“科技股领军美股二季报行情 花费疲软或致美下半年经济放缓”

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记者杨可瞻

欧洲索布林危机、美国股市跳水千时、二季度中国经济增速放缓，今年以来持续冲击复苏中的世界经济的“话语”太多了。 经济前景的迷雾，让投资者更加不确定。 一时，市场上出现了美股、美元同时下跌的罕见景象。

就像在世界杯上被淘汰的法国、意大利队需要救世主一样，经济信心也需要强大的恢复信号。 而且，随着美国第一上市公司第二季度报告的“重装”，未来全球经济的“蓝图”展开。

预计二季度报告的七成是科技股强劲

最近发表二季度报告的美国上市公司“大人物”包括英特尔、摩根大通、amd、美国铝业 据《每日经济信息》记者统计，本周发布第二季度报纸的58家美国上市公司中，多达40家企业的业绩超过了预期。 上述58家美国股票在第二季度平均实现了每股0.48美元的收益。

最先出现的是全球芯片制造商之首的英特尔酷睿(。 在诉求强烈的反弹的推动下，该公司第二季度扭亏为盈，第二季度业绩创下历史第一季最高水平。 数据显示，英特尔第二季度实现净利润28.90亿美元，每股收益0.51美元，远远超过拆船商预计的0.43美元。 去年同期亏损3亿9800万美元，每股亏损0.07美元。 另外，第二季度收入增长34%至107.7亿美元。 值得注意的是，英特尔不仅利润创下了一季度新高，两个季度的毛利率也创下了67%的纪录，超过了一个季度的毛利率水平50.8%。

而且，英特尔预计第三季度营业收入为116亿美元，上下浮动4亿美元。 毛利率为67%，上下浮动2个百分点； 年毛利率在64%~68%之间。 根据该计算，该企业第三季度营业收入环比上升8%，涨幅比第二季度增加3个百分点。 但是，从预计的全年64%~68%的毛利率水平来看，目前的英特尔毛利率几乎达到年内的高位。

继英特尔发布后，发布财富的是解决器、显卡供给巨头高级微设备企业( amd )。 该企业二季度亏损4300万美元，每股亏损0.06美元，去年同期亏损3.3亿美元，每股亏损49美分。 而且，第二季度收入比去年同期增长40%至16.5亿美元。 在亏损较09年明显缩小的情况下，amd预测第三季度收入将出现季节性增长。

7月15日，摩根大通( jpmorgan )打响了华尔街银行的“首发”。 结果，该银行第二季度实现净利润48亿美元，比去年同期增长76%，达到每股利润1.09美元，收入从7.6%下降256.1亿美元。 与英特尔和amd类似，但摩根大通的业绩也同样远远超出市场预期，此前接受调查的分析师预计，第二季度的每股收益和收入分别为67美分和255.9亿美元。

但是，对于摩根的大规模业绩，拆迁师是不会买账的。 rochdale证券银行分析师迪克·博韦( dickbove )认为，摩根大通第二季度报告没有真正反映业绩大幅反弹，实际上低于此前的预期。 这家银行的净利润之所以比去年同期大幅增加，是因为贷款损失准备金减少，最终反映在利润上。 幸运的是，这种不良资产正在下降。 令人担忧的是，整个交易业务并不完全令人满意。 《每日经济信息》记者了解到，摩根大通投资领域业务收入下降37%至140亿美元，其中股票承销费下降68%至3.54亿美元，债券承销费和咨询费分别下降6个百分点和10个百分点。

有趣的是，周五( 7月16日)，城市、美国银行和摩根士丹利三家金融机构将发布第二季度报告。 不过，此前路透社调查的分析师预测，第二季度大型综合银行营收比去年同期减少14%，较去年中期时差得多。 具体银行财报显示，拆船师预计摩根士丹利业绩将有所改善，但美国银行和花旗集团利润可能下降。 另外，高盛第二季度报告的每股收益预计将直接减半，从4.93美元降至2.7美元。

零售业成为“定时炸弹”下半年增速或停滞

美股第二季度报告数据如履薄冰，但其下涌动。

渣打银行经济师黄国璋昨天( 7月16日)在《每日经济信息》中表示，整体来说，美国上市公司的利润不错，首要反映了上半年美国经济陷入危机前的增长。 但是，从最近美国的宏观经济数据来看，特别是纽约和费城制造业指数的大幅下降，很可能导致下半年美国经济的增长率明显下降。

黄国璋补充说:“值得观察的是，本轮科技股的业绩事实上反映了美国科技领域的创新模式正在发挥作用。” “例如，苹果企业发布iphone、ipad等，将为科技领域注入新鲜能源。 尽管如此，由于美国经济的75%由支出领域拉动，仅靠科技行业的快速增长还不足以拉动经济的快速复苏。 预计美国二季度gdp将增长2.5%，三季度和四季度gdp平均增长2.2%。 这意味着除了第四季度外，美国经济事实上可能从第二季度开始环比下降。 令人担忧的是，第三季度和第四季度美国个体的支出增长率从第二季度的3%下跌到2.8%、2.2%，因此支出业的迅速放缓很可能成为美国经济的“定时炸弹”。 ”。

资料显示，美国经济从今年第一季度开始环比下跌。 今年一季度，美国gdp增长3.2%，比去年四季度增长率大幅下跌2.7个百分点。 但是，目前的水平比08年第三季度全球金融海啸发生时高出3.7个百分点，比08年第四季度的最低谷反弹9.4个百分点。 目前，经济增长水平已恢复到08年第二季度的水平。

南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟告诉记者，看美股二季度报告主要看零售业和银领域两个领域。 这两个领域的业绩大幅增加预示着经济也将迅速复苏。 在银行领域，只有摩根大通公布了业绩，净利润比去年同期大幅增加，但环比下降。 这一现象反映出美银领域最好的时期(去年下半年)已经过去，加上美参议院通过金融监管法案允许自营业务剥离，下半年华尔街银领域的成绩几乎不可能再现大幅增长，业绩与去年同期相比增长，环比下降的可能性很高。 值得观察的是，随着美国支出能力最高的一代高峰的过去，支出红利的下降，将会给本来就很弱的支出业带来压力。 对于失业率依然很高的企业，预计下半年的零售领域不会有本质的改善。

长城证券宏观战略师腊博认为，去年四季度和今年一季度，美国经济都有2%以上的增长，保证了许多企业的利润，股市也有一定的支撑。 但是，迄今为止的经济增长在很大程度上依赖经济刺激政策，特别是房地产和汽车领域的优惠补贴推动了相关产业链的快速发展。 但是，受目前刺激政策和中下游公司结束库存补充的影响，第三季度美国经济仅增长1%~2%，第四季度也有可能出现零增长局面。 这样，美国上市公司有每季扭亏为盈的危险。 值得观察的是，银领域的收支体系多而复杂，因此很难量化未来的业绩变化。 但是，如果经济增长停滞，预计银领域的零售毛利率将大幅下降。

中报效应减少隐藏在美股或区间震荡

明朗的第2季度报背后的，往往是美股的凌驾攻势。

截至周四收盘，美股小幅下跌，结束了迄今为止7个交易日的连续上涨。 其中由于国会通过了金融监管法，道指因金融股下跌0.07%至10359.31点。 纳斯达克综合指数为2249.08点，跌幅为0.03%； S&P500品种指数从0.12%下跌到1096.48点。 据统计，本周以来，道教累计上涨1.58%，纳斯达克综合指数和S&P500种指数分别上涨2.4%和1.72%。 同期美元指数下跌2.08%，欧元对美元上涨2.69%。 美股和美元的逆向走势，隐含着当今世界市场仍是风险偏好情绪主导。

反映了市场的情绪，被称为“恐慌指数”的vix在周四25.14点，上涨了1%。 值得注意的是，尽管美股本周全线上涨，但周四的vix指数比上周五的收盘价仅上涨了1.3%。 含蓄市场恐慌情绪的是股价上涨而没有恐慌，所以本回合美国股的反弹应该是“健康”的。

本周的经济指标暗中表明美国经济增长有可能放缓。 费城联储周四公布的报告显示，7月制造业活动指数降至5.1，6月工业产值增长0.1%，但增长率不太高，表明诱惑经济增长的工业活动有所减少。 幸运的是，美国上周首次申请失业金的人数超过了经济学家的预期。 截至7月10日，每周首次申请失业金的人数从2.9万减少到42.9万人，创近两年来最低水平。 分解者认为这个数据的改善是由于今年夏天工厂关闭数量的减少。

长城证券宏观战略师腊博指出，通常随着超预期财报的到来，美股也会上涨，但第二季度的报告效果也会逐渐减弱。 这样一来，即使之后有可能出现越来越多超出预期的财报，推升美股的作用也越来越低，股指中显示美股越涨越慢。 财务报告发布期结束，第三季度经济指标低于市场预期，美股将有较大的下行压力。 预计短期内10800点将成为较大的压力，下方支撑是迄今为止的低点9614点。

张一伟说:“本周美国股票的上涨当然受到财务报告预期的推动。” “但是，由于道指反弹到10359点，在估值相对较高的情况下，短期内还会大幅上升，所以压力也很大。 下方支撑在10200点，上方预计挑战10600点，但能否站稳还不知道。 」/ br// br/grubb & amp； ellisaga高级投资组合经理jayleupp认为，未来几年内，美股业绩有望增长14%~15%，从价值投资来看，目前是一个较好的进入点。 建议投资公寓、自助存储等特殊领域。 clark资本管理集团主席harryclark指出，第三季度美股可能迎来新一轮回调，但随着中期选举的临近，预计年末美股将上涨。 建议投资科技、原料、农业综合公司和卫生保健板块。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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