“基金分仓佣金成香饽饽 各路神仙巧取豪夺”

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记者支玉香从深圳发

基金企业每半年新闻发布一次。 上半年，基金亏损4398亿元，基金企业管理费收150亿元，与此同时，基金向证券公司捐赠佣金近30亿元。

基金企业不具备沪深交易所的会员资格，因此必须通过证券公司的交易席位才能交易。 另外，根据交易量向证券公司支付佣金，佣金从基金净值中扣除是一般所说的仓储分类。 虽然基金企业的干湿担保一直备受诟病，但基金捐赠给证券公司的巨额佣金费用受到市场人士的质疑。 看起来公平的基金仓库背后有怎样的怪相？ 这个甜点怎么分？ 怪相背后有什么潜规则？ 规则的背后隐藏着什么样的好处和纠葛呢？ 《每日经济信息》记者会为你逐一揭露所有隐藏的秘密。

方法一

佣金全部向股东倾斜

-基金企业占30%的“警戒线”

中报显示，基金企业将自己的交易量主要集中在股东或相关证券公司，而不同仓位的天平明显向股东方面倾斜。

据半年报报道，联合国安全基金今年上半年给股东方证券公司带来的佣金收入达到548万元，占该企业上半年支付的交易佣金总额的30.85%，这一比例为监管层规定的“30%警戒线”

另外，长盛基金今年上半年的股票交易量共计623.61亿元，其中164.19亿元的交易量分配给股东的国元证券，占交易量的26%，接近监管层规定的上限的30%。

据中报报道，上半年37只基金为东吴证券带来了70.28亿元的股票交易总额，而仅东吴基金旗下的基金就给东吴证券带来了近58亿元的交易量，占8成以上。

中邮基金上半年成为首家对证券贡献佣金最多的基金企业。 数据显示，上半年基金企业首次证券成交量合计90.59亿元，中邮核心成为首次证券超级大企业，成交额76.51亿元，与中邮基金其他基金合计约占大股东首次证券成交量的9成。

今年上半年换手率最高的基金企业是天弘基金企业，天弘基金27%的股票交易量集中在渤海证券，其他交易量零散分散在国泰安裕等16家证券公司。 天弘基金之所以把“重任”交给渤海证券，是因为渤海证券是天弘基金的“远亲”。 天弘基金大股东为天津信托，天津信托和渤海证券股东拥有同一股东天津市津能投资企业。

方法2

交换率最高基金规模逆市扩张

-临近清盘也没问题，佣金交换规模起死回生

暂时基金

根据国泰君安基金研究中心的数据，长城的双动力是上半年换手率最高的基金——1976.62%。 截至去年年底，长城双动力在14家证券公司拥有交易席位，截至上半年拥有22家证券公司的交易席位。

数据显示，该基金2009年底的基金份额为5377万部，净值为1.3017元，资产净值为6999万元，接近证券监督管理委员会规定的5000万“清盘线”。 但半年后，长城双重动力规模迅速膨胀，今年6月底，基金份额为3.06亿部，基金资产净值为3.43亿部，远离了清盘的危险。

实际上，上半年市场不景气，股票基数纷纷回购，基金份额增长很少见，但该基金在半年内增长至市场的5倍左右。 该基金上半年净利润下跌14%，业绩平平。 此外，《每日经济信息》记者还发现，机构投资者持股比例从去年年底的33.73%降至今年6月底的13.84%，机构投资者纷纷撤离，个人投资者持续不断。 但是，为什么投资者不怕风险，血道前进呢？

金元比联的增长动力和长城的双动力的命运是一样的。 该基金上半年净利润下跌14.58%，换手率为318%，在同类型基金中位居前列。 去年年底，该基金规模只有8060万部，是同类基金中罕见的1亿部以下规模的基金，净资产9946万元，同样面临清盘的危险。 但是，今年上半年，该基金的份额增加到1亿8800万部，规模增加了1亿部以上。 同样，机构投资者上演了撤退浪潮，减少了近13个百分点，随之个人投资者蜂拥而至。

“这些曾经濒临清盘线的基金逆市迅速扩大规模，换手率激增，不仅是怀疑基金企业以交易量换规模，也很容易理解为什么这些基金可以逆市而规模激增。 ”一家第三方基金研究机构告诉记者。

方法3

同门不同价格

-即使是同一证券公司汇率不同的

基金的仓库，也是同样的现象 融通、万家旗下等基金的佣金价格为万分之八点五，国泰基金、兴业基金等旗下基金的佣金价格为万分之八点一三。 但今年上半年，华夏蓝筹核心为民族证券股票交易金额5.28亿元，支付的佣金为16.51万元，合计起来，佣金汇率仅为万分之三点一三。 上述10多个基金与民族证券进行交易，佣金比例相差近3倍。

上述情况也发生在东莞证券。 无基金、银行结算基金等旗下基金的交易佣金为1万分之8点5，而博时新兴增长、金鹰稳健增长的交易佣金为1万分之6点5和1万分之6点1、3，远低于市场“万8定律”。

同样，同一家基金企业下的基金选择在同一家证券公司交易，但佣金率各不相同。 例如，今年上半年广发基金旗下的广发聚瑞、广发内需增长，租用中航证券交易席位，但广发聚瑞14.70亿元的股票交易量给证券公司带来约125万元的佣金费用，广发内需14.70万元的交易量给证券公司带来0.85万元的佣金费用。

方法四

小证券公司的“大”价格

-小证券公司的价格更高

今年上半年，给证券公司佣金汇率最高的是益民红利增长，佣金汇率为1万分之8点5分2，这么高的汇率献给了一家名不见经传的东海证券。 一位资深市场人士表示，东海证券是规模较小的证券公司，研究报告也很少，综合实力一般，但不知道为什么佣金汇率比其他有实力的证券公司高。

同样，北京高华证券、财富证券、方正证券、华林证券、中邮证券、万联证券、天风证券等中小证券公司的佣金率逼近上述最高佣金率，高出了1万分之5的高价。 银河证券、中信证券、中金、招商证券、申银万国等研究能力强的大型证券公司，相当大的交易佣金低于1万分之8点5。

对于佣金率的制定，基金企业会像与银行的游戏一样，对证券公司也俯首帖耳吗？ 接受

每日经济信息采访的一位基金企业高管告诉记者，其佣金率的制定实际上对基金企业并不被动。 银行是最重要的销售渠道，发行新基金一定要依赖银行，但证券公司不是。 证券公司首要提供研究服务，但基金企业可供选择的范围很广，基金企业自身也有自己的研究团队。

但是，既然基金企业有一定的议价能力，为什么小券商的汇率依然很高呢？

方法五

不变的“万八法则”

-散户钱在基金下调10年后也不变

此时，机构平均汇率仍为万八，但散户汇率已降至万八、万六或更低。

据基金最近公布的年度报刊统计，基金股票交易的佣金率基本维持在万八左右。 高出1万分之8点5分2分，主流汇率在1万分之8到1万分之8点5之间，只有少数基金的佣金汇率在万8分以下。

回顾今年上半年的市场，下跌和震荡仍在持续，基金经理的操作依然频繁。

上半年基金股票成交额达到3.4万亿美元，a股市场上半年总成交额为22.53万亿美元，基金股票成交额占15.11%。

其中，基金通过股票、债券等证券交易，给证券公司的佣金达到28.42亿元。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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