“期现联动背离频出 股市“章鱼哥”失算9月合约”

本篇文章2738字，读完约7分钟

记者张昊

入秋以来，股指期货市场也同样上演了许多故事。 国泰“章鱼哥”的效果失灵，网兜头寸背离次日行情，成交的口袋尺寸低于多次创新，三大变化

那么，你如何看待1009合同的三大变化？ 这些变化对后市有什么影响？ 本期《每日经济信息》正在为你解开那个谜题。

9月17日，if1009合同完成上市后的第五次交割，到期日效应尚未显现，1009合同于2866.2点上报，926手持有已进入最后交割。 与单方面上升的8月合同相比，9月合同“让人揪心”。 期指数基本为横盘整理，上下两难。

《每日经济信息》记者发现，在这一背景下，1009合同更呈现出三大变化:国泰君安“章鱼哥”的效应发挥作用，

这三大变化，有望对评价次日现货市场走势的投资者造成较大的不适，但上述三种现象到底是什么原因，投资者对未来行情有何看法

股票自期货上市以来，作为证券公司类期货企业的国泰君没能抢到风景，成交量和持仓量都是，但随着7月的降价确认，8月份合同单边上涨，

1009合同与前几个主力合同相比，无论做多少空操作，国泰君安每天增加的首付都大幅减少。 虽然前期惯例是一天增几百手，增几千手，但在9月份的合同中，每天几十手的持仓变化是常态。 即使增加仓库，对次日行情的指导效果也不明显，很多投资者不习惯吨位感。

从具体操作看，8月25日的1009合同下跌1.98%，同期沪深300指数下跌2.36%。 从当天1009年合同持仓的构成来看，“国泰(/K0 )”席位均为增室，其中多头增手279手，)/K0/)只增长了163手，次日行情多见的意图已确定。 但是26日，1009年的合同在小幅高开后，涨幅变低，至终盘2848点创下行情最低。 另外，现货指数也在次日仅上涨0.25%。

26日，国泰君增加了空单257只手，多头席位减少了50多只。 27日，期现行情未见意外下跌，1009年合同上涨0.24%，现货指数上涨0.3%。 9月6日，虽然增加了空单608手、多单563手，但整体上仍保持空的思路，但9月7日的行情依然没有下跌，1009年合同上涨0.15%，现货指数上涨0.27%。 9月10日增加空单505手，增加多单219手，但次日行情( 13日)，1009合同上涨0.91%，现货指数上涨1.02%。

实际上，在前期1005、1006、1007合同的单边下跌趋势下，国泰君安席的变化可以将“市”想象成神一样，这是为什么？ 虽然1008年合同结束前期下跌，单方面上升，国泰信贷战略也发生了变化，对市场的指导效果相对减弱，但其灵活多变的战略仍对市场有指导意义。 但是，1009年合同成为主力以来，国泰民安的活跃程度和前期似乎不同。

国泰君安股指期货研究中心的王勇峰认为，2季度宏观经济评价悲观，行情走势性下跌的看法较为坚定。 但是，后期随着对经济的乐观态度，空的心情下降了。 另外，还存在房地产再调控、中央银行增资等政策不明确性，行情操作困难。 无论做多还是空，每天的持仓变化量比前期大幅减少。

“中证、银河持仓等其他会员单位逐渐上升，改变了前期独门独户的局面。 》易期货成都营业部社长王晋川认为，由于前期国泰的顾客很多，所以可以很好地诱导行情，但是现在其他会员单位的顾客增加，对方的盘增加，每次国泰的顾客下单都变得比较谨慎。

成交持股比重复的革新低

“章鱼哥”效果不起作用，“章鱼哥” 1008个主力合同中，成交持仓比最大出现在5月14日，当天1005合同成交比达到30.83，剩下的合同大部分以15点为中心上下波动。 另一方面，在1009年合同中，成交持仓同比大幅减少，出现了8次个位数。 其中，9月8日1009年合约成交持股比达到7.42，创期货上市以来主力合约比最低。

当成交持仓低于创新时，成交量将大幅减少。 从行情来看，1009年的合同成交量从9月1日的31万手开始持续萎缩。 对此，一位私募相关人士指出，这应该从两个方面进行说明。 一是9月签约后立即交付，交付主力将转移到仓库附近。 当然，9月份的合同交易量最初也明显萎缩。 这是因为平台整理持续了一个多月，选择最终的突破方向。 因此，在横盘阶段，多//k0//双方都没有决策性的特征，多头没有机会，//k0//的头也慢不下来。

另一方面，王晋川认为，9月期货企业将迎来交易所的大规模检查，对客户短线的投机性交易劝诱也在加强。 因此，合同交易量有望萎缩也是可以理解的。

另外，据王晋川称，目前的持有量并不大，其上升量也不明显。 据说机构投资者已经开设了账户，只是试探性地进入了。 总体来说，成交持仓较前期下降应该是个好现象。 / br// h// br// h /多//k0 /净持仓与次日行情的背离[/br// h// br///h/]/h// h///h//// h 8月23日，1009合同的前20位空首席网空达到2037手，但24日，期现指数均有小幅上升。 26日前20名空头增空单1670手，网空单1960手，截至27日指数也同样小幅上升； 31天前20名空头大幅减少1235手，但次日现在指数下跌； 9月10日，前20人空头又大开杀戒，当天增加空单1476手，前20多头只增加单13手，但次日行情、期现指数再次上升。

一家大型期货企业的负责人对《每日经济信息》记者表示，前期主力多空持仓的变化基本可以反映次日行情的走势。 这是因为投机力量主导的。 后期有一定的机构投资者加入，他们在现货市场上有大量自营盘，期望指中必有空一对锁，在一定程度上起到杠杆保护的作用。 在这种情况下股市上涨，就会出现持仓的背离。 该负责人认为，与预期相反，解锁较早，实物股进出比较困难。 因此，这种背离在短期内频繁发生也是正常的现象。 王晋川对这种背离有不同的解释。 他认为，20位以后，组织实力有可能逐渐增长，虽然量少，但集中的影响依然很大。

“如果期待这些简单的现象来评价大盘表现，那么期待发售也就没有意义了。 ”一位私募股权人士认为，现货市场未来的走势评估构成了预期的交易决策，成熟的投资者必须双手准备，如果趋势不尽如人意，必须马上做好止损准备

王晋川也认为，根据主力持仓的变化来评价行情的方法非常不合适。 除了技术方面的研究，经济数据、政策方面的一些变化也是评价市场走势的核心要素。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码