“机构“扎堆”森源电气 新能源概念成就次新股黑马？”

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经记者王漩业

主营业务平坦的森源电气( 002358，收盘价35.90元)，上市后频繁受到机构的青睐。 碰巧的是，一些a股上市公司的东源电器( 002074，收盘价13.49元)与其主要业务基本相同，但市值仅为其2/3。

机构为什么喜欢森源电气，而且市值为什么远远超过东源电气？ 《每日经济信息》记者通过研究和咨询发现了其秘密。 / br// h// br// h /机构对每天上涨的股票进行“疯狂”

在股票市场上，有一种叫做森源电气的股票，是刚在中小企业上市就持续上升的。 2月10日上市以来，森源电气几乎每天上涨，到2月26日累计上涨近30%。 由于达到了

各种规定，深交所几乎每天都公开森源电气的交易席位。 座位上说，森源电气上市后，几乎每天都有机构购买，但没有销售的机构。 2月10日，/ BR// HR// BR// HR /某机构购入782.94万元； 2月11日，一家机构购入360.08万元； 2月12日，另一机构购入1969.04万元； 2月22日，机构再次买入1449.12万元； 2月23日，机构买了350.17万元。 / br///h///br///h /可以看出，机构购买的金额在增大，企业股价也一次比一次高。

森源电气上市以来，首日涨幅仅为10%左右，这也是近期新股萧条的原因。 但是，第二天、第三天……森源电气经常受到机关的欢迎，连续创造了新记录。 截至2月26日，森源电报35.90元，涨幅被其他中小板企业一见钟情。 / br// h// br// h// h /开关设备是利润引擎

/br// h/]开关设备在未来将急剧增加 根据/ br/

，森源电气的主要产品有40.5kv和12kv的高压设备、40.5kv和12kv的高压真空断路器、12kv的高压隔离开关 截至2006年，森源电气的销售收入主要来源于两个成套设备，40.5kv开关成套设备和12kv开关成套设备，其中40.5kv开关成套设备占总销售收入的15%~20%，12kv高压开关成套设备占总销售收入的15% 2007年、2008年、2009年上半年的总销售比例分别为43.98%、60.68%、66%、66.68%。 由此可见，40.5kv和12kv的交换设备有逐年提高的趋势，成为企业的主要收入来源。

然后，2007年、2008年、2009年上半年的40.5kv和12kv交换机设备的主要营业利润分别为5589.43万元、7360.38万元。

联合国证券研究员告诉《每日经济信息》记者，在国内7个地区市场中，华中区实力最强的是森源电。 按产品电压等级分为3类，126kv以上的电压等级、3.6kv~72.5kv的电压等级、0.4kv的电压等级，从森源电气的产品12kv和40.5kv来看，位于第2类。

在这个市场上，基本上电压等级越高竞争就越缓和，电压等级越低竞争就越激烈。 所以，森源电气的产品并不是处于竞争异常激烈的环境下，而是处于充分的竞争之列，且诉求稳定，在下游不会产生大规模的诉求。 / br// h// br// h /利润不及东源电器/ br// h// br// h///h /。 另外，a股上市企业有和森源电气业务差不多的东源电器。

据了解，在国内7个地区市场中，华东区实力最强的是厦门abb交换机有限企业，其次是东源电器。

东元电器证券的负责人告诉《每日经济信息》记者，东元电器产品的系列开关，主要是40.5kv和10kv开关，系列开关也是企业第一

根据资料，东源电器2008年、2009年上半年主营业务收入分别为5129万元和10074万元，分别为主营业务收入的76.19%和82.93%万元。 这与森源电气2008年、2009年上半年的40.5kv和12kv开关设备的主要利润为7360.38万元、3637.87万元相比，均不及。

据统计，截至2月26日，东源电器市值19亿元，森源电气市值30.87亿元。

东源电器无论从主业收入还是利润都远远高于森源电器，但东源电器的市值只有森源电器的2/3。 在

中，森源电气在A股市中备受追捧，股价多次大涨，为什么这么受欢迎？ / br///h///br// h /新能源产业的特征能发挥出来吗？

据介绍，森源电气此次募集资金5亿多元，主要用于三个项目，包括sapf有源滤波器设备产业化、kyn系列金属护套高压开关柜 其中sapf有源过滤设备产业化投资总额9600万元。

联合国证券研究员表示，森源电气在主要业务方面不太突出，充其量是稳定增长，但其新项目sapf有源滤波器设备产业化。

一般来说，有源滤波设备的作用是通过抑制谐波污染，提高电网的安全性，降低网损，提高电力系统的输电效率和电力系统运行的经济性。

据统计资料，2006年全国发电量为2.8万亿千瓦小时，电力损失约占发电量的30%，其中谐波污染造成的电力损失达10%。 如果能在公司电网和公共电网配置有源滤波装置净化电网，提高供电质量，对保证公司和社会的正常用电非常重要。 森源电气也表示，每年将有800万kva的高次谐波通过有源滤波器采取措施，以1200元/kva的价格计算，这类产品的市场将达到100亿元/年。

广发证券研究员张小东认为，目前国外产品价格昂贵、性价比不高。 森源电气在sapf有源滤波工厂行业有很强的特点，同时也是该产品领域标准的主要起草单位，因此sapf项目的市场前景广阔。

《每日经济信息》记者了解到，以400kva产品为例，abb的主动过滤设备售价为120万元，诺基亚、施奈德。 森源电气的价格是56万元。

值得注意的是，据森源电气称，该项目投资期为2年，生产能力为7200万辆，第一年可达50%，第二年可达100%。

如果该项目产后顺利销售，按56万元的平均价格计算，森源电气将实现4亿元左右的销售收入，而森源电气2008年的总营业收入也将达到4亿元左右

但是，财通证券研究员邵宇开认为，募股项目能否顺利实现产业化是森元电气未来增长的关键，特别是sapf有源滤波器设备能否顺利实现产业化，

据介绍，企业的sapf主动过滤装置目前在冶金、水泥、制药等多个行业得到了示范应用，成效显著，相关专家证实了项目的实施 已作为招聘项目产业化，还在技术保障、生产实施中

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