“2.3万名职工持股上市前遭清理 313亿财富易人”

本篇文章6628字，读完约17分钟

记者王漩业

自去年6月19日重启ipo以来，a股市场发起了前所未有的致富运动。 特别是去年下半年创业板开张后，致富运动愈演愈烈，一天诞生七八位亿万富翁不足为奇

但在这场财富盛宴中， 例如，8月3日上市的郑煤机，上市第一天大涨57%，持有该股的投资者和企业高管在短短两年内盈利10倍以上，但他们持有的股票实际上来源于郑煤机员工1800多人，2008年夏季职务股清理完毕。

实际上，像郑煤机这样1800多名员工与财富盛宴擦肩而过的例子还很多。 据《每日经济信息》记者不完全统计，共有12家a股企业在上市前夕持股2.3万名员工，313亿元财富滑落。

为什么要整理12家公司员工的持股？ 整理好的股票又流向了谁手里？ 他们成了最后的赢家吗？ 最近，《每日经济信息》记者希望通过整理数千页资料，为网民还原12家企业上市前夕发生的不为人知的故事。 / BR// HR// BR// HR /概要[/BR// HR// BR// HR/] [/HR/] 12家企业职工股将被清理[/BR// ]

但据记者不完全统计，目前a股市场上市企业中，发生职工股清理的企业有12家，相关人员达2.3万人。 以这些企业上市首日收盘价计算，意味着313亿元的财富从员工流向了企业高管、创投等各种投资机构。

为什么要整理这些职业股，职业股是如何诞生的？

《每日经济信息》记者查阅了《首次公开发行和上市股票的管理办法》，未发现上市公司对股东的特殊限制。

据许多投资者介绍，清理职业股主要是根据2006年初新颁布的《证券法》和《企业法》的有关规定，股份有限公司的发起人股东不到200人，

“当时，由于ipo的反腐等原因，2000年中国证券监督管理委员会针对员工持股问题发行了《副状》，员工持股不具备法人资格，成为上市公司的股东。 违反工会成为股东和工会的宗旨是为了停止批准职工持股会和工会为发起人或股东的企业的发行申请。 ”上述投票者的介绍。

根据上述规定，对上市公司进行再融资时，对发行人股东要求不存在职工持股公司和工会的公开发行的上市公司，由发起人持股

上述投票人表示，“为了防止员工持股再次扩大，证券监督管理委员会此时内部掌握的上市政策是发起人股东不得超过50人，但50人的限制是法律根

“此后，拟上市企业的发起人股东逐渐被证券监督管理委员会放宽为200人，但除金融机构上市外，城市商业银行、保险企业历史上有大量的职工股， 最后，2005年修改《证券法》《企业法》时，这两部法律没有限制发起人的数量，因此在证券监督管理委员会的推动下，将200人的限制加入法律，2006年正式实施了两部修改后的法律。 ”“/ br /”“/ h /”“/ br /”“/ h /”所以，公司要上市就必须清理职工股份。

但值得一提的是，当时12家企业大规模要求员工入股的原因是，为了筹资、支持公司的快速发展，或者为了调动员工的积极性，需要员工的利益和企业的利益， 例如，2000年原湘西金矿(现辰州矿业)改革时，为了集资快速发展生产，湘西金矿决定为员工集资支持公司快速发展。

但是，在上市前不久，为了满足上市条件，12家企业开始大量清理职工股，将股票转让给创投、企业高管等少数人。 这样的投资者、高管在短时间内享受财富附加值，长期以来为企业快速发展做出巨大贡献的员工成为旁观者，享受不到最后的果实，不知道这是社会进步还是悲哀。 / BR// HR// BR// HR /具体企业/ BR// HR// BR// HR// HH//郑煤机[/BR/]/HR//// H/] 百罢工企业以货币3954.20万元向郑煤机有限增资，实现郑煤机有限员工通过百罢工企业间接持股。 此时，百罢工企业拥有郑煤机有限49%的股权。

但是，在上市前夕，2006年上市仅两年后，郑煤机就开始清算员工的股份。 清算前共有员工1828人，当时百斯特企业与上海立言股权投资中心(有限合伙)等12家企业和焦承尧等26位自然人签订股权转让协议

年7月20日，郑煤 以收盘价31.44元计算，上海立言股权投资中心(有限合伙)等12家企业和焦承尧等26名自然人共有2.774亿股价值约87.21亿元，这些股权原属于1800多名员工。

如果这1800多名员工至今持有股份，他们目前的股权市值将达到87.21亿美元，扣除之前转让的收入7.43亿元，他们共计79.78亿元。 洋河股份[/BR// BR// HR/]洋河股份[/HR// BR// HR// HR// HR// HR// HR//收盘价176.36元] ’简单计算一下，3000人人均5000元的话，就是1500万股。

招股书显示，上市前夕，洋河股份内部126名中高级管理层和技术骨干出资开办蓝天贸易企业和蓝海贸易企业，以每股2.39元的价格增资至洋河股份，分别创下新高 共购入2265万股的这2200万股随后被转发后，变成9900万股，以上市收盘价87.91元计算，这些中高层上市当天的市值达到87亿元，但当初的价格只有5258万元。

如果3000多名员工能够和中高层管理层一样于2006年3月入股，那么当时的1500万股将在上市前夕达到6750万股。 根据洋河股票当天的上市收盘价87.91元计算，这部分股票市值达到59.34亿，扣除原价格约1500万美元，共损失59.19亿美元。 滨化股/ BR// BR// BR /滨化股/ HR// BR// HR// HR// HR /收盘价17.59元[/BR 剩下的股份将低价转让给129名和17名企业高层。

滨化股于年上市，发行前有3亿2000万股，以当时员工持股率50%计算，这2000多名员工至少持有1亿6500万股 以上市首日收盘价22.14元计算，这些股票市值达到36.53亿，扣除以前的转让所得约4.4亿美元，员工合计损失32.13亿美元。 友阿股份

/h// br// h/]友阿股份[/h// br// h// h// h/]收盘价23.11元 友爱工会持有友爱企业32.5%股权的2600万股时，友爱工会通过友爱企业间接多出17.94%，对应股份数为2583.36万股。 友工会原持有友阿企业2600万股，这些股是在友阿企业成立时由员工出资形成的。 整理前，持有股票的员工人数为3243人。

2007年9月6日，友阿企业工会与李滨等102名自然人签署《股份转让合同》，将所持有的友阿企业2600万股全部转让给李滨等102名自然人，转让价格为

上市后，李滨等102名自然人间接持有的家润多2583.36万股，以上市收盘价37.9元计算，该股的一部分原本市值为9.79亿。 通过当时的转让获得的1.3亿元

恩华药业[/br// h/] [ 00220 ] 收盘价22.01元] [/BR/] [/h/h ] [/BR/] [/BR/] 2005年，恩华集团员工持股会分别出资1元，为恩华集团2241.95万元 2007年，员工持股被取消。 资料显示，转让前职工持股会的职工持股会会员有793人。

上市前，恩华投资持有恩华药业4947.68万股，占54.97%。 按当时出资额2241.95万元计算，这4947.68万股中2241.95万股，按原属于793名的恩华药业上市收盘价14.05元计算，2241.95万股市值已达到3.15亿元，转让时所得2241.95亿股。 东软集团东软集团[/BR// HR// HR// BR// HR// HR// HR// HR// HR// HR// 600718，收盘价15.65元] 该组织委托华宝信托持有东软集团23.42%的持股。 东软吸收合并东软集团时，原通过信托企业代理职工股的形式被证券监督管理委员会否决，

被否定后，东软股票很快提出了新的方案。 根据方案，2007年11月5日，华宝信托已经签署转让协议，将所持东软集团股份转让给沈阳慧旭。 沈阳慧旭成立于2007年10月29日，股东为143名自然人，实际上是企业的一把手。

此时，沈阳慧旭拥有东软集团23.42%的股权。 整体上市方案实施后，直接控制上市公司17.17%的股份，持有9008.87万股。

根据东软并购完成日2008年5月16日上市收盘价35.49元计算，上述原有2655名员工持股市值达到31.97亿。 转让职工股份时未透露转让价格，扣除沈阳慧旭注册资本3亿1500万元计算转让价格，职工共计损失28亿8200万元。 桂林三金[/br// br// h/]桂林三金[/h// br// h// h// h// h/275，收盘价24.50元] 邹节明出资人民币578.62万元，占总出资额的11.57%；

2001年12月15日，职工代表大会通过审议，同意工会委员会代为转让68%的企业股权给三金集团。 对应这68%的出资额为3400万出资额，15.38%的所有权为孙家琳等39。

随后，三金集团增资桂林三金，增资后设立桂林三金。 此时，三金集团仍持有企业68%的股份，对应的股份为8160万股。 如果无视增资，当时3400万出资对应的股份为3400万股，768.77万元对应出资额为768.77万股，共计4168.77万股，这些本来应该属于551名员工。 之后，经过送股，与上述4168.77万股对应的股数为1.42亿股。

2009年7月10日桂林三金上市，按上市收盘价36.01元计算，原属于职工的1.42亿职工股市值为51.13亿人。 太阳纸业[/BR// BR// BR/]太阳纸业[/HR// BR// HR// HR// HR// HR// 2078，收盘价11.14元] 1999年，经过一系列股权变更，李洪信持有金太阳68%的股权，企业2966名股权员工持有32%的股权，出资额为2546万元。 2002年开始转让职工股，2966名员工拥有金太阳的32%转让给白戈林等36名自然人。 当时的转让价格为1.07亿美元。 此时，太阳纸业已经成立，注册资本4.68万元，其中金太阳持有1.86亿股，持股比例为92.7%； 于是，白懈林等36名自然人持有太阳纸业5963.05万股，对应比率为29.66%。

2006年11月16日，太阳纸业上市，上市收盘价为21.35元，与上述5963.05万股对应的市值为12.73亿，这些市值原本为2966亿股。 员工共有1.07亿人

辰州矿业

] [ 002155， 收盘价18.85元] [/BR/] [/h ] [/BR/] [/HR/] [/HR/] 2007年，为进一步规范企业股东的出资行为，金鑫集团出资3.04亿元在西部矿产持有的辰州矿业。

辰州矿业上市收盘价以66元计算，辰州矿业3677.53万股市场值24.27亿，但这些原本是4021名员工的，以转让价3.04亿计， 恒邦股份[/BR// BR/]恒邦股份[/HR// BR// HR// HR// HR// HR// HR /收盘价36.81元] 明确了转让价格的协议是1元/股。

2004年恒邦股票送股1次，企业实施2003年度利润分配方案，按10:3的比例向全体股东送红股，则上述1000万股为1300万股。 随后，在经历了几次通过加息加息的加息后，恒邦集团最终持有4840万股恒邦股份。

恒邦股于2008年5月20日上市，当时的上市收盘价为54.81元。 在这4840万股中，1300万股的股价为7亿1300万美元，这些本来是466名员工的，扣除当时的转让价1000万美元，共计损失7亿1000万美元。 华昌化工[/BR// BR/] [/HR/]华昌化工[/HR// BR// HR// HR// HR// HR// 274，收盘价10.89元] 其中，华昌集团工会出资717万元，占注册资本的23.9%； 胡波等40名自然人出资1323万元，占注册资本的44.1%； 华昌集团出资960万元人民币，占注册资本的32%。

列股权]小幅周转后，最终华昌集团工会职工以共计675.6万元的出资以华昌集团工会的名义投入华源投资，华昌集团工会自有资金投资华源22 占23.26%的

和华源投资持有华昌化工行业2040万元，占55.27%。 2003年华昌化工整体改为股份有限公司，华源投资量化为8297.25万股，占55.27%。

2003年7月19日，华昌集团工会与李长胜、刘生明、周铭、尹卫国、陆加勇、林学军、周利民7人进行了协商，成为华昌集团工会工作人员999人 上市收盘价18.52元，对应上述1929万股市值3.57亿，这些本来属于994名员工，扣除转让价697.8万元，损失3.5亿元。 / BR// HR// BR// HR /联合化工/ BR// HR// BR// HR// HR// HR// 217，收盘价10.30元

2006年2月15日，山东联合化工有限公司变更为股份制企业，为现有联合化工，总股本9288万股。 2007年5月，上述861名工作人员与19名自然人股东签署了委托投资转让的《协议书》，861名工作人员将委托的所有投资转让给19名自然人股东。 职工委托投资整理时的转让金额计算，以股份有限公司设立后的股东权益数9288万股为基准。 经查实，被查处企业2007年3月31日每股净资产值1.77元，转让价为每股2元的，按持股比例计算，此次转让股数为2806.83万股，转让价为5613.66万元。

联合化工于2008年2月20日上市，上市收盘价28.35元，与上述2806.83万股相对应的市值7.96亿美元，861名员工共计7.4亿美元。 / br// h// br// h /延长浏览/ br// h// br// h /真的要打扫了

郑煤机、洋河股份等12家企业的职工股在上市前被清理了，但业内人士表示，有些企业真的被清理了，有些企业使用了虚假清理战略。

长城证券并购部社长尹中余表示，要区分是真正的清扫还是虚假的清扫，通常需要看承接职工股的企业是什么性质，以及当时的转让价格。 “如果价格低，接收方是高管设立的企业，那大部分都得到了幕后的同意，高管代替员工持有。 否则，员工一定会惹麻烦。 相反，如果转让价格接近当时的市场价格，并且是为了外部企业、创投，则被证明是真正的清扫。 ”。

郑煤机在市场上被认为是真品。 因为，其职工股份转让给外部企业，当时的定价是合理的。 另一个被认为真正打扫过的是滨化株。 当时由2000多名员工组成的员工持股7940万股，占当时滨化集团持股的50%。 最后，这些股票中3232.5万股以10元/股的价格转让给浙江龙盛和玺萌控股的投资企业。 剩下的股份以低价转让给了129名和17名企业高层。

当然，有些企业为了上市，不得已采取了“虚假整理”战略，但市场上最受质疑的是东软集团。

2007年，东软股份拟吸收合并东软集团整体上市。 东软集团员工持股会共有员工会员2655人，占员工总数的25.1%，该组织委托华宝信托持股东软集团的23.42%。 东软吸收合并东软集团时，方案被证券监督管理委员会否决。

一位投资者表示，“从法律上讲，信托持股未被强制许可，但最终该方案被监管部门否定。 其首要原因还是当时东软集团持有信托股份，此后拟上市的公司就不持有这种性质的股票。 ”。

被否定后，东软股票很快提出了新的方案。 根据方案，2007年11月5日，华宝信托已经签署转让协议，将所持东软集团股份转让给沈阳慧旭。 沈阳慧旭成立于2007年10月29日，股东为143名自然人，其第一大股东为刘积仁，持股率为4.7291%，其中有多家东软集团高管持股。

此时，沈阳慧旭拥有东软集团23.42%的股权。 整个上市方案实施后，直接控制上市公司17.17%的股份。

“沈阳慧旭背后的人物是东软集团的143名中高层，这显然是‘代持’行为。 “上述投票者认为。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码