“限售股上市在即 华泰证券要破王亚伟金身”

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经记者王砚丹

誉为“最牛基金经理”的王亚伟在华泰证券失手一事，可能会对他第二季度的排名产生较大影响。 解体师说，王亚伟要五六年才能解开夹克。

2月26日，华泰证券( 601688，收盘价16.16元) )在上海证券交易所上市，成为a股市场第13家上市证券公司。 虽然发行当时受到大盘表现的影响，但在网上销售时，由于明星基金经理王亚伟的大力支持，华泰证券在发行之初表现强势，屡屡面临崩盘时，出现了机构投巨资入场的“救急”现象。 然而，在重复了近两个月之后，4月20日，华泰证券终于没能摆脱大盘股“破发”的诅咒，从此兵败如山。 以昨天( 14日)的收盘价计算，华泰证券从每股20元的发行价已经折价了近20%。 王亚伟直接负责的华夏大盘和华夏战略账面亏损近2300万元，华夏系4家整体在华泰证券网下销售的基金账面亏损超过1亿元。

王亚伟素被誉为“最牛的基金经理”、“明星基金经理”，其投资接连创造了a股市场的不败神话。 当然，这次在华泰证券的失手对他第二季度的排名有很大的影响。 目前，5月26日在华泰证券网下上市3个月逾期，交易日只剩下7天。 华泰证券股价能否再次回到发行价之上，让王亚伟解套，恐怕要到5月26日当天才能知道。

王亚伟说

在虎年春节前完成了华泰证券的发行业务，共发行了7.85亿股。 其中，网上销售2.35亿股，发行价为每股20元，共募集资金155亿元。

当时，大盘一直处于振动调整之中。 此外，由于双层重组、中国西电等大盘股经历了上市首日破盘的“杯具”，华泰证券发行和上市后市场表现不尽如人意，最终华泰证券网下机构的销售倍数创下了当年ipo开市以来的新低，网上中签率也为14.43%。

但是，华泰证券这次没有被称为好的发行，但是被王亚伟捧得有星星的味道。 公告称，50家机构参与了华泰证券的网上销售，其中王亚伟直接掌管的华夏大盘精选证券投资基金和华夏战略精选灵活配置混合型证券投资者基金分别获得393.87万股和196.93万股，共计590.8万股。 华夏系另外2只基金——华夏沪深300指数基金和华夏期望债券型基金遭受更大打击，最终分别获得984.67万股和1148.78万股。 华夏类基金共销售2724.25万股，占华泰证券网下发行数量的11.57%。

第一季度报告书为华泰证券的破发铺平了道路

王亚伟的青睐，因此华泰证券在上市当天，以稳定上涨5.30%的速度被回收，为当时的大盘股的上市打出了必定要破发的魔法

在接下来的近两个月里，华泰证券的走势还算平稳，特别是在上市后的两周，每当出现破局关口，总会有机构资金的保护盘。 3月5日，华泰证券在再次接近发行价后，突然遭遇资金大量筹措，最终以上涨6.87%的速度收盘。 时间外交易数据显示，当天，某机构席位买入超过10亿元，将华泰证券一举从濒临破裂的深渊中捞出。

但是，由于货币政策持续失衡、中央调控房地产等因素的影响，4月以来a股市场走势一直不完全令人满意。 加之缺席首个融资融券试点证券公司名单，华泰证券逐渐失去资金照顾。 4月17日，华泰证券发布年第一季度报纸，称第一季度净利润比去年同期增长16.6%。 但是，这份光明磊落的四季报开始了华泰证券的破发之旅，同时企业股价远离了破发之路。

4月19日，华泰证券一季度报告公布的第一个交易日，企业股价下跌5.34%收盘，最低价20.01元，距离破发只有一分之一。 4月20日，华泰证券多次挣扎，但收盘价最终未回到发行价，从此正式进入下跌之路。

按昨天( 14日)收盘价计算，王亚伟直接负责的华夏大盘和华夏战略在华泰证券的账面浮亏近2300万元。 华泰证券网下销售的华夏基金账面累计亏损4只超过1亿元。 虽然还没有实际割肉，但王亚伟不败的金身已经受到市场的怀疑和挑战。

拆船师:王亚伟是否拆船，需要五六年的时间

目前，在华泰证券网限股解禁仅七个交易日的时间内，王亚伟能否拆船就成为市场关注的焦点。

不愿透露姓名的分析师坦言，华泰证券无望，并对记者表示:“华泰证券目前面临高估值，市场环境恶化、业绩预期下滑等诸多问题。 如果大盘在当前点位震荡，华泰证券将重回发行价，王亚伟可能需要五六年才能解开。”

这位拆股师指出，根据2009年的每股利润计算，华泰证券每股20元的发行价相当于29.41倍的市盈率，并不便宜。 发售后发表的最初的定期报告书表面光明，实际上有很多隐藏的担心。 “华泰证券一直以稳健的经纪业务而闻名，但今年第一季度企业经纪业务比去年同期减少15%，均在投行和自营业务的带动下净利润比去年同期正增长。 特别是一季度佣金率下跌非常明显，为万分之八的水平，与去年一季度相比下跌了25%，与四季度相比下跌了21%。 这绝不是好兆头。 最近，a股市场存在诸多变量，自营和投行领域业务的不确定性不断加剧。 如果经纪业务不能逆市增长而动，华泰证券今年的业绩增长将更加困难。 ”。

这位拆迁师还表示，华泰证券规模接近海通证券600837，收盘价11.69元]。 与海通证券比较，目前华泰证券市场净率达到3倍水平，海通只有2.14倍。 与其他上市证券公司相比，华泰证券的估值也明显偏高。 例如，中信证券市场净率为2.22倍，而国元证券还不到两倍，都大大低于华泰证券的估值水平。

另外，另一家证券公司领域的研究人员也向记者表示，华泰证券估值过高将抑制股价。 另外，第二次融资融券试点证券公司名单出炉，市场普遍认为华泰证券将入选，但由于短期内投资者观望态度强烈、资金资格门槛等限制，融资融券对企业收益不大、估值特征作用不大 但是，该研究员认为，在融资融券第二批名单公布之前，由于前期华泰证券大幅下跌，不排除有资金利用这股东风反弹，为王亚伟减少账面浮亏。

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