“大小银行都在借钱 回购利率全线上涨”

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经记者李玉敏出生于北京

“我现在很忙，正在处理资金问题。 利率为4.8%，有些机构缺钱。 ’7月20日下午，《每日经济信息》记者联系天津某银行资金交易员时，他还在为借款而烦恼。

“我印象中下半年的流动性是‘求雨’。 由于稳定的流动性注入不如以前充实，所以现在只能期待不稳定的资金来源。 兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《每日经济信息》记者采访时认为，下半年流动性还不乐观。

7月20日，银行间质押式回购利率全线上涨，涨幅多在30、40个基点。 隔夜品种加权平均利率为4.80%，比前一个交易日上涨30个百分点以上，7天加权平均利率达到5.49%，比前一天上涨86个百分点。 14日为5.98%，上升48个基点，21日利率突破6%，达到6.33%，上升42个基点。

“资金紧张，不仅是小银行，大银行也在借钱。 现在都是为了保护自己，为了保护首付，支付准备金。 小银行借钱，大银行也借。 大的不能全吃，小的怎么吃呢？”上述天津某银行资金交易员说道。

深圳一家大型商业银行的交易员张先生也表示，感到资金紧张。 “资金方面的动向掌握在大银行手中，现在大银行几乎没有钱。 大家借钱都很难，但并不是绝对借不到，出高价是有可能的。 ’他担心的这样高价格的人会导致恶性循环，利率必须持续上升，资金价格必须增加。

分解认为，资金紧张是公司支付利税因素造成的。 央行历史数据显示，每年7月份财政存款增幅通常高于相邻月份，如年7月份增加3282亿元，当年6月份减少111亿元，8月份增加约1000亿元。

上述交易员表示，“7月份季节性财政缴纳量不算大3000多亿元，但可能资金量太大。 一点影响力也没有。 现在大家都想知道钱干什么去了，很多交易员都说。 “别猜中央银行的心，猜也猜不到。 ”

鲁政委也说，今天的紧张局势很突然，原因也不清楚。 大家也在推测原因。 虽然有大的中央企业分红或者说其他的事情，但是并不准确。 他对《每日经济信息》记者表示，“今年短期内流动性的可衡量性变得非常低，反映出货币市场的状态非常脆弱。 下半年整体资金被称为“求雨”，首先是流动性注入不稳定，有注入的时候是暴雨，没有注入的时候可能会干枯死。”

鲁政委认为:“存款准备金率在6%到15%之间是常规工具，但到了20%以上的时候，又变成了凶恶的‘斧头’。” 到了20%以上，《斧头》凶猛的本性就显露出来了。 以前不是很贵的时候，银行没有在高负荷下运转，所以银行还存在缓冲带，但是现在没有按住缓冲带。 这使得银行间的流动性非常脆弱，小蝴蝶扇动翅膀有很大的问题。 ”

央行宣布7月21日将发行60亿元3个月的央票。 该发行量比上一期减少400亿元，上周三个月中央票中标利率维持在3.0801%。 本周公开市场资金到期额为550亿元，周二央票及正回购回笼资金为300亿元，目前已知回笼总额为360亿元。 要在本周内实现网络回收，今天的回购需要达到190亿元。 上周四，央行实施了500亿元回购操作，但本周到期资金量比上周的1250亿元大幅下降。

鲁政委表示，资金紧张，发行量如此之少出乎意料，甚至有可能停止发行。 在他看来，“在今天的这种情况下，有人投标就行了。 ”

上述交易员张先生也表示，资金紧张的另一个原因是公司也缺钱，为了不让中小企业死，政策向中小企业贷款倾斜。 稍大的银行把投入债市的一部分钱转为贷款。 他担心的是，如果大银行为了放贷，抛售已经持有的债券，债券的收益率会上升，价格会更差，还可能会产生个别的信用问题。 “一旦发生信用问题，市场更加恐慌，不知道发生了什么事，威力会有多大。 ”