“明年股市或二次探底重回1600点”

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每经记者姜艳艳

在本周的市场上，迄今为止的顶级市场人士也吸引了不少目光。 在大幅下挫后，专家以为是到了模仿的时机，但市场仍在上下波动，昨日盘中更是下跌了100点，令人心慌的投资者再次痛苦不已。

华融证券研究部副社长张红杰就《每日经济信息》(以下简称nbd )表示，自己看好未来的宏观经济和股市。 作为本周研究所所长系列的采访嘉宾，张红杰的见解非常清晰。 短期市场在3100点~2700点之间震荡；中期市场向下震荡。 在各种因素交织的情况下，股市今年9月再次选择方向，再次向下走，股市有可能在不探寻宏观经济底部的情况下，探底1600点。

nbd :你以前曾公开表示市场先生很可能患有“抑郁症”，现在股市的状态是投资者见底的机会吗？

张红杰:我认为目前市场短期内会在区间内波动，中长期内仍会向下波动。 稍有市场投资经验的投资者和古股者可以选择快进快出的短线操作，但不要长时间停留。 目前的市场机会不适合大多数投资者。

关于关注点，可以看看超下跌的煤炭股、新能源领域的一点点股票，另外建议关注农业股。 特别是上半年的上涨，涨幅很小。 通常，大盘调整时，农业股票比较耐下跌。

nbd :我曾经说过信用量是市场的关键，做出这样的评价是基于市场信用量的减少吗？

张红杰:上半年股市确实有较大的坏账额，大部分投资者预计下半年市场如果信用量充沛，市场将会上涨，但事实并非如此。 上半年的影响因素比较简单，主要是信用投入，但下半年的影响因素有物价因素、出口数据、ppi、海外市场情况等非常多。

另外，从全球经济的角度来看，美国经济很可能二次触底，美国股市指数也有可能在中期呈下降趋势，这将引起商品价格波动、cpi指数变化、信用投入缩小等因素，并引发信贷投放紧缩。

目前没有采用加息和加息，只是信用量减少，股市已经无法承受，市场信心没有完全建立，宏观经济也没有看起来那么好。 nbd :商品价格的变化是指预计通货膨胀的强化吗？

张红杰:下半年通胀预期确实有加强的可能性，9月将是市场再次选择方向的时间点。 这是因为，去年8月国际原油价格达到每桶147美元，而12月仅为每桶40美元，去年cpi整体呈下降趋势。 今年的cpi有可能在8月转换。 最近农产品价格上涨，这些产品的价格上涨超出预期，最终很可能导致通货膨胀。 如果我们的宏观经济结构问题还没有处理好，就有可能停滞。 在停止升值的情况下，股市没有什么机会。 此外，股市经常提前半年反映市场预期。 这是因为我认为股市有短期或交易机会，但中长期来看并不乐观。

nbd :你认为短期股市波动的范围有多大？ 刚刚担心国际市场有经济二次探底，国内经济也有二次探底吗？

张红杰:我认为短期内市场会上下波动，区间会在3100~2700点左右，但从中期的趋势来看，向下的市场可能会更弱，所以下限会更低。 在国内外数据等多种因素逐渐明朗后，市场将于9月底重新选择方向。

世界经济的二次勘探肯定会影响中国经济。 如上所述，现在光是信用增量的减少就对市场产生了很大的影响。 这意味着市场对宏观经济没有信心，二次探矿的可能性非常大，股市超跌也是一定的。 我认为年内或明年的股市很可能下跌到去年最低的1664点。

nbd :许多市场人士预测，如果公司业绩在第四季度得以恢复，股市将在上市公司业绩的支撑下持续上升。

张红杰:现在到了下半年，大部分机构都没有考虑年内的业绩。 年内的业绩在今年的指数上升中得到了充分的表现，所以机构有必要考虑明年的业绩。 NBD :你极端地看待市场吗？

张红杰:确实，研究机构在发表观点时很少说话。 我在看空未来的股市。 经济会重复探索股市的底部。 美国股市反弹50%，中国股市对刺激政策敏感，超过100%。 那么，二次探底后，年市场再次反弹。

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