“经济向上政策向下私募称6月是个震荡市”

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在记者毛晋楠

持续暴跌之后，a股市场终于在本周迎来了强劲的反弹，并在周五收盘价成功开盘至2600点以上。 从本周的市场表现来看，热点开始活跃，特别是资源类和新能源类股表现非常出色的地产股本周也没能“遏止”流失，创下新的低点。

本周五收盘后，《每日经济信息》(以下简称nbd ) )对国内部分私募基金者进行了调查。 从私募的角度看，上周多见后，本市私募达到4成后，本周多见的仍占4成。 另一方面，关于6月的行情，在整个私募股权中，认为还有再创佳绩的机会，未甩开的也占了4成，看空的不过2成。

“a股今后相当长一段时间内将在基本面(经济复苏)和政策方面)宽松政策的退出)之间博弈，经济的向上和向下两者将比较确定，两者的力量将形成新的平衡结构。 ”君凯投资咨询有限公司董事长张军表示，他在5月21日周五期货结算日马上入场做大仓，但a股大盘是否启动中级行情仍需谨慎，大盘短线反弹后仍将重演，但2500点左右是这个下跌阶段。 目前市场在新的平衡形成过程中，a股将整体维持震荡结构。 展望后市张军，认为今年a股无论是否会成为趋势性的大行情，局部热点和结构性机会都很多。 6月，他依然看好a股市场已确定业绩增长的科技、环保、费用三大主题类相关上市公司。 他的身体使用高投低吸、快进的策略进行操作。

北京书尚汇盈投资顾问有限企业执行董事、总经理张晶认为，农行即将发行，大盘真正见底需要等待农业圈用完钱。 本周的反弹表明下跌趋势有所减缓，但大幅反弹的条件还不具备。

关于对市场的进一步看法，上海鑫狮资产管理有限企业总裁迈克·吴、文渊阁资本管理有限企业投资总监沈渊文、鑫巢资本研究主管许科和上海私募人士周海军4位嘉宾，为《每日经济信息》网民进行了详细拆解。

房地产调控是否有“下半场”？

nbd :最近有关房地产调控的最新动向，成为左右a股市场走势的重要新闻。 关于现在的形势，你觉得房地产的调控接下来会如何演绎？

迈克·伍:我们认为房价仍然是调控的第一对象，囤积地也是应该继续打压的点，但地产股是否继续下跌是另一个问题。 在中国不动产和不动产是两个概念，和欧美不动产合为一体不同。

沈渊文:目前无论是房地产市场还是房地产股都处于胶着状态，未来的政策调控力度取决于房地产价格的涨幅。 如果未来房价依然快速上涨，管理层公众的纳说服力将受到质疑，政策将继续加大调控力度。

周海军:目前房地产调控处于稳定期，一方面要注意前期政策发布的效果，另一方面要管理市场对楼市的预期。 我认为，未来一线城市的房价有可能在一定幅度上回调，但两三个城市的房价有可能持续温和上涨。 从全年来看，在内需和出口两大引擎面临一定压力的情况下，再次出台更严格的房地产调控政策的概率很低，房地产投资化是一个长期的过程，和经济结构转型一样不可能一蹴而就，也许今年房地产领域最悲观的时间已经过去了。

许科:一个多月前，政府为了实现调控房价的初衷，陆续提到了信贷、土地供应、地方融资平台的梳理等一系列事件，但这一点至今未变。 您现在看到的只是本轮控制的一部分，但其他副本将陆续展开。 请注意近期地方对土地增值税清算的应对程度。 中央和地方的游戏短期内会左右市场对监管动向的期待。

债务危机的恶化挤压欧美股市

nbd :欧美股市本周仍是焦点，但欧洲受挫后，美国股市开始大幅反弹。 为什么欧美股市的走势会大幅偏移？

麦克乌:欧美股市的波动是对大幅波动的修正。

沈渊文: 5月上旬美国首次申请失业救济的人数将增加2.5万人，市场预计将减少4000人。 另外，美国经济协商局报告称，4月先行经济指标指数比上个月下降0.1%，为2009年3月以来首次比上个月下跌。 汤森路透集团的调查显示，经济学家的平均预期环比增长0.2%。 10个先行指标中4上涨6下跌，金融市场再次笼罩了美国经济复苏的前景。

周海军:欧洲股市随着欧洲主权债务危机的深入而大跌，短期内欧元区债务危机有所缓解，但未来可能会进一步恶化。 除希腊外，意大利和西班牙的潜在危机令市场担忧，市场对欧元区经济的担忧反映在股市上。 将来，我对欧元区的经济前景很悲观，欧元区很可能走向分裂。 (/br/) )/br/)许科)由于不同国家的经济复苏不同步，以及市场对政策表现的效果看法不同，汇率、资金流的波动幅度将会加大，这种趋势将会持续下去。

对短期篮板球不应过于乐观

nbd:a股本周反弹后，稳稳地站在2600个关口，这证明调整已经结束。

迈克·伍(看调整能否在2600点持续，第一是银行股是否有持续稳定的迹象，以及是否有跟进的增长股。 所有新的上升通道都从成功的反弹开始，但并不是所有新的反弹都能形成新的上升通道。 所以，a股大盘调整是否结束还得看其他因素。

沈渊文:目前的超跌反弹力度来自空头次，这是在短期市场跌幅过大、管理层强调防控政策负面效应重叠的情况下发生的空头次。 篮板球目标也不能期望过高。 2750~2800点的区间有很强的阻力。

周海军:本周的反弹是由许多因素重叠而形成的。 这些因素在短期内将继续作用于股市，但不会持久。 也就是说，本回合的调整还没有出现确定的结束信号，市场还不乐观。

许科:房地产交易量萎缩一个季度后再考虑这个问题。

新能源板可以长时间使用

nbd (新能源股本周将成为最优板块，这个板块还会继续走强吗？ 其他板块有机会吗？

迈克·吴:你没有看到什么板块吗？ 新能源整体上很有潜力，但这要看整个领域的盈利加速度是否持续增强，以及大盘指数是否持续稳定。

沈渊文:关注新兴产业中的电动汽车、新闻产业。 以混合动力、纯电动汽车为第一动力方法的新能源汽车快速发展战术已经成为领域共识，目前各方正在努力抓住领域的制高点，相关投资政策、支出补贴、税收优惠层出不穷。 我国新能源汽车模式宣传的具体实施细则和个人购买新能源汽车补贴政策正在培育中。 (/br/) )/br/)周海军)新能源成为篮板球中的亮点，意味着市场资金对这个板块的认可度高，能否持续走强取决于指数的表现，但对于真正的新能源股票，将长时间持有。 另外，市场谨慎的心理状态和流动性相对不足，会减少板块整体机会，后市防御性较强的商业零售板块可能有一定的反弹机会。

许科:关注内需相关板块。 关于新能源股，还没有看到中央在财政较大空之间支持这一点。

6月行情和仓库选择

NBD:6 :进入6月行情会有反弹吗？ 还是创新低？ 你对仓库有何建议？

麦克·伍:预测不重要，知道你现在应该做的事很重要。 我的个人只有25%的仓库，2股。

沈渊文:进入5月以来，上市公司大股东的增资行为明显增加，折射出产业资本低估当前企业价值的基本估值，证明部分股票或板块进入合理或低估值领域。 从过去的经验来看，大股东的增资在一定程度上意味着市场见底，对市场有着很强的含蓄意义。 在国内经济降温和欧元大幅贬值影响出口的背景下，宏观调控政策开始从加快保障性住房建设、减少货币政策紧缩预期等几个方面发出积极信号。 这有助于减轻市场对未来紧缩政策的预期，改善持股信心。 我建议持有半仓股。 (/br/) )/br/)周海军)很可能在6月行情上涨后得到抑制。 从今年年初到4月，国内投资增长率、进出口增长率、消费品零售总额增长率、工业增长率都开始有不同程度的下跌。 而且cpi和ppi加速比较明显，今年中国经济面临的环境还非常多和复杂，国内调控和股市调整还没有结束。 随着本周的大幅反弹，我的仓库减少到两成以下，等待市场消息进一步曝光。 (/br/) )/br/)许科)近来，货币市场资金紧张，央行调控是否又要面临公平的局面和后果，值得关注。 目前，我正在低矮的仓库里小心翼翼。

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