“宝钢下调7月钢价 引券商观点打架”

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经过实习记者李跃龙

本周两个不同领域的领导受到了机构的关注。 宝钢发布调整7月钢材出厂价格的公告在市场掀起轩然大波。 各证券公司的研究报告对这一调整的原因意见一致，但关于此次调整价格对宝钢股份的影响众说纷纭。 与宝钢不同，青岛海尔( 600690元，收盘价19.99元)的代理汇率下调措施受到证券公司的一致欢迎。

宝钢降低钢铁价格券商看法不一

受宏观调控的影响，楼市进入调整阶段，汽车、家电费用逐渐疲软，下游产业逐渐“萧条” 在钢材价格下跌的情况下，宝钢宣布企业将下调7月份的产品价格。

关于宝钢下调7月钢材价格的原因，机构上的见解一致，但对于上调后对宝钢股份( 600019，收盘价6.02元) )的影响，证券公司的看法不一。 在本周就此事发表的7份研究报告中，5份研究报告几乎都保持了宝钢股份推荐、认购、大力推荐等评级。 东北证券( 000686元，收盘价24.05元)和申银万国证券公司发表的研究报告下调了宝钢股份的评级。

据东北证券研究报报道，由于宝钢的价格调整相对市场滞后，这次的价格调整只能说是弥补。 但是，由于价格调整幅度较大，企业产品对市场平均价格的溢价几乎消失了。

该研究报告指出，国家调控政策对钢铁诉求和期望的影响非常大，领域在特定时刻仍有可能发生局部或大部分损失。 因为在这短期内，需要注意这些不利因素对钢铁股股价的不良影响。

最后，该研究报告认为宝钢的股权评估水平已经接近网络，长远来看应关注要点。 但是，短期内，企业会受到利润空的影响，业绩增长的不确定性会提高，从而将企业的评价降至“谨慎推荐”。

申银万国证券表示，宝钢此次价格调整是按照下游市场的一些变化趋势进行的相应调整。 该研究报纸认为，此次价格调整一方面受到了国家整体监管的影响。 另一方面，下游领域的汽车、家电等销量下降，库存上升，其原因最后一个原因是09年对钢价格有强烈的涨价预期，因此今年的下游顾客出于价格考虑的立场，在上半年超额购买，扩大前期的购买诉求，降价是正常的市场回归。

该研究报告指出，由于宝钢在国内钢铁企业的地位，该价格调整可能会带动市场其他企业的降价，从而对后期钢铁市场产生较大的影响。 该研究新闻认为，此次价格下调将影响宝钢第三季度的利润，将宝钢股份评级从“买入”下调为“加息”。

关于宝钢降低钢材价格的原因，东方证券研究报告的观点与东北证券和申银万国证券基本相同，但对于价格下降后对宝钢的影响，东方证券较为乐观。 该研究报告预计宝钢第三季度利润将明显环比下降，但将维持一定的盈利能力。 该研究报纸对宝钢股份给予了“买入”的评级。

其他证券公司发布的研究报告显示，宝钢作为中国钢铁领域的领导者，在技术、产品结构、市场占有率等方面具有难以比较的特点，但宝钢由于板块跌幅较大，目前的估值已达到合理阶段 兴业证券和长江证券( 000783元，收盘价11.71元)维持宝钢股份的“长期推荐”估值，UBS维持宝钢股份的“买入”估值。 另一方面，国信证券对宝钢股份给予“谨慎推荐”的评价。

宝钢股份于6月4日发布7月上市价格调整公告后，该股随即下跌，5日空下跌。 截至18日收盘价，该股跌幅已达到4.14%，最低价仅为5.98元，与净资产5.65元仅差一步。

青岛海尔的新决议备受好评

本周，除宝钢下调7月钢材出厂价格外，青岛海尔的代理费下调也引起了机构的强烈关注，但与宝钢不同的是，

青岛海尔6月9日宣布，企业董事会通过决议，一是将向集团代购的费用从原来的2.25%降至1.75%。 二是未来12个月内通过二级市场增收港股海尔电器三、增资章丘海尔电机企业，投资建设400万台冰箱压缩机电机生产线。

针对此事，中投证券发表研究报告称，此次代理费下调是2008年代理费下调2.6%至2.25%后的又一重要措施。 该研究报告显示，根据企业公告的简单推算，这次代理费比率下降0.5个百分点将直接降低企业的营业价格。

该研究报告还认为，这次代理汇率的下调，充分反映了大股东的诚意。 最后，该报告预计，企业全年eps 1.29元、1.70元，是全年EPS的20倍pe估值，企业定价25.80元，对照当前市价，维持“强势推荐”估值。

平安证券研报认为，三项决议中代理费的下降对业绩产生了较大影响，标志着公司治理结构的改善再次取得了划时代的进展。 虽然追加持有海尔电器可以增加青岛海尔上市公司的业绩，但目前追加持有的比例存在不确定性。 增章丘电机对企业业绩的影响很小。

该研究报纸分别使企业年eps上涨2.5%和5%，分别达到1.21元和1.44元，将企业评级提升为“大力推荐”。

光大证券发布的调查报告显示，企业希望通过三方面的努力提高盈利能力。 一是优化产品结构，提高毛利率。 二是减少交易价格，降低费用率；三是减少少数股东损益。 目前，企业在这些行业取得了实质性进展。

与其他机构的研究报告不同，该研究报告没有调整该股的盈利预期，但由于市场评估的重点在下降，该研究报告给予企业每年20倍的pe评估，目标价格为24.40元，维持“买入”评估， 在

机构强烈期待的推动下，该股二级市场走势强劲，自5月12日起走出反弹行情，董事会决议公告发布当天涨幅更是超过8%。 6月9日董事会决议公告发布后至18日收盘，其股票涨幅达8.29%，远好于大盘和同领域股票。

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