“受益食用油新一轮涨价潮 广州冷机短期看好”

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经过记者马宇飞

，国内食用油新一轮涨价热潮悄然袭来，目前a股市场上唯一的大豆加工公司广州制冷机备受资金要点关注。 今年11月24日，广州冷冻机表示，证券监督管理委员会于9月24日批准了企业资产重组方案。 即企业将原冰箱压缩机所有资产和负债归广州东凌实业集团有限企业所有的广州植之元油脂实业有限企业(以下简称植之元) )，植之元资产于2009年10月19日完成工商变更手续。 四季度企业合并盈利的原财务报表预计年净利润约6500万元，业绩比去年同期大幅上升，扭亏为盈。 此外，国家发改委还鼓励内资大豆加工龙头公司进行并购重组活动，支持内资公司的领域整合。 并且，企业南沙二期项目预计年底完成投产，届时南沙生产基地可形成300万吨/年的大豆加工能力。

12月初，国内食用油新一轮涨价浪潮悄然袭来。 据

报道，近日，国内两大食用油巨头益海嘉里和中粮集团纷纷向全国终端零售商发出涨价通知，称两家公司的金龙鱼、福临门企业品牌大豆油、菜籽油纷纷涨价，涨幅巨大。 br/]

作为此次食用油涨价热潮的直接受益者，目前a股市场唯一的大豆加工公司广州冷机000893，收盘价25.56元]备受资金要点的关注。 盘面显示，12月4日，股票上市后不久，流入的资金迅速上涨，随后受大盘影响发生回调，但截至收盘，广州制冷机25.56元，上涨2.53%。 成交量方面，共成交788.9万股，成交额达到2.05亿元，换手率为7.18%，日成交量创近5个月新高，资金流入迹象明显。

分解者根据《每日经济信息》，随着年末支出旺盛的季节的临近，未来国内食用油的价格有望继续上涨，是广州冷冻机生产最多的食用大豆油的原料油。 相关重组有望在年底最终完成，广州冷链有交易性机会。 / BR// HR// BR// HR /刺激涨价或短期业绩爆发今年11月24日，广州冷机

资料显示，植之元是全国仅次于中粮集团的内资大豆加工公司，是华南大豆冲压圈的龙头公司，主要生产和加工食用大豆油的原料油和豆粕、大豆浓缩磷脂等产品 企业2005~2007年大豆加工量分别为60.47万吨、90.07万吨、127.95万吨，年平均增长率高于国内同领域增长率。

据广州冷冻机消息，由于重组方案于9月24日获得批准，上市公司第四季度合并栽植的原财务报表年净利润约6500万元，业绩较去年同期大幅上升，亏损。 业内人士认为，受

近期食用油新一轮涨价热潮的刺激，植之元的业绩将在短时间内向上释放空之间。

中银国际研究员蔡仲光在《每日经济信息》记者采访中表示，对植之元这样的公司来说，大豆库存一般维持1个月~3个月。 将来，如果食用大豆油的价格持续上涨，植之元生产的大豆原料的石油价格将进一步上升空之间。 “所以短期内，公司生产所需的原料价格不会改变，但如果产品价格上升，利润自然会扩大。 ’广州冷机后市的短期业绩值得投资者关注。 / br// h// br// h// h /这两大看点引领着对长线的投资。 事实上，广州制冷机除了短线交易机会外，还得益于政策的大力扶持和产能的迅速扩大，确保了企业

最新数据显示，2007年国内资本大豆加工公司的实际大豆压 同期外资企业通过并购扩大加工能力，大豆实际加工份额从9.0%迅速提高到48.0%。

“目前在大豆加工领域存在着外资垄断。 ”广东省某中型大豆加工公司的社长告诉《每日经济信息》记者。 该公司一直表示，大豆加工产业对维护国家经济安全具有重要意义，政府扶持国内公司是必然选择。

据了解，2008年8月22日，国家发改委发布《关于促进大豆加工业健康快速发展的指导意见》，鼓励内资龙头公司并购重组活动，提高内资加工公司市场占有率， “对植之元这样的顶级公司来说，是政策支持的重点。 ”蔡仲光说。

广州制冷机未来的生产能力扩展也备受关注。 植元目前有南沙、新塘两个生产基地，年大豆加工能力220万吨，而最新年加工能力达到150万吨的南沙生产基地二期也提上了日程。 [/BR/] [/BR/]根据企业公开的重组方案，南沙二期项目预计年底完成投产，届时南沙生产基地可形成300万吨/年的大豆加工能力。 此外，南沙生产基地每天还将于年生产1000吨大豆油精制项目。 “南沙二期项目如能如期完成生产，广州冷冻机大豆加工的生产可扩大近70%。 ”深圳一家证券公司的研究员向记者坦白，在产品毛利率稳定的前提下，广州制冷机未来的业绩“一定会轻松上升”。

这位研究员告诉记者，重组方案中涉及植之元2009年的净利润，并做出了承诺。 也就是说，植之元承诺2009年实现的净利润在2亿元以上，“与现有产能相比，企业承诺了2亿元的业绩，但在未来产能扩大后，企业敢于承诺扩大产能

[ ] 需要注意的是，这并不意味着广州冷气机2009年净利润将达到2亿元或每股利润将达到0.91元。

企业证券事务代表吴利芳向《每日经济信息》记者表示，“资产的投入到今年9月底已经完成。 这是因为我们只能制作植之元第四季度的财务报表并通过表格解决”。 根据企业最新公布的业绩预测，今年广州制冷机实现净利润约6500万元，与2亿元相差甚远。

这一变化自然引起一些投资者的担忧，但上文提到的深圳一家证券公司的研究员，尽管广州冷冻机今年的业绩没有达到预期的0.91元/股，却被栽植了。 考虑到不影响企业未来的盈利水平，“投资者应该关注”

风险提示

公开资料显示，2007年进口大豆价格处于单边上涨行情，植之元实际压榨毛利润水平为5.96%，低于扣除套期保值损益后的压榨毛利润6.32%。

“企业进行的保证是，购买后看期权，通过消耗一定的期权费用获得在一定时限内以一定价格出售大豆的权利。 如果大豆价格上涨，企业会选择不行的权利。 损失是可选费用。 但是，如果大豆价格持续单方面上涨，这种损失的期权费用也会变大，在一定程度上抑制了企业的毛利率。 ”蔡仲光说。

我认为明年大豆价格走势还很难评估，这也影响了广州制冷机的业绩高低，但从目前的评估水平来看，广州制冷机已经不便宜了。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003