“券商理财产品成“惨品”半年牛市无一跑赢大盘”

本篇文章2255字，读完约6分钟

记者曾子建

2009年上半年，a股市场的火爆出乎所有人的意料。 截至7月3日，上证指数上涨至3088点，比去年年末上涨68%。

这样火爆的市场，对去年刚经历过大熊市的投资者来说，无疑是一个可喜的事件。 但是，如果购买了证券公司的集合理财产品，可能还是不会高兴。 因为，据统计，今年上半年，没有一家证券公司的净利润超过大盘，理财产品这半年呈现“理财惨案”。

人们不得不怀疑，在这样好的行情下，证券公司的集合理财产品为什么会这么差。 如果下半年股市调整，那不是会遭受更大的损失吗？

半年来，最大45%

的股市如此火爆，对证券公司的集合理财产品来说，受益最多的当然是股票型产品。 据统计，39家证券公司的集合理财产品中，包括股票型、混合型、fof。 今年上半年收益率水平最高的中金股票战略2号是股票型产品。 截至7月2日，该产品累计净值为1.0626元，去年12月31日，该产品累计仅为0.7307元，期间收益率为45.42%。 但是，仅从这45.42%的收益率来看，中金股份战略2号产品就成为统计内所有产品毛利润最高的一只。

“冠军”的股票型理财产品成绩还如此，其他股票型理财产品的收益更是难看。 本报统计的8个股权型理财产品中，从年初到现在收益率水平超过30%的，除中金股份战略2号外，只有国信金理财价值增长( 31.67% )、中金股份精选) 33.2%的2个产品。 此外，2007年底成立的上海证券理财1号产品表现更差，仅盈利13.55%。 7月2日，该产品净累计仅为0.5935元。 该产品成立以来累计净增长率为-40.65%。

如果股票型集合理财产品的业绩不好，混合理财产品的业绩会更差。 据统计，18只混合动力产品中，半年来收益最高的东方红三号，累计净增长率仅为43.19%。 另外，混合动力产品中，除东方红三号外，只有华泰紫金三号产品在半年内收益率超过30%，达到37.5%，其余产品的收益率水平非常正常。

与其买fof，不如基金

证券公司收集理财产品，炒股确实不行，所以投资基金吧。 目前市场上确实有约13只福克斯理财产品。 但是，fof型集合理财产品的盈利状况更是不敢恭维。 据统计，半年来，没有一个福克斯理财产品收益超过40%，上半年收益最高的广发增强基金较好的是4日累计净利润增长37.69%，排名第二的招商基金宝2期半年收益率也只有31.73%。 另外，6只fof型集合理财产品的收益率不足20%。 与

相比，这些投资基金的理财产品操作水平确实不如真正的基金。 截至2009年6月30日，统计中125只标准股票型基金平均业绩为50.32%，标准指数型基金平均业绩为68.3%，混合股票型基金平均业绩为45.22%，灵活配置型基金平均业绩为39.62%，股票债务平衡型基金平均业绩为68.3%

一些产品近期下跌至逆向市场

在上半年的表现中，券商集合理财产品明显输给了大盘。 但是，在最近6月的行情中，一部分产品出现了累计净逆市场下跌的状况，投资者感到更为意外。

今年6月，上证指数月涨幅达到12.4%，这一涨幅仅次于今年3月13.94%的月涨幅。 但是，这并没有给证券公司的集合理财产品带来更好的利益。 例如在股票型国信金理财价值增长的情况下，该产品6月5日的累计净值为1.4552元，但6月12日突然下跌至1.4098元，周跌幅达到3.1%。 之后两周有所回升，但6月26日，累计净值也仅为1.4443元，这一个月下跌0.75%。

另外，中金企业中金大中华股配置方面，累计净值从6月1日的1.023元降至6月30日的1.007元，月跌幅为1.6%。 另外，发行时间不长的新产品，也同样做不好。 如今年4月成立的银河金星1号产品，该产品自4月8日以来累计净利润仅增长8.12%。 5月成立的中信增长良好，5月8日以来累计净值仅增长2.83%。

原因拆解

低仓储运营带来的业绩不佳

回顾上次牛市，证券公司的集体理财产品也曾辉煌过一次，但经过一次熊市，成为

一位拆股负责人指出，由于集体理财产品投资品种的具体情况没有及时公布，因此这些产品的操作情况不容易从股权选择方面进行拆股。 但是，集体理财产品之所以集体大盘表现，从持股的仓库情况可以合理解释。

今年第一季度末，证券公司整体集合理财产品还没有从熊市中抽身。 据统计，股票型和混合型理财产品的平均仓储只有51.5%。 当时，股票仓库中最高的国信金融理财价值达到仓库的92%，同样是股票型产品，上海证券理财1号的股票仓库仅为24.71%。

那么，到了今年第二季度，证券公司的集合理财产品提高了仓库吗？ 分析师表示，虽然二季度数据尚未公布，但从近期理财产品的净表现来看，形势依然不太乐观。 国金证券的一位拆船师指出，近期市场呈现明显的蓝筹股风格，热点领域比较分散。 另一方面，私募股权证券公司的集合理财产品对优良股票的配置比例通常没有开放式基金高。 这是因为最近这些产品的整体盈利状况比开放式基金稍差。

也有分析人士指出，大盘表现3000点后，股市逐步反弹进入相对高位，证券公司对集合理财产品的投资战略整体较为谨慎。 因为恐高症，一点点的投资经理只能用很少的金额，快进快出的短线。 因此，获得很多投资回报并不容易。

媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请注明来源于《每日经济信息》和作者姓名。

每次预约的电话号码

北京: 010-59604220上海: 021-61213899深圳: 0755-33203568成都: 028-86516388