“搬迁补偿+金矿扩产荣华实业有望转亏为盈”

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经记者张奇

荣华实业( 600311，收盘价11.15元) )股价进入4月以来涨幅超过15%，同期大盘跌幅超过13%。 《每日经济信息》记者调查显示，这与谷氨酸生产基地转移信息的发布无关。

4月27日，企业公告称，企业向政府申请企业资产转移相关损失4亿1100万元的全额补偿，新址将补偿该土地相关的所有费用。 这意味着去年损失超过亿元的谷氨酸生产基地将迎来转型期。 而且，企业去年增加了年金矿开采的资金投入，取得了成效，今年一季度370公斤的黄金产量为去年的60%，预计今年的生产能力将迅速释放。

搬迁审批可能性较高

4月27日，荣华实业发布年报及一季度报告，2009年净利润为-1.16亿元，全年一季度报告销售收入9075万元。

信达证券领域拆解师范海波指出，2009年企业黄金开采业务获得3109万元的主营业务利润，但巨额亏损主要是谷氨酸生产线造成的。

根据当天发布的《关于淀粉及谷氨酸生产相关资产转移若干事项的公告》，企业位甘肃省武威市的厂区已成为当地城市副中心，原有的生化工业产业与城市快速发展的要求不一致。

据咨询企业估算，搬迁所涉总损失约4.11亿元，相关建筑用地共计242亩在当地储蓄。

《每日经济信息》记者致电荣华实业，得知企业向政府申请全额补偿搬迁损失，同时申请新地址在现有面积以上的用地，重新安排为生产用地，取得土地的所有费用也作为对企业的补偿。

据其员工介绍，目前武威市凉州区政府同意该搬迁报告，并已向武威市政府提交批准申请。

业内人士表示，荣华实业生产线的搬迁将按照当地政府的城市规划执行，该公司是当地的扶持公司，不能通过的可能性极低。

谷氨酸生产线一年内的再生

国富浩华会计师事务仅限于企业，为荣华实业2009年报发行了有保存意见的评鉴报告。 企业淀粉和谷氨酸生产线于2009年7月10日停产，导致淀粉和谷氨酸生产线相关账面价值达到8.32亿元的固定资产闲置。

荣华实业计划方便地转移停产的淀粉和谷氨酸生产线，预计所得转移补偿费可以满足淀粉和谷氨酸项目转移重建的资金诉求。 因为没有做好减少淀粉及谷氨酸生产线相关固定资产的准备。

范海波指出，去年下半年荣华实业的谷氨酸生产线停产后不久，味精(谷氨酸是其主要原料)的价格暴涨，涨幅接近两倍，将极大刺激企业盈利能力的恢复

荣华实业预测，搬迁重建将于政府搬迁批准之日起一年内完成，并投入运营。

《每日经济信息》记者从荣华实业年第一季度报告中获悉，母公司淀粉及谷氨酸项目停产期的固定资产折旧计入当期管理费用，管理费比去年同期增长144.43%，2009年同期为1235.22万。 搬迁开始后，管理费和折旧费也有望大幅削减，企业业绩有望迅速回升。

黄金产量储量双重增加

范海波表示，企业新的66万吨选矿项目于2009年底正式投产。 今年一季度生产金约370公斤，累计销售收入约9000万元，实现经营性现金净流入约4600万元。

此外，企业计划每年投资4000万元，对浙商矿业下属的肃北县警鑫金原有部分设施进行升级改造，建成后，警鑫金矿的一日矿石解决能力将从目前的300吨提高到1000吨。

范海波告诉记者，根据公开新闻的披露结果，荣华实业收购的黄金矿产目前约有9.76吨黄金资源。 企业新建金山金矿66万吨选矿工程，按设计产后每年可生产2吨黄金。 年对警鑫金矿进行了升级改造，建成后企业金矿年解决能力达到100万吨，是金山金矿的平均入选品位，警鑫金矿改造完成后，企业年生产金可达3吨。 根据普通工厂选择的工龄，荣华实业的黄金储量可能会大幅增加。

信达证券研报报道，随着荣华实业金山金矿的生产，金矿业毛利率达到50%，年和年企业年产值分别为1.6吨和2.5吨的淀粉和谷氨酸项目转移将在年内进行，但转移 根据全年和全年金平均价260元/克的预计，每年eps为0.15元和0.27元，考虑到企业黄金资源的前景和产后的业绩增长，将维持荣华实业“购买”投资评级。

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