“美联储公布会议纪要：货币政策收紧时点存分歧”

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经记者刘铭从北京出发

5月18日，联邦储备系统理事会发布4月26日~27日的政策制定会议记录，报告称一些官员自金融危机以来采取的货币扩张政策倾向于紧缩政策，联邦储备系统理事会认为今年应抵制通货膨胀。

据联邦公开市场委员会称，在此次会议上，一些官员认为，为了抗击目前加剧的通货膨胀，应随时准备加息，联邦储备系统理事会应缩小资产负债表，以恢复基本上只持有美国国债的情况。

会议对这两种做法的执行时间存在分歧，一些与会者认为紧缩货币政策应从今年年底开始执行，其他部分则应再等一会儿，过度紧缩将影响经济复苏。 目前，联邦储备系统理事会正在研究落实两种做法，也在考虑在当前经济形势下是否适用。

“因为这两项政策将收紧金融市场，抑制市场活力。 所以应该用不同的方法组合实施以达到相同的效果。 ”报告指出，“例如，在大多数情况下，委员会可以以更快或更快的方式出售资产，以更慢的方式提高联邦基金的利率。 或者采取相反的做法，将货币政策收紧到同样程度。”

“维持最大就业率和物价水平这两个核心货币政策目标，将带动紧缩货币市场政策的落实。 》报告中有提及。

会议记录显示，预计通货膨胀率今后一段时间内将上升，但引用伯南克的话，此次通货膨胀率的上升将是“暂时的”。

联邦公开市场委员会还表示，近几个月来，在美国经济增速放缓、劳动力市场环境持续逐步改善的情况下，房地产市场依然低迷，市场上存在大量未售、低价住房，阻碍了新住房的建设。

另一方面，报告确定，联邦公开市场委员已经开始讨论逐渐退出qe2的计划，计划预计今年夏天结束。 去年11月开始的qe2维持利率低位，鼓励贷款和费用刺激美国经济。

一位官员怀疑联邦储备系统理事会是否应该继续完成6000亿美元的量化宽松计划。 在该报告书中，他说:“虽然很多人对量化宽松计划带来的收益表示怀疑，但我认为在计划即将结束时对计划进行改变是不合适的。”

在浏览完报告后，凯投宏观( capitaleconomics )拆船师预计，联邦储备系统理事会实际收紧货币政策将需要一年多的时间。

“少数与会者认为，在当前经济形势下，联邦储备系统理事会将来采取这样的措施是合理的。 另一方面，有些与会者担心过早退出qe2会减缓美国经济复苏的步伐。 总而言之，很多人不认为联邦储备系统理事会会在明年之前收紧货币政策。 这从联邦基金长期交易的价格可以看出。 ”分解师说。