“平台贷重组成果初现 银行股仍有望“跑赢大市””

本篇文章1601字，读完约4分钟

经记者从上海出来

5月31日，据外国媒体报道，监管当局计划清除2兆~3兆人民币可能违约的地方政府债务。 6月1日，央行发布《中国区域金融运行报告》，明确了地方政府融资平台的现状和问题。

两个消息在时间上达成一致，使得地方融资平台的贷款质量问题再次受到关注，进一步加剧了人们对银行贷款质量的担忧。

虽然地方政府融资平台的隐性担忧一直存在，但在监管部门不断监督、规范、新平台贷款监管措施下，地方政府融资平台贷款重组已经取得一定成果。

接受《每日经济信息》采访的分析师表示，央行关于发行市政债券的建议落实后，融资平台融资问题将得到顺利处理，银行估值水平将大幅提高，保持银行领域“跑赢大市场”的投资评级。

央行报告称，截至年底，地方政府融资平台贷款占人民币各项贷款余额的比例不超过30%。

但是，根据国泰君安和高华证券的统计数据，截至年底，地方政府融资平台贷款总额从每年的人民币7.7万亿元上升到约9.1万亿元，占银行年末贷款余额的18%~19%。

根据高华证券最近的报告，截至年一季度，16家主要商业银行的地方政府融资平台融资余额达到2.92万亿，占报告期末融资的比重为4%至20%，近半数银行占7%至10%。

据信息显示，工、农、中、建4大银行地方政府融资平台贷款余额均控制在报告期末贷款余额的7%以内，但绝对金额仍居首位，占16家银行地方融资平台贷款总量的57.6%

从规模变化情况看，交行、招行、深度快速发展，华夏、光大、北京银行和南京银行注意到期末结余较年上半年略有上升，此外，其余9家银行均压缩地方政府融资平台融资结余。

其中，兴业银行截至年一季度地方融资平台贷款余额1000亿元，比年上半年增长38%，浦发银行余额1050亿元，跌幅36%，农业银行和中信银行跌幅均接近30%。

值得观察的是，从绝对金额和占有率两个指标来看，光大银行和民生银行截至年底的地方融资平台贷款总额分别达到1854亿元和1972亿元，占报告期末融资结余的比重分别为20%和16%，是两家银行未来地方融资平台的

宁波银行截至年一季度地方融资平台融资总量50亿元，占报表期末融资比例的4%，总量和占有率均为16家银行中最低，证明该银行地方融资平台融资的风险可控。

高华证券认为，目前地方政府融资平台融资重组过程已经取得了一点成果。 “分类2大部分被分类为普通类型的平台贷款。 由于现金流和抵押品的价值超过贷款本息的120%，银监会已经建立了数据库对该类贷款进行月度、季度监测。 ”

中投证券分析师张镭认为，地方融资平台融资风险一直存在，上市银行披露的消息较为乐观，但由于口径不同，透明度不高，难以评估其实际情况。

国泰安裕证券银行行长李伟表示，融资平台融资在未来5年内不会出现大规模放贷，首先是地方政府财政收入依然丰厚，特别是土地出让金收入高，其再融资能力强，通过新的银行融资，也将发行市政债券

《年中国区域金融运行报告主报》明确指出，允许地方发行地方债可以改变以银行贷款为中心的融资结构，提高地方预算管理的透明度，比较有效地降低地方政府的融资风险。

李伟相信，央行的建议一旦落实，融资平台的融资问题将得到顺利处理，银行的评估水平将大幅提高。 这是为了在银行领域维持“战胜市场”的投资评级。

统计数据显示，年融资平台贷款额不足20%，2009年超过50%。 其中，5年期以上贷款所占比例超过50%。

对此，汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，地方政府融资平台的问题归根结底是财政问题。 “本来政府应该掏腰包的钱由银行先支付，财政没有保持沉默。 ”

“地方政府债务平台融资有风险，但风险可以控制。 因为中国的地方平台债务有资产担保，所以不是用于一笔费用而是用于投资，与希腊债务危机有着根本的不同。 ”

屈宏斌建议，对地方融资平台进行放贷债务重组，将暗债转为明债，进一步修改预算法，允许地方政府发行债务，提供可持续杠杆化的新途径。