“广发借壳收官在即2万股东3年走完延边路”

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对记者曾子建王砚丹

年2月2日，27401名s延边路( 000776，收盘价10.55元) )股东来说，绝对是值得庆祝的一天。 这一天，广发证券租用延边公路的方案终于获得证券监督管理委员会审查稿获得通过。 这意味着等待3年多之后，s延边路复权的日子终于临近了，对于2万多股东来说，也有望很快交易手中的股票。 (/br// ) ( ) )/br/( ) )；( ) ) ) ( ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。对于哪些3年来封闭的投资者来说，2007年的大公司

苦战等3年的股东，没办法，2006年夏天，对延边道路的股东来说无疑是充满热情的一天。 在广发证券借贷的憧憬下，延边道路股价从5元上涨至8元。 之后，延边公路公布股权改革方案，通过换股吸收合并广发证券的方案，完成广发的借壳，完成股权改革。 那年10月，延边公路经过短暂的复权交易，于10月19日以10.55元收取。 随后，延边公路的股权改革方案开始等待证券监督管理委员会的审查。

但是，投资者们认为广发证券将成为国内第一只证券买卖股，自身财富也将激增时，广发借据卡在了最后一个环节——正等待证券监管委员会的审查。 被做成“卡壳”的直接原因是当时牛市的第一大事件“董正青内幕交易事件”。 由于这次事件的爆发，延边道路停顿了三年。

一位拥有延边路的股东说:“当时每周都关注企业发布的所有公告，但三年中等有无数‘正在批准中，还没有最新进展’的提示。”

在牛市中，持有这种无法交易的股票，只能说是没有办法的事； 在熊市中，持有这样的股票，可能会窃喜。 但是，股东最大的担忧不是在大范围内将借壳拖多久，而是借壳会否。 “借壳方案被否定的话，相当于梦想恢复原形，延边道路被推翻，肯定会暴跌”

借壳的两大要素

广泛发行借壳。 造成这种情况的直接因素是董正青内幕交易事件，以及st梅雁与吉富创投之间的广发股权纠纷。

2006年6月初，广东省公安机关立案侦查广发证券借阅案件。 7月19日，经广东省检察机关批准，公安机关逮捕了涉嫌内幕交易、泄露内幕消息犯罪的广发证券原总裁董正青、弟弟董德伟、同学赵书亚等3人。

2007年5月29日，证券监督管理委员会通报了广发证券租赁延边道路过程中涉嫌内幕交易调查的初步结论。 “我们重点调查了广发证券的一些当事人进行内幕交易及其他形式的犯罪线索。 在本案中，我们将涉嫌犯罪的证据和线索移送公安机关，督促司法部门依法追究刑事责任。 ”

董正青涉嫌泄露内幕新闻及内幕交易罪名的案件，结束了广发证券借壳上市的进程。 业内人士分析认为，如果内幕交易事件涉及的不是董正青等人的个人行为，而是广发证券企业层面，根据证券法，广发证券肯定是无法借入的。 幸运的是，最终被确定为个人行为。 这是因为根据相关手续，董正青审判结束后，广发证券借壳之路可以重新开始。

董正青案终于于去年3月结束，法院对广发证券原总裁董正青及其弟弟董德伟、同学赵书亚被控内幕交易、泄露内幕新闻的案件做出终审裁定，维持原判决。 董正青犯因泄露内幕新闻罪，被判处4年有期徒刑，罚金300万。 董伟和赵书亚犯有内幕交易罪，分别被判刑4年和1年9个月，并处罚金2500万和100万。

好事多磨、st梅雁和吉富创投之间的广发股权纠纷事件拖到了去年年底才接近尾声，但这也意味着广发证券的借贷过程扫除了实质性的障碍。

广发借壳的成功迫在眉睫

事件终于在去年年末发生了一些变化，开始让股东们兴奋起来。 2009年12月28日，s延边路例行公告与以前明显不同。 虽然还没有出现“最新进展”，但取而代之的是“本公司计划就广发证券和这笔交易的相关事项进一步发表信息”。

这确实给s延边路所有者带来了巨大的利益。 另外，与广发证券有关的辽宁成大、吉林青东等6家上市公司也集体宣布，因广发证券租用延边道路而集体暂停上市。 进入

年，广发借用流程继续以极快的速度运行，几乎每周都有最新进展。 1月11日，s延边路公布了新的股东改革方案，1月19日，方案得到国资委批准，1月25日，得到股东大会通过。 1月29日，证券监督管理委员会受理广发借壳申请，2月3日，证券监督管理委员会重组委员会有条件通过广发借壳案。

不愿透露姓名的推荐者说:“从今年广泛普及的出租屋的快速发展速度来看，确实是惊人的。 这是因为，我预计s延边路复辟的日子可能比大家想象的要快一些。”

广发证券质量优良

当然，根据广发证券的质量，重组成功后，s延边路将脱胎换骨，获得新生。

广发证券的前身是1991年成立的广东快速发展银行证券部。 1993年底成立企业，2001年改制为广发证券股份有限公司。 企业是国内第一家综合类证券企业，2004年获得创新考试资格。

相关资料显示，广发证券目前控股广发华福证券有限责任企业、广发基金管理有限企业、广发期货有限企业和广发控股(香港)有限企业等子企业，参与易方达基金管理有限企业，遍及证券、基金、期货行业 企业的净资本力和总资产规模都在领域第一阵营。 [/BR/] [/BR/]截至2009年9月30日，广发证券注册资本为20亿元，合并报表资产总额为913.12亿元，母公司股东权益属于148.85亿元。 广发证券全系统(含广发华福)共有208家证券营业部(其中广发华福31家营业部)、15家证券服务部)其中广发华福3家)，数量位居国内证券公司前三。 根据沪深两市交易所的统计数据，2009年广发证券交易额(包括股票、权证、基金、债券实物)达到4.74万亿元，市场占有率达到3.78%，排名第七。 广华福实现交易额8702.39亿元，市场占有率达0.69%，排名第41位。

据中国货币网公开的广发证券2009年未审定年报显示，广发证券2009年营业收入104.70亿元，同比增长45.30%。 实现净利润49.25亿元，比去年同期增长49.97%，其中归属于母公司所有人的净利润为46.90亿元。

另外，由于市场上综合实力很强，广发证券很有可能成为首批被选为融资融券和股指期货试点的证券公司。 广发证券全资子公司广发期货是国内成立较早的期货企业之一，目前注册资本达2亿元。 2008年，广发期货交易额在国内三大商品期货交易所排名前十，营业部家族达20家，成为全国网点最多的期货企业之一。 股指期货和融资融券上市初期，广发证券有望先行获利。

上市定位:股价或近70元

天相投顾经测算，借壳s延边路上场后总股东资本金25.07亿股计算，广发证券去年每股收益达到1.87元。 目前上市的证券公司中，规模接近广发的证券公司有中信证券( 600030元，收盘价26.28元(、海通证券) 600837元，收盘价16.67元)，光大证券) 601788元，收盘价26.33元)，招商证券) 600999元，收盘 广发证券上市后，由于是流通盘较小的大型证券商股，存在一定的非流通溢价，因此2009年pe估值对应的适宜水平必须在30~35倍之间，对应股价在每股56~65元之间。 另外，天相投顾指出，由于s延边路停工时间长，再发行后流通资本小，不能排除股价超出市场预期的可能性。

另一方面，国泰和日本指出，一旦日本发行证券上市，其领域将定位为综合实力领先的高质量大型证券公司，其市场定位为流通股东资本非常小的小盘股。 这是上市证券公司中唯一的存在。 这是因为，上市后获得比现有上市证券公司高的定价，同时预计日本上市后的合理市盈率为30倍~35倍，市值对应10倍，也就是说，一旦广发证券成功上市，很有可能成为两市中最贵的证券商。

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