“平均发行市盈率57倍 谁在助推创业板的疯狂？”

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记者曾子建

10月30日，28家企业将在深交所创业板进行集体上市交易。 创业板的开张，意味着不断上演着巨富神话，风靡了许多机构和散户。

也许，因为对创业板的美好憧憬，创业板还没有打开，已经疯狂了。 28家创业板企业平均发行市盈率达到57倍，累计超过83.2亿元，是上市公司原计划募集资金的两倍以上。 这样疯狂的创业板，到底背后的推手是谁？ / BR// h// BR// h /现象/ BR// h// BR// h /疯狂的创业板 创业板还没有打开，开始了疯狂的追踪。

疯狂之一:市场梦想频率高的创业板

板的新股发行也许也可以用市盈率来衡量。

28家创业板企业中，市盈率最低的上海佳豪( 300008 )达到40.12倍，其余企业的市盈率均高于45倍。 鼎汉技术( 300011 )和宝德股份) 300023 )两家企业发行市盈率80倍以上。 从整体来看，创业板上市公司的发行市盈率比主板高得多。

创业板发行市盈率之高，与港股创业板市场相比，未免太离谱了。 根据香港证券交易所公布的统计数据，今年以来，香港股市全部股票的平均市盈率没有超过20倍，市盈率最低只有6倍。 今年9月底港股大涨后，平均市盈率也翻了16倍。 香港股票创业板的平均市盈率高于主板，但9月底的平均市盈率也只有3.3倍。

从股票主板市场来看，目前券商平均市盈率为26.75倍，深市平均市盈率约为39倍，中小板平均市盈率也只有42倍。 创业板刚发行，平均市盈率高达57倍，发行市盈率这么高，上市后不知道会被炒到什么地步。

疯狂其二:上市公司疯狂超募基金

从创业板28家公司募集了资金 其中，超募最多的神州泰岳首次募集18.3亿元，超募达到9.9亿元。 募集金额未超过1亿元的创业板企业只有华星创业、新宁物流、大禹节水。

从创业板企业超募的比例来看，部分企业超募的比例更是极高。 例如，上海佳豪、企业招聘意向书透露的拟募集资金数量为12056万元，但实际募集资金达到35028万元，超过22972万元，远远超过拟募集资金。 同样，埃尔眼科的拟募集资金为34036万元，但超募资金达到59764万元。 这种疯狂的超募情况，在28家上市公司中比较多。 / BR// HR// BR// HR// BR// HR// HR// BR///HR /机构是提高发行价格的主力 那么，到底是谁在促进创业板的疯狂呢？ / BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/]根据证券公司和基金高价认购的[/BR/] [/BR/] [/HR/] [/HR/] [/HR// ]根据大部分的询价制度，我们的报价都很高 参与询价的机构主力是基金和证券公司，财务企业、保险企业、信托企业、qfii等其他类型的机构参与人数相对较少。

那么，为什么基金和证券公司要报这么高的价格呢？ 一家证券公司的投资部总是对记者说。 “机构发出询价的目的是参加网上预约。 创业板企业的发行量虽少，却被数百家机构夺走。 低于最终明确的发行价格，就无法拿到芯片。 ”

出于这样的目的，基金和证券公司在报价时经常会报很高的价格。 以此次发行价最高的神州泰岳为例，发行价达到58元，对应的是市盈率的68.8倍，但只有极少数机构低于58元。 一家机构报了80元的订单价，在网上下单8490万股，以这个价格计算，对应的发行市盈率达到了94.9倍。 而且，报价最高的机构竟然出了98元的价格，市盈率达到了116.25倍。

谁会为了疯狂而买呢？

日前有消息称，交易所对基金企业进行了窗口指导，要求基金经理在创业板企业上市第一天不要参与交易。 如果最终机构不能参加，炒股监管力度加大，创业板企业上市后会有多高呢？

宁波某创业投资企业的社长对创业板企业上市后的业绩感到不安。 “28家企业上市上市，上市，其本身的目的是抑制炒股。 这是因为，即使在上市第一天不发行，单个之后的爆发也可能明显比主板新股大得多。 ”

港股创业板可以作为参考。 从2008年9月到今年9月，港股创业板企业从此前的181家降至172家。 这些创业板企业的股价中，不到10家在10港币以上，最高在20港币以上，股价不足1港币，甚至不足0.1港币的企业也很多。 深交所的创业板才刚刚上市，香港创业板的情况可能不会发生，但这充分说明了创业板企业的风险。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003