纷发出信号或干预汇率。 货币战争一触即发！

数据显示，10月1日至8日，欧元兑美元累计上涨2.2%，接近8个月高点。 澳元兑美元累计上涨2.2%至0.9851，创27年来最高水平。 美元兑韩币、美元兑泰铢分别累计下跌1.8%、1.5%。 其中，后者一举创造了07年8月以来的新低。

但是，日本央行持续介入汇市就像冬天的野火一样，也带来了“货币战争”的硝烟。 其中韩国政府表示，为了防止外资过度碰撞韩元，将加强外汇金融衍生品。 然后，考虑到汇市最近潜在的大幅波动，我们计划根据需要采取干预措施。 资料显示，韩国目前持有的美国国债今年3月以来最高点上涨至393亿美元巴西政府4日表示，为了稳定巴西的雷亚尔货币，外国投资者在巴西固定收益投资的金融操纵税增至4%，国内市场吸收美元增加，

美元量化宽松带来的“坏结果”

1914年6月，萨拉热窝事件直接宣布点燃了4年之战，这次货币战争背后的根源是什么？

国泰君安首席经济学家李迅雷在《每日经济信息》中表示，货币战争的直接原因是美元的大幅贬值，导致了其他货币的美元升值。 但归根结底，最本质的原因是，联邦储备系统理事会开始第二次量化宽松，最终预期美元将在上涨中长期走低。 事实上，目前许多国家倾向于通过本币贬值来重振经济，但其结果是避险资金大幅流入大宗商品、黄金等资产，通胀预期高涨。 另一方面，在金融危机之后，各国的政策有短期的倾向。 这样不仅资产负债表没有得到改善，还通过量化宽松等刺激手段扩大了债务水平。

“由于11月将召开联邦储备系统理事会协商会议，短期内非美国货币保持强势将是一个大致的比例。 因此，各国政府干预汇市后，没有推出本币，”李迅雷说。 “但是，需要观察的是，由于美国长期的竞争力更强，从长期来看美元逆转的可能性很高。”

据资料显示，10月1日至8日，美元指数下跌2%，9月单月暴跌超过5%，今年下半年以来美元指数累计跌幅达到10%。 记者了解到，2000年至今年上半年的21个季度中，仅2002年上半年就创下最大跌幅9%，其间平均下跌0.6%。

东莞证券研究所副所长俞杰向记者表示，此次货币战争的根本原因是美国试图恢复量化宽松，最终实现美元贬值，刺激出口。 值得一提的是，这些措施相当于牺牲未来的好处换取眼前的好处，转嫁金融危机的损失。 但是这样一来，美元长期的货币霸主地位一定会动摇。 尽管如此，只是因为其他国家很可能不做，在避险资金不断进入商品市场的情况下，单纯的介入汇市并不容易逆转美元贬值的势头。

盖特纳在

昨天( 10月10日)结束的货币基金组织和世界银行年会上，暗示了美国财长对当前国际货币形势的看法。 他有点认为国家经济的快速发展不应该以损害他国的经济利益为基础。 大多数发达国家只有在新兴市场提取本国费用，促进出口，才能提高他们(汇率操纵国)的货币价值。

另外还指出，imf在全球经济再均衡中发挥着相当重要的作用，应该发挥统帅的作用，以支持一点点的国家对比经济再均衡的行动。 有舆论认为，盖特纳继通过了列文桑德院筹款委员会主席的“多边合作计划”之后，迈出了第一步。 前几天，美国众议院刚刚以348票对79票的大比例通过了《促进汇率改革公平贸易法案》。

但是，许多发达国家认为对汇率问题必须持谨慎态度。 许多国家的首脑和财长们担心，近期中国等国家汇率承受的沉重压力将引发更强的阻力。 现在流行的“货币战争”的表现来自巴西财政部吉德·曼特加9月27日对外宣布巴西政府将介入汇市时的表现。

国际货币基金组织( imf )总裁多米尼克·施特劳斯( Khan表示，imf必须“深化”资本流动、外汇储备和汇率方面的业务。 必要时，imf将发行适当的文件，说明经济稳定化在“体制稳定化倡议”中的重要性。

但是，关于盖特纳任命了imf的“经济再均衡司令”，他说:“imf应该发挥一定的领导作用，但是我们看到的是影响国家贸易和汇率政策的不良记录。 毕竟，我们不容易在跨国的好处中权衡利弊。”

中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉认为，目前美国推行的“量化宽松”货币政策，制造了大量流动性，推动了美元进一步贬值，其他国家的货币高压也在加剧。

在华盛顿刚刚结束的西方7国( g7 )财长和央行行长会议上，7国就协助各国维持出口刺激经济，不进行竞争性货币贬值达成一致。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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