“上海汽车60亿权证行权将至 20%套利空间可期”

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经过记者宋元东

，今年，超出汽车市场预期的爆炸性行情直接带动了汽车股票的股价上涨。 再过一个半月，上海汽车( 600104，收盘价25.09元) )发行的认股权证上cwb1) 580016，收盘价4.603元) )将过期。

加股价距离26.91元的权利价格只有一步之遥，这将决定上海汽车股价在下一个城市达到60亿元的权证融资能否成功。 分析师对《每日经济信息》表示，随着企业基本面持续向好，上汽权证充分行使权利没有悬念。 以昨天的收盘价计算，上海汽车很可能在未来一个半月内出现至少20%的低风险对冲机会。

进一步远离发行权价格

2007年12月19日，上海汽车共发行了63亿元分离债务。 分离债务面值100元，每10张一手，一手认购者认购，分离的36张认股权证、权证总量上汽cwb1发售公告显示，上汽cwb1自2008年1月8日上市以来存续2年，权利期为存续期内的最后5笔交易。 今年6月，上海汽车实施利润分配方案后，上汽CWB一行的权利价格最终调整为26.91元。 也就是说，在权证进入发行期后，各权证持有人可以以26.91元的价格购买上海汽车股。 如果投资者充分行使权利，上海汽车可以融资61亿元。

“由于经营迅速发展，企业对资金的渴求度非常高，促使权证充分行使的愿望也非常强烈！ ”不愿出名字的分解师在《每日经济信息》中表示，上汽权证如果融资成功，与增发相比有明显的特点，企业不需要额外批准，可以节约大笔发行费用。 以周五收盘价计算，企业股价距离发行权价格只有7.25%，成功进行权证融资只有一步之遥。

上述拆票师还表示，为了确保权证的充分发行权，正股价的钱在发行权期限结束前要比发行权价格高很多。 另一方面，市场突然遇到利空可以应对缓冲，另一方面，权证持有者选择权利需要准备资金，选择权利后第二天就要面临抛售股票带来的市场风险。 因此，在通行权期限结束之前，正股价高的通行权价格在10%以上是理想的状态。 这样，从昨天的收盘价到明年1月7日，上海汽车的股价意外地被认为处于接近20%或更高的低风险对冲空之间。

招商证券权证研究员杨阳昨天在《每日经济信息》中表示，除非a股市场像去年一样持续单边下跌，否则上汽权证发行权问题应该不大。 如果市场有望获得利权，预计未来一个半月内，正股价保守至少会有10%的上涨空之间，10%以上在多少空之间，要视企业的基本面和市场情况而定。

国安票失败难以再版

今年9月，中信国安加股价的钱在权利行使期间急速下跌，加股价低于权利行使价格，从而权证行使权失去了意义。 国安队门票失败落幕后，会再次被复制吗？

“上汽票的成功权应该没有问题！ 》长江证券汽车领域的易俊丰拆船师在《每日经济信息》中表示，企业明年的基本面将继续好转。 其中，自主企业品牌汽车的上市是企业最大的看点。 经过多年的快速发展，预计企业自主企业品牌汽车将进入高速发展阶段，新车型的投放速度将明显增加，明年至少有4个自主企业品牌的新车上市。 随着新车的投入，企业全力以赴的自主企业品牌项目明年很可能会出现赤字。

得益于国家的汽车产业政策，今年的汽车市场持续火爆。 根据企业季报，前三季度实现每股利润0.61元，其中三季度为0.39元，企业业绩处于加速向好阶段。

华泰证券研究员陈亮认为，企业有多年的上海大众、上海通用合资经验，通过合资企业在技术、人才、市场营销等方面有一定的积累。 由于该企业在快速发展自主企业品牌时，决定避开以中高级市场为切入点、自主企业品牌集中的低端“红海”，直接进军中高级“蓝海”，从目前来看，这一战术已经进入中高级市场的企业还有今年的自主企业bub 今年三季度，企业自主企业品牌汽车发展迅速，三季度共售出65755辆，比去年同期增长186%。

分析师表示，投资者在未来一个多月内，可以根据市场整体行情积极关注上海汽车正股，但权证目前高达25%，投资价值尚不清楚。

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