“首单仅4.16万股 贵州茅台被指史上最寒酸增持”

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经记者毛晋楠

由于2009年和年第一季度业绩不佳，曾两市第一高价股贵州茅台600519，收盘价133.54元]近期连续下跌，需要猛药来拉动市场人气。

上周六( 5月8日(贵州茅台)，大股东中国贵州茅台酒厂有限责任企业(以下简称茅台酒厂) )于年5月7日在二级市场增资企业股份41600股，占企业总股本的0.0044% 受

大股东增持的消息刺激，昨天( 5月10日)贵州茅台大涨，盘中最高上涨4.61%，但收盘价上涨2.72%。

大股东的收购被解释为市场上最大的利润，但是茅台酒厂有不买这个的投资者。 一位投资者表示，茅台酒厂4万1600股增资数，是2008年上市公司大股东开始增资以来增资量最少的，可谓史上最冷。 上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴也对《每日经济信息》记者表示:“这么小的量，是对价值投资者的侮辱！ ”。

拟增收的比例也较其他企业

为贵州茅台的大股东。 茅台酒厂这次增资，无论从最初增资的数量还是拟增资的比例来看，都明显小于其他企业。

第二轮买入数为4.16万股，按5月7日贵州茅台收盘价计算，茅台酒厂资金540.8416万元，仍不到1000万元，该增收水平甚微，按当日贵州茅台交易量401.36万股计算

“单件就足够了。 这个量不算什么。 ”迈克·伍表示，一只基金一天购买贵州茅台的规模不仅仅是这个水平。

另一方面，茅台酒厂表示，计划在此次加息之日起未来12个月内，从二级市场继续增资企业股份，累计增资比例不超过企业发行总股份的1% (包括此次增资部分)。 茅台酒厂承诺在增收期及法定期内不减持所持企业股份。

一位投资者表示，从以往上市公司大股东增资计划来看，增资上限基本在发行总股份的2%以下，如2008年中国石油、武钢股份等，大股东增资上限均为2%； 一些中小企业的大股东同样规定了2%的增收上限，而贵州茅台的大股东茅台酒厂设定了1%的上限，仅为人的一半。

“号称自己拥有10亿以上现金流的贵州茅台，竟然这样对待那些心怀感激的投资者，你把中国巴菲特、中国索罗斯们当成什么了？ 业绩大幅下跌后，茅台酒厂仅4.16万股就把这些“胖子”们打发走了。 茅台酒厂的增资不是很明显是对中国价值投资者的侮辱吗？ ’麦克伍开了个玩笑。

麦克乌认为，如果茅台酒厂能拿出80%的现金流或出资10亿美元来收购自己的股票，就能证明对未来业绩好转的信心比很高。

平安证券在最新的研究报告中也指出，茅台酒厂此次加息有助于稳定茅台股价持续大幅下跌后，投资者对企业和股价的信心。 但计划增产率在1%以下，明显偏低，比实际影响信号作用强。

未来业绩才是备受瞩目的

大股东茅台酒厂继续承诺在二级市场增收，但大股东的行为只是市场行为，并不影响贵州茅台的业绩，贵州茅台

平安证券表示，从销售企业储蓄来看，年一季度末贵州茅台储蓄折合厂家价格达21亿元，较去年同期增长约40%。 这表明今年二季度贵州茅台完全具备了加大供给的能力。

平安证券表示，高档白酒估值未被明显低估，茅台的市盈率基本合理。 根据高端白酒市盈率与沪深300市盈率的比较，从2008年初开始，高端白酒对市场的估值溢价持续下降，并在2009年第三季度触底反弹。 与过去三年的平均值比较，目前高端白酒的市盈率与市场市盈率之比略低于1。 茅台年市盈率为2.3倍，五粮液和老窖约为2.0倍，基本处于合理水平。 平安证券全年贵州茅台业绩预测为5.68元/股。

证券公司的研究报告显示，贵州茅台的估值仍呈上升趋势，甚至认为未来股价有机会达到200元，但麦克乌多次表示将抛售贵州茅台。

“茅台酒厂的增收正是我们坚决要卖的最有力的信号。 在过去的两年里，我向中小投资者和机构投资者提出了15次出售贵州茅台的建议。 ”迈克吴说。

另外，私募的人也向记者表示，他们不经常看贵州茅台。 他认为，贵州茅台的市值已经超过1000亿元，今后也不太可能翻倍。 古井贡酒( 000596，收盘价43.02元) )等二线酒类股未来的机会更大。

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高好刺激海信、飞乐音响双方的上升停止

经记者李智

业内人士表示，虽然同样面临增收效益，但海信电器、飞乐音响的成绩明显优于贵州茅台。 这是因为前两家大股东的增收数量增加，更加坚决。

根据飞乐音响公告，大股东上海仪电集团5月7日以大宗交易方法增持企业1176.56万股，占企业总股份的1.91%。

根据海信电器公告，海信电器股东海信电子产业控股企业(以下简称海信电子) 5月7日增持241.93万股后，表示将在未来1个月内继续通过上海证券交易所系统增持企业股，增持比例现

有趣的是，这个海信电子有着特殊的背景。 据报道，除海信集团持有51.01%的股权外，48.99%的股权主要由海信集团高管持有，如海信集团董事长周厚健持有海信电子7.28%的股权。 海信集团董事、总裁于淑珏持有5.5%的股份。 交易所披露的消息显示，各机构向企业高管捐赠的金额也相当可观，三家机构席位占昨日龙虎榜购房席位的前三位，累计认购约4636万元。

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