“存量限售股成隐形地雷 券商股减持首需警惕”

本篇文章2746字，读完约7分钟

每当解除刘明涛记者

对股票的限制时，投资者最害怕的自然是“大小非”“大小限”的减持，市场上因股东减持而导致股价下跌的例子数不胜数。 a股进入全流通时，投资者到底有没有必要关注限制股权解禁所涉及的企业呢？ 被股东减持的企业有什么好处？ 《每日经济信息》记者通过数据统计，总结出4个大幅减产的“标本”。

库存限制股成为“风险”

虎年最后三个月中国石油等三大权力股再次引发千亿限制股解禁热潮，a股流通股占市场总股的比例突破70% 随着a股流通市场价格的上涨，市场整体容量也将扩大，市场库存解禁股也将增多。

据中登企业最新数据统计，截至今年7月，两市累计限售股票4851.6亿股，其中未解禁股票1390.21亿股，累计解禁数为71.11%。 在已产生的3449亿7600万股解禁的“大小非”中，累计减持股为442亿9000万股，占解禁总量的12.82%。 和“大小非”一样，“大小限制”和其他限制股目前也没有大幅减持。

市场人士认为，存量解禁股的增长是当前投资者最应关注的。 因为，限股股东所持股份解禁后，当月减持实属罕见，要根据市场和企业的情况决定是否减持所持股份。 因此，市场解禁股越积累，意味着未来市场上无形的“地雷”越多。 根据

wind数据，从2008年6月1日至今年9月15日，上市公司公布了149.87万股减持数。 在这些减持公告中，海通证券减持数较多，民生银行曾减持3亿8100万股，套现金额达到54亿6000万元。 紫金矿业的陈发树和柯希平分别减持了4.28亿股和7476.69万股，成为原始股东疯狂减持的典范。

证券股最容易减持

原始股东减持是常见事件，投资者应始终慎重。 那么，关于“大小非”的减持，投资者有必要关注那些特殊的例子吗？

据记者统计，a股最容易遭受股东减持的是证券商股，除海通证券外，中信证券、东北证券等证券商股也遭受不同股东减持。 其中最突出的是海通证券。

2008年末，根据海通证券公告，企业股东上海土工织物股份有限公司以8.23元/股的价格累计减持企业551.74万股2009年初，企业又出现了广东阳光铝业股份有限公司和上海世茂股份有限公司两人。 到了2009年6月下旬，企业再次从民生银行减持3亿8100万股，上述4位股东均于2008年12月29日开始减持。

2008年11月解除海通证券首次股票限制时，由于存在较大的抛售压力，股价连续第三天下跌。 但是，此后市场逐渐反弹，股东并未完成一次性减持，因此上述减持对企业股价影响不大。

此外，2009年11月25日，为落实中国证券监督管理委员会对证券企业股东“一参一控”的监管政策，海通证券控股公司上海金桥出口加工区联合快速发展有限企业11月25日至11月30日共952.12万股。 受此影响，海通证券股价连续11月26日和27日下跌。

市场相关人士表示，证券公司股东中多为战术投资者，证券公司无法为股东带来更多利益后，这些股东减持的意愿将会增强。 另外，由于“一参一控”的限制，证券商股也最容易成为减持对象。

大股东因“二线”

大股东不期望企业快速发展而减持，在a股市场很常见，但减持至第二股东和第三股东的情况非常罕见。 预计到这种情况，投资者需要警惕。

保税科技于2007年9月5日发布，2007年9月3日下午收盘，企业第一大股东张家港保税区长江时代投资快速发展有限企业通过二级市场累计减持企业股份775.07万股，占企业总股本的5.00%， 减持后，长江时代持股3875.28万股，占企业总股本的25%，成为企业第二大股东。 该公告刊登后，保税科技股价连续下跌3天，区间跌幅达到8.03%！

与保税科学技术相似，st欣龙也于2007年被大股东减持。 2007年6月4日，st欣龙公告称，企业第一大股东北京科辛投资有限公司5月24日至5月30日减持322.68万股，减持后，该股东持股3990.75万股，低于原第二大股东海南筑华科工贸易有限公司，

在这个股东减持区间，st欣龙的走势低迷，5月30日收盘下跌。 公告刊登后，企业股价又下跌了两天，跌幅超过13%。

业内人士表示，大股东退居二股东，往往关系到企业未来的快速发展。 涉及重组后，未来股价有望上升； 如果因为看不到快速发展的前景而想要退出控股地位的话，投资者需要特别警惕。 在未来的股权限制中，第一大股东和第二大股东的股权比例相近，随时可能改变控股地位的股票，投资者需要更加注意。

越少价格越高

越少出现减产股价上涨的奇怪现象，但确实存在，最近出现了许多例子。

近来，四环生物的暴涨令投资者瞠目结舌，但在这背后，该股东兑现的速度更是惊人。 四环生物大股东新毛纺厂8月31日减持10万股后，突然于9月8日和15日两度减持，累计减持额达到2900万股，9月16日大宗交易减少2100万股。 4次减持，持股比例从9.63%降至7.59%。

值得注意的是，该股东减持期间，四环生物股价持续上涨，9月15日创下近一年来新高8.37元。 大股东减持，能有这样的表现，与四环生物9月9日宣布投资新能源不无关系。 再加上“螨虫”灾难肆虐，企业股价被游资炒得轰轰烈烈，大股东也获得了兑现的机会。

根据上述业内人士的分析，企业先盈利，股价暴涨后，大股东减持，往往有两种可能性。 一是企业盈利协助大股东减持，二是企业集团通过项目资金不足，只有先盈利，才能让大股东确保较高的地位来筹集资金。 第一种情况，企业股价暴涨后很可能大幅回调，第二种情况可能持续上涨。 投资者可以根据情况进行分解。 例如，最近同样被减持股价，但下跌的铜峰电子。

“净增资”特例

除了疯狂减持的例子之外，一点点的“大小非”解禁后，别说抛售股票，而是继续买入，这也值得投资者关注。

今年1月至4月，冀东水泥受到海螺水泥的强烈关注。 作为冀东水泥的第二大股东，海螺水泥连续第四个月增持该股，累计增持股达到2001.99万股。 加息后，持股比例从原来的8.4%变为11.05%。 连续加息后，海螺水泥收益在三季度回升，冀东水泥股价随大盘迅速反弹，股价时隔一年刷新23.24元。

另外，净增资最特殊的是汇款企业增资银行股。 2009年9月，汇款企业分别增资工商银行和中国银行2.79亿股和7960.74万股，为增强市场信心发挥了重要作用。

据一位市场人士分析，大股东增持股票多发生在国有企业，这种行为在某一时刻具有调动投资者信心的作用，投资者不容忽视。 最终，增持的股票短期走势非常强劲。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

联系电话号码: 021-60900099转688

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021