“半路杀出葛洲坝华新水泥收购京兰无果”

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记者马宇飞

湖北市场以前流传的龙头华新水泥( 600801，收盘价21.94元)最近有点拮据。

3月2日，市场期待的湖北省京兰水泥(以下称京兰水泥)的收购突然中止。 华新水泥当天表示，因未能在双方约定的期限内完成收购，京兰水泥将中止履行相关合作协议，并向企业支付2000万元违约金。 华新水泥表示将很快停止收购京兰水泥。

这还不是故事的所有物。

消息人士称，华新水泥之所以失去京兰水泥，是因为新竞争者在途中将其杀死，从而给出了比华新水泥此前协议更高的收购价格。 京兰水泥的新买家是华新水泥在湖北市场最强大的对手葛洲坝( 600068元，前收盘价13.33元)。

华新水泥单恋

华新水泥收购京兰水泥的动向最早于去年7月曝光。

2009年7月25日，华新水泥董事会拟通过收购京兰水泥的议案，以人民币6.83亿元收购京兰水泥新建企业60%的股权。 作为对价，京兰水泥包括所辖湖北永兴、湖北京兰、云梦永兴3家水泥生产企业所有的资产(包括3条水泥生产线、1家粉磨站及其附属工程、土地、矿山等资产，但不包括流动资产)和京山青龙山矿业 据

介绍，京兰水泥总部位于湖北荆门市京山县，是湖北中部地区最大的水泥公司，具有一定的地域垄断地位。 这3个子企业拥有的熟料生产能力约为260万吨/年，水泥生产能力约为400万吨/年及16.5兆瓦的余热发电系统。

针对此次并购的目的，华新水泥主要是为了大大提高企业在湖北中部江汉平原地区的市场影响，优化市场结构。 银河证券建材领域的拆师洪亮表示，华新水泥显然意在扩大在当地市场的话语权。

但是，这种广为人知的收购动向似乎只是一种臆想。

华新水泥发表董事会决议后，京兰水泥立即发表了加盖公章的明确声明。 上面明确指出，迄今为止，华新水泥与京兰水泥的关系非常友好，此前双方确实协商过合作问题，协商过意向，但关于双方下一步的合作问题，还有很多不明因素，不是京兰水泥这几年考虑的事件。 二是此次华新水泥召开董事会发布公告，京兰水泥事先不知道第三，京兰水泥计划于下月建设两条日产4800吨水泥熟料生产线，全年北京兰水泥整体、 包括此次公告的3家水泥公司和公告范围外的北京兰水泥绝对控制的湖北三源水泥有限企业等，水泥熟料年产量可达到1100万吨。

事件的戏剧性转变为华新水泥的实地扩建计划出了汗，但这种担心最终成为了现实。 今年3月2日，华新水泥宣布，由于未能在约定的2009年12月26日期限内完成收购，京兰水泥提出中止履行相关合作协定。 根据双方签署的协议，京兰水泥近日将向企业支付2000万元违约金。 至此，企业停止了京兰水泥的收购。

葛洲坝在途中通过“狙击”

收购的过程中，华新水泥和京兰水泥的态度完全是南辕北辙，面对如此重大的事项，收购的方京兰水泥其实是 不过，洪亮认为，京兰水泥向华新水泥支付了2000万元违约金，双方之前肯定已经接触或达成了某种协议，最后的结局应该是事件背后的优势游戏出现了新的变量。 名为

的变量是什么？

据华新水泥公布的方案观察，收购京兰水泥的权益水泥吨价格为284.58元，远低于目前市场公认的350元/吨重置价格。 很明显，这样的价格区间有可能吸引越来越多的潜在收购者，发行更高的收购价码。

消息人士称，《每日经济信息》称，华新水泥之所以令北京兰水泥失意，是因为新竞争者半路杀出，造成了比华新水泥早先协议更高的收购价格。 该竞争者与华新水泥同为湖北葛洲坝水泥企业。

“葛洲坝集团旗下的水泥企业和京兰水泥在荆门市。 华新水泥如果成功收购京兰水泥，就等于在葛洲坝房子前开了战火。 葛洲坝当然不想看到这种情况。 更何况收购价格还有操作空之间。 ’湖北省一家水泥公司的高管在接受记者采访时表示，在葛洲坝途中被杀并不意外。

这位高管表示，目前在湖北水泥市场上，葛洲坝这场“后起之秀”已经成为“老大哥”华新水泥最大的同行竞争对手，这次争夺京兰水泥的，也是湖北市场上众多的源头。

据水泥领域协会拆师介绍，京兰水泥是民营公司，在葛洲坝和华新水泥二强的包围下难以突破，退出也是必然选择。 “考虑到目前禁止新建水泥生产线，有可能被收购的水泥公司当然可以等价格再卖，出高价的人就会卖。 ”

另外，业内人士表示，湖北方面此前曾向葛洲坝咨询，要求作为中央企业的葛洲坝承担整合当地水泥市场的重任，华新水泥为外资控股公司，当地政府对水泥等战术领域的主导权 “这可能也是京兰水泥收购事件背后的另一个层面的游戏。 ”

湖北省水泥市场的结构或变化

外界议论纷纷，但此次收购的三家当事人对于具体情况选择了回避。

葛洲坝董秘办公室工作人员在接受采访时表示，均以企业公告为主； 华新水泥和京兰水泥方面也表示不想谈收购的具体情况。

那么，京兰水泥的收购会对葛洲坝产生多大的影响呢？ 根据前面提到的京兰水泥自己的预计，其全部生产线今年的水泥熟料年产能达到1100万吨。 但是，由于目前葛洲坝正在与京兰水泥进行协商，双方最后将采取什么样的合作方法还不知道。

市场数据显示，湖北2009年平均水泥售价为317.6元/吨，京兰水泥出厂价格比这略低。 假设葛洲坝全面收购京兰水泥，以300元/吨的售价计算，可以扣除15%的营业税，增加28亿元左右的营业收入。 相当于葛洲坝2008年全年193.7亿元营业收入的14.46%。

关于竞争失败的华新水泥，UBS证券在一份研究报告中指出，企业放弃了在湖北省的扩张计划，另外，企业的债务实力也不足以支持进一步的急剧扩张。

深圳一家证券公司的建材拆师也指出，葛洲坝近年来通过合并和大量新建生产线迅速扩大在湖北市场的份额，但华新水泥由于实行外向型的“十字扩张战术”，对当地市场的控制力下降， “葛洲坝如果成功收购京兰水泥，意味着湖北水泥市场的竞争格局将发生巨大变化。 ”

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