“IPO重启波及债市 纯债基伤情加重”

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经记者别冶从北京

最近，债市结束前期的牛皮市有进入小熊市的趋势。 统计数据显示，6月以来，债券基金仍实现0.38%的正收益，但亏损的债券基金达到39只。

对此，分析师指出，债市下半年以震荡为主。 而且，债市近期的下跌主要受到ipo重启的影响，ipo重启可能会在债市资金方面产生一定的提振作用，寻求稳定回报的资金积极参与新股认购是一个大致的率。

纯债务基金6月的亏损

上证国债指数在5月下旬结束上涨后，一直保持平稳走势。 但是，6月16日拉出低开高长的阳线后，国债指数开始下跌，6月25日，国债指数下跌0.16%。

受债市下跌的影响，债券基金6月份的收益率明显下跌。 根据wind统计数据，截至6月25日，债券基金平均涨幅为0.41%，5月同期债券基金平均涨幅为0.68%。

事实上，今年以来，偏债基金的业绩表现出色，尽管6月份债市有所减弱，但偏债基金受此影响并不明显。 但是，ipo尚未重启，纯债务基金基本只能通过债市盈利，6月债市下跌，纯债务基金再次受到打击。 统计数据显示，截至6月25日，亏损较大的净债务基金自6月以来下跌0.99%。

值得一提的是，今年股市的持续上涨极大地带来了偏债基金的收益，另外，债市疲软导致了纯债基金和偏债基金的收益差距拉大。 统计数据显示，业绩最好的偿债基金国投UBS融华债券今年收益达29.47%，跌幅最大的债券基金下跌2.39%。

债市下半年仍以震荡为主

本周，除上证国债指数明显下跌外，上证企业债务指数也大幅下跌。 针对债市暴跌，信达证券债券分析师李建朋指出，近期债市下跌主要与ipo有关，机构将债市资金转向ipo，可能导致债市下跌。 此外，民族证券分析师贾国文指出，股市和债市跷跷板的走势在大多数情况下都成立，在本周股市暴涨的情况下，资金一定会被股市大量吸引，给债市带来压力。

关于下半年的债市，李建朋认为下半年的经济仍然在恢复过程中，但不会发生通货膨胀，目前的通货膨胀预测比较强。 通货膨胀影响的是顾客的实际购买力，预计通货膨胀的是顾客的行为和投资者的行为。 如果经济中很多人期待着同样的通货膨胀率，那么对这个通货膨胀的期待就会成为经济运营的现实。 通货膨胀会改善股市，但对债市的影响是负面的。

另外，李建朋指出，进一步降息的可能性非常低，利率上升到年前很难发生，利率水平稳定。 债市下半年也保持震荡势头，既不上涨也不下跌。

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