“净回笼阴影笼罩8月A股市场“吃饭行情”面临缺米下锅？”

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各记者张长题牟璇

表示，在前期近1万亿元的净投资累计效应下，货币市场利率7月中持续走低，资金面越来越宽松，7月2日2319点为

但8月份的公开市场操作可能会影响a股的反弹。 由于8月到期资金少，央行持续网络回收的概率很高，这次a股的“吃饭行情”会就此中止吗？

于本周二( 7月27日)发表，7月份资金回收力增大 由于本周到期资金为860亿元，本周公开市场网络回收规模达到840亿元，较上周的810亿元略有增加。

中航证券拆船师康海荣认为，央行7月提高网络回收力与外汇占用金增长有关，上周和本周公开市场操作连续2周网络回收资1850亿元， 预计，《每日经济信息》记者指出的中短期shibor利率也将在6月25日以后逐渐下降，跌幅明显，充分显示市场间资金从不足再次转为充裕。 “我认为这也是7月外汇占用金回升的征兆。 7月是第三季度的第一月，放贷有可能扩大，在外汇占款增加的情况下，7月的m1、m2有可能稳定或略有回升，预计不会继续下行。 ”

据分解者称，从7月2日的2319点发送到7月30日的2637.50点，大盘反弹了11%以上。 由于资金普遍“缩水”超过40%，资金价格下跌的步伐可以说比大盘走势要快。 虽然最近两周重启的网络反弹可能暂时结束了资金投入，但从“背离”的幅度来看，这可能并不妨碍资金过多的热情。

大盘和资金的莫名其妙的缘分

[/h// ] 4月16日开始的“暴跌熊之路” 并且，3、4月央行通过公开市场操作恢复了大量流动性。 到了5月下旬，资金价格突然上涨，市场资金面突然紧张。 这也是大盘从4月16日至2319点下跌近25%的原因之一。 从5月中旬开始，出现了一系列紧缩性货币政策的效果，加上外汇占款下降等多种因素，银行体系内流动性收紧，货币市场利率一度创年内新高。

为了缓解日益严重的资金干旱，央行从5月24日本周开始连续8周通过公开市场累计净投入9570亿元，其效用于6月下旬显现，但、 7月2日大盘出现2319点以shibor各期限利率全线下降的拐点shibor隔夜利率为例，7月2日处于2.1942%的高位，之后背靠反弹的大盘，7月30日达到1.4696%的水平。 注意各期利率可以看出，反映资金宽松的货币市场利率基本下跌至5月水平，下跌速度已经放缓，流动性由失衡转为适度宽松的趋势逐渐形成。 对此，股市也从2319点开始反弹，成为7月资金面宽松的积极应对。

英国大学证券研究所所长李大霄告诉《每日经济信息》记者，资金面的宽松与股市应该是正相关的。 市场间资金宽松，大家手上的钱多了，心理上也受到了激励，7月份a股市场也出现了直线反弹的行情。 除此之外，农行顺利上市、全球经济结构回暖、7月二手房市场持续回暖等也是促进因素。

如果说月网回笼是一个大致的比率，那么从7月开始的大盘“吃饭行情”会就此消失吗？ / BR// HR// BR// HR /资金价格稳定的概率较高[/BR// HR// BR// HR//央行下半年首先以稳定和适度宽松为主 预计下一阶段资金面将恢复常态，流动性不太可能比预期紧张或缓和。

数据显示，8月份到期资金量为3860亿元，比7月份下降3620亿元。 央行7月连续两周实现网络回收，央行8月继续网络回收的概率似乎明显增高。

另外，根据7月30日光大银行发布的a股募集意向书和初步询价公告，其a股预计将于8月18日上市。 根据解体业者的估算，光大银行此次ipo的募捐总额在185亿元~210亿元之间。 考虑到公开市场可能的网络回收规模，未来资金价格，特别是短期资金价格是否会再次回到上升趋势还不清楚。

康海荣认为，货币市场利率不像5月初大幅上升的趋势，而是保持相对平稳或略有向下的形态。 她认为，未来外汇占款将维持在2000亿~3000亿的相对平稳水平，7月份的贷款也有可能增加，这些都有充裕的市场间资金。 中央银行在公开市场连续两周回收1850亿元资金，但回收力度还很小。 在流动性相对宽松的情况下，央行实行小幅度的网络回收操作，逐渐回归“适度宽松”，预计央行在公开市场操作中以市场资金面平滑为主。 如果市场资金在

中逐渐回归，那么a股市场会怎么样呢？ 长城证券战略分解师宋绍峰预计，a股市场目前还远未全面反弹，政策方面目前仍很紧张，由于国家房地产调控，我国经济形势依然多而杂，a股市场仍将持续动荡。

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月短期债务发行比重上升货币市场利率持续上升

6月，5年期以下债券发行比重较上月有明显上升。 而且，上半年银行间债市发行的债券为短、中期主。

数据显示，上半年，银行间债市累计发行债券为19103.2亿元，比去年同期增长11.3%。 6月，银行间债市发行的债券为3790亿元，比上个月增长9.3%。

在回购市场上，6月的银行间债市回购加权平均利率比5月大幅上升。 债券式回购加权平均利率为2.38%，比5月上升67个基点； 债券式回购1日的品种加权平均利率为2.21%，比5月上升了56个基点。

上半年以来，回购市场交易较为活跃，债券担保式回购成交36.8万亿元，比去年同期增长7.9%。 6月，债券担保式回购交易量为7.2万亿元，比5月增长4.3%。

另外，6月的同业拆借利率继续大幅上升。 报告显示，6月，同业拆借加权平均利率为2.30%，较5月上升63个基点。 7天品种加权平均利率为2.68%，比5月大幅上升73个基点。 另一方面，上半年同业拆借市场交易活跃，交易量累计11.1万亿元，比去年同期增长40.5%。 6月同业拆借累计成交1.80万亿元，比5月减少6.6%。

在现券市场，6月银行间债市现券交易量减少，国债收益率曲线呈现快速平坦化趋势，整体上升。 6月银行间债市现券成交4万亿元，比5月减少19%。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码