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如果每一次经记者胡玉慧

长时间的习性突然改变,你认为这是正常的行为吗?

这种情况最近发生在a股风力发电装置的龙头金风科技( 002202,收盘价29.77元)上。 金风科技于10月27日发布了第三季度报纸,企业第三季度业绩比去年同期增长346%,但预计全年业绩比去年同期增长30%~50%,业绩增速骤降至前者的十分之一。 更值得观察的是,从金风科技可调查的2004年开始,第四季度一直是企业确认收入的最高峰,占年净利润的比例都在75%以上,有一年超过了100%,但奇怪的是,2009年第四季度实现了净利润, 这到底是什么原因? / BR// HR// BR// HR /业绩异常/ BR// HR// BR// HR /今年第四季度全年有25 % [/BR/] 其中,第三季度一季度净利润比去年同期增长505.81%。

“金风科技 第四季度业绩6年首降之谜”

许多投资者欢呼雀跃。 这是因为,从金风科技以往的数据来看,每年前三季度的利润与全年相比不过是“小菜”,第四季度才是年收入的高峰期。 金风科技今年第三季度业绩这么好,第四季度的业绩应该更令人惊讶吧!

但金风科技当天发表的全年业绩预告打破了外界的乐观预期。 据企业预计,2009年全年净利润预计2008年增长30%~50%,即使按50%的增长上限计算,今年第四季度一季度利润仅为3.5亿元,在全年净利润中的比重也只有25%。 / br///h///br /金风科学技术来说,这种现象相当异常。 根据企业上市以来公布的可调查数据,2004~2008年5年间,金风科技每年占第四季度净利润规模总和的比例依次为100%、105%、80%、81%、75%。 仅2009年,突然暴跌至25%。

“金风科技 第四季度业绩6年首降之谜”

另一方面,金风科技在2007年底上市时公布的《招股证书》中表示,“企业的销售额和净利润呈现季节性优势,第一在每年的第四季度出现”。 造成这一现象的原因是“我国风电场的建设周期基本上是年初开工,年内建设,年底竣工投产”。 因为该企业的生产周期也与之相一致,“年初进行生产安排,年内进行生产制造,年底前交给业主招聘,获得销售收入”。 / br// h// br// h /查明原因/ br// h// br// h// h /各个要素在好的方向上很难搞清楚。 对此,《每日经济信息》记者查阅了大量资料,采访了业内人士,试图寻找答案。

“金风科技 第四季度业绩6年首降之谜”

一位研究员向记者表示,只要看到企业今年以来发布的许多新闻,就确实明白了,在往年最赚钱的第四季度,“旺季并不盛行” / br// h///br// h /首先是价格方面。 由于原材料价格的下降、领域竞争的加剧、产能规模的提高,企业今年开始了与零部件供应商的谈判。 公布的只是与中材叶、株洲电机叶、定子购买价格的几次下调。

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金风科技于今年4月29日,基于当前原材料价格和国际经济现状,在优势和风险的共同承担和长期合作上,大致经过友好协商,与金风科技近日与株洲南车电机股份有限公司达成1.5。 在宣布分别签订两个供货合同金额后,9月21日,金风科技再次发布下调供货合同金额公告,继续下调4月份变更的两个供货合同金额。

另一方面,尽管今年以来风力发电领域的竞争加剧,企业粉丝的价格比去年下降了15%,但这些粉丝合同要到明年后年才能执行,今年确认收入

那是在企业的利益空之间受到压迫吗? 从去年第四季度到今年第三季度,金风科技毛利率分别为23.95%、27.59%、22.81%、26.73%,特别是今年第三季度增长明显,环比增长3.92个百分点。 研究员表示,今年,企业主导产品过于主流的1.5mw模式,其规模效应提高了毛利率水平。

那家企业的订单状况是否在下跌? 但中金企业的统计数据显示,金风科技订单依然丰厚。 截至今年三季度末,企业持有待执行合同1909mw,比6月底上月增长9.7%。 未中标的合同为1736mw。 两个项目合计为3644mw,比去年年末的2353mw和今年6月末的3482mw,增长都显着。 上述拆迁师指出,执行合同决定企业的实际产量,中标但未签订的合同是企业未来的潜在订单,看不到下跌的迹象。

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另外,金风科技10月宣布,企业将于9月获得高新技术批准,在今后3年内享受15%的优惠所得税率。

但在四季报中,确实有库存这种异常的数据。 报告期内金风科技库存达到41.56亿元,不仅比去年同期的27.71亿元大幅增加50%,而且比今年中报环比增长24%。 关于库存,金风科技多次在报告书中表示,库存主要包括风机零部件和总装完成后未出厂确认的风机。 企业由销售决定生产,这是因为没有积压的情况。

上述研究员最后说,无论从哪个方面来看,金风科技第四季度的净利润都下跌了这么多,是“无法理解”的。 / BR// HR// BR// HR /企业响应/ BR// HR// BR// HR// HR// HR//今年的业绩版更是平均[/BR/] 这是为了表达今年以来下游的客户信息,帮助客户调整他们的开工计划、建设进展等,使收入今年各季度平均,从企业年业绩增长来看,与2008年年报提出的增长目标一致,但今年的业绩释放比往年季度

“金风科技 第四季度业绩6年首降之谜”

针对金风科技在三季度报告中库存大幅上涨至41.56亿元,上述人士表示,第一,企业对2.5mw模型和3.0mw模型进行了大量储备, 目前,企业的2.5mw机型已经进入进场吊装、交给客户进行试运行的3.0mw机型也有原型生产线。 这两种机型主要瞄准近海和滩涂风力发电,企业为明年的相关安排做好了储备。 根据2008年年报,企业计划今年完成2.5mw模型的安装,明年将首先进行3.0mw的安装和样机测试,该模型最终将安装在海上。 / BR// HR// BR// HR /行业内的观点[/BR// HR// BR/] [/HR/]或明年发行H股的铺货[/BR/]

“金风科技 第四季度业绩6年首降之谜”

今年9月2日,金风科技企业董事会通过了《关于企业发行h股和上市的议案》的决议,审议企业计划在未来选择合适的时机和发行窗口完成h股发行和上市。 公告称,此次发行的h股最多不超过2.842亿股。

中信证券表示,金风科技在香港上市计划预计将于年上半年完成,明年年底将面临大股东和核心风投36个月的限股解禁压力。 因为这家企业谨慎释放2009年的业绩是明年细水长流成为可能的博弈选择。

一位资深市场人士也告诉记者,从金风科技往年的情况来看,库存和业绩有着非常有趣的关系。 金风科技库存从2008年三季度报告的27.71亿元大幅减少到去年末的21.19亿元,随之,企业净利润从去年三季度的8004.8万元增加到去年四季度的6.85亿元。 “在当时库存下跌、业绩上升的背景下,去年年末金风科技2007年末上市12个月的股票出售限制有时会被解除。 ”

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