“阚治东出自传 股市二十年恰如人生二十年”

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记者方俊

19年前的今天( 1990年12月19日)，上海证券交易所首任社长尉文渊吹响“第一锣”，标志着中国资本市场正式启航。 目前，中国股市已经走过了第20个年头，其中的故事也可以惊险地表现出来。

最近，《上海滩证券三猛者》之一阮治东出版了自传《荣辱二十年——我的股市人生》(以下简称《荣辱二十年》)。 其中写着他的荣耀、屈辱，阆治东的20年是中国股市20年沉浮的缩影，可以说是与之相对的

两条坎坷之路

]有人阆治东 从申银证券到申银和万国合并后，被称为“黄金时代”； 在深圳市创立投资企业的时期被称为“白银时代”； 在南方证券和之后的诉讼掌握阶段，被称为“黑铁时代”。 对此，阮治东没有否认。 因为确实很合适。

1987年，阮治东作为全国青年联合会第五届研修生被派往日本进修一年，从此他加入了中国证券市场开拓者的行列。 回国后，阮治东担任工商银行上海信托投资企业副总经理，主管证券和投资业务。

当时工商银行上海信托下有静安和虹口两个营业部，证券业务较弱，“1988年全企业净利润5000多万元，但两个证券营业部的年总收入只有40多万元”。 但是，在国家允许买卖国债后，阮治东发现外国国债低于上海，他们大宗从全国各地购买和出售，在此期间，两营业部得到了长足的快速发展。

1990年，阮治东就任申银证券总经理。 1992年，在阮治东的主导下，申银完成改革、增资业务后，成为全国第一家股份制证券企业的1995年“3.27国债期货事件”爆发，“敌人”万国证券亏损13亿元，申银安然无恙。 1996年申银与万国合并，阮治东就任总裁。

从工商银行上海信托到申银万国证券，阮治东写下了中国证券市场快速发展史上的多个第一位。 承销第一股a股、第一股b股、第一股金融债券发行、第一股短期融资券、第一证券交易柜台设立、上海证券交易所发起设立、海外证券业务首发、国内第一股创建，这一切都确立了申银万国和阮治东在证券市场的地位，阮治东也 担任上海证券业协会首届会长、上海证券交易所首届理事会副理事长、深圳证券交易所理事等职，是全国唯一在两家交易所担任理事的证券企业的负责人，此时被称为“黄金时代”也不为过。

就这么多头条，他在接受记者采访时表示:“20年前，中国证券市场完全是白纸一张。 无论做什么都能取得第一名。 ”他很谦虚。 1997年，阮治东遭遇巨大挫折。 1996年沪深两地因金融中心地位之争，出席了牵扯证券企业和银行的二级市场大战。 此后，两地多家金融机构接受调查，结果阮治东以“负领导责任”为由于1997年6月被迫离开申银万国证券。

离开申银万国后，阮治东在香港新鸿基集团和深圳快速发展银行上海分行工作了一段时间。 1999年，他应深圳市政府的邀请去了深圳，进入了另一个“开拓”领域——创业投资。 此后，他领导的深圳创业投资企业又创造了中国本土创业投资的不可思议故事，财富效应带动了国内创业投资领域的快速发展，企业被认为是中国最大、最成功的“官办”创业投资机构，阮治东在新的创业投资行业又迎来了事业的第二波高峰。

但从2002年6月按照组织安排就任南方证券总裁开始，他也进入了“黑铁时代”。 抱有“拯救南方证券”梦想的阮治东没有兑现深圳市政府的资金、政策等拯救南方证券的一系列承诺，企业内部也存在矛盾。 不得已，阮治东多次口头和书面向政府提出辞职，2003年12月8日，深圳市委组织部批准阮治东离职。 2006年3月2日，深圳市公安局因涉嫌突然操纵哈飞股价逮捕阮治东，被关押在看守所21天后，阮治东获准取保候审。 2007年4月30日，阮治东事件被撤销，阮治东恢复了真正的自由。

创投领域的东山再起

阆治东的两次大跌让其他人感慨不已，但阆治东并不在意这一点，很快投入了新的事业。

阮治东表示，2003年底离开南方证券后，他在一些朋友的支持下，选择了一个有实际业务经验、与证券市场密切相关的创业投资领域。 但是他和他的团队当时已经没有投资能力，所以2005年8月在深圳成立的东方现代产业投资管理有限企业的注册资本只有3000万元。

但之后，企业又迎来了高速发展，他们首先在深圳设立了东方汇富创业投资管理企业，并以此为核心进行了各方面的布局。

另外，他和他管理的企业还投资了很多好的项目，给股东带来了丰厚的业绩收益率。 目前，阮治东投资的第一个风力发电项目已经成为中国最大的风力发电设备公司。 这几年，他和他管理的企业又纷纷投资了项目。 其中，华风风电董事长是阮治东的老朋友“上海滩证券三猛者”之一尉文渊，据阮治东称，华风风电预计今年净利润1.8亿~1.9亿元，已计划海外上市。 另外，常州追逐风光电今年预计也将实现4000多万的净利润，并准备上市。

面对面

“去南方证券要保持警惕”

陕治东有敏锐的发现力，骨子里透露着不服输的精神。 他到底是什么样的身体呢？

nbd :有什么支撑着他在掉落几件之后也要努力前进吗？ (/br ) (/br ) (/br ) )阮治东)应该说，我在北大荒插队的近十年的经历，对我的个性形成了影响力，在那里我们养成了不服输的精神。

nbd :无论是证券行业还是创投行业，你都是“开拓者”，而且取得了巨大的成功。 怎么做？ (/br ) ) (/br ) )阆治东)其实一开始有很多不擅长的事情，我们和中学、中学学习，在国外学习成功的经验和方法，和中国的优势相结合。 例如，发行最初的b股时，遇到了会计师和律师等当时认为不太容易处理的问题。 我们是探路者。

nbd :你认为那一年深创投成功的首要原因是什么？ 有人怀疑你们是“只在只差一步的地方投资的公司”吗？

阮治东:我认为根本原因是当时深圳市政府给予了高度宽松的市场化运营政策，而且深创投没有“画地牢”，没有保护政府的微薄资金。

“只在只剩下一步的地方投资的公司”其实是战略，只是初期的做法。 首先我要把企业变成盈余公司，所以一旦盈余基础稳固，就可以把时间区间推向前进。 初期孵化器项目必须依赖于政府投入大量资金，不重视回报。

nbd :你当时去南方证券没什么担心的吗？ (/br ) (/br ) )阮治东)我知道其实南方证券的问题很多，没问题也不让我去。

实际上，证券行业的损失是一个领域性的问题，很多证券公司都出现了损失，但最终结果是看当地政府的态度，是救还是弃。 当时，由于深圳的领导班子变了，大家对问题的看法出现了差异，当时觉得是重担，所以有点想放弃。

nbd :在南方证券的后期以及之后的审判期间，你提交了很多证明你准备好了吗？ (/br ) ) (/br ) )阆治东)很多人认为我去南方证券不警惕，但我知道其实南方证券非常多而且很杂，在南方工作也很警惕。 我去南方证券的时候强调一切都要基于会议记录。 会议由专业人士担任会议记录，在下一次大会上通读全文。

当时我带秘书去了南方证券，他先帮我整理了这些纪要作为个人资料收集。 现在似乎也多亏了这些会议记录。 因为如果之后我去南方证券理赔的话，一方面可能会因为混乱而找不到，另一方面也可能不会完全提供。

nbd :随着你离开南方证券，早年证券业的领导人“倒下”，首要原因是什么？ (/br ) ) (/br ) )阮治东)应该说当时的这些“班长”都很努力，但首要的可能是有历史原因。 在当时的情况下，我们摸着石头过河。 或多或少都不能有问题。 关键是怎么看。

nbd :作为第一代证券业的创始人，你对现在的中国证券业有什么看法？

阮治东:很多人可能没有想到中国证券业取得了这样迅速的增长。 现在证券企业的条件也比以前好了，但今后也有可能面临新的危机和困难。 同样，要看政府的态度，决定是支持还是放弃。

关于一些人提到的大型证券公司中小证券公司的合并，我认为今后的趋势还是应该是大、中、小型证券公司并存。 我觉得过分垄断是不好的。 只有竞争才能使市场受益。 因为竞争可以提高服务。

nbd :你对创投领域有什么看法，对创业板有什么看法？ (/br ) (/br ) (/br ) )阮治东)创投领域前景非常好，现在创投退出渠道很多，想象力(/(/k0/)之间也很大。 创投也是民间投资的一部分，现在产业投资基金大多由政府主导，今后民间投资会变大，可以积极参与。

创业板在中国有很大的潜力，但是现在创业板的高估值很受欢迎，所以今后估值会慢慢回升，但这些公司的高成长性也要看。 创业板企业的高估值实际上也是对投资者高成长性的期待，也有一定的合理性。 现在创业板企业发财的神话经常受到质疑，我想这也激发了民间创业的热情，这些成功人士驱使着人们创业。

◆信息人物

陕治东，被称为“中国证券教父”，新中国第一代证券人，与万国证券总裁金生、上海证券交易所总经理尉文渊齐名，是“上海滩证券三人” 在第一代证券企业的总经理中，他仍然是唯一活跃在资本市场的风云人物。 他曾一度作为申银万国的总裁，写下中国证券快速发展史上的许多头条，但作为国内创业投资的“开拓者”，风靡深圳的创新投资企业。 他也陷入过萎靡，1997年因“陆家嘴事件”被解职，2006年因南方证券破产被起诉，被拘留21天。

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