“担忧银行资产 惠誉调低中国本币主权评级展望”

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经记者从上海出来

知名评级机构惠誉昨日将中国长期本币发行者违约评级( issuerdefaultrating )展望从稳定降至负数，被确认为长期本币发行者违约评级为) aa-)级。

对此，惠誉亚太地区负责人解释说:“负面评级展望反映了对主权或有债务规模和近年来银行贷款快速增长，特别是房地产估价和通货膨胀上升的背景下，宏观金融稳定性带来的风险的担忧。”

惠誉预测，未来3年内，中国银行体系资产质量极有可能严重恶化，其中地方政府融资平台和房地产相关融资是最大隐患。

据惠誉估算，银行不良贷款率上升到15%~30%时，10%~30%的gdp可能需要支持银行系统。 “年末主要的不良融资率只有1.1%，如果对地方融资平台的融资进行更保守的分类，这个数字可能已经接近6%，几乎达到了惠誉估算银行自身承受能力的最大值。 ”

惠誉认为，中国住房建设占gdp的比重达到10%，呈上升趋势的是房地产领域略有过剩的信号，银行体系面临的风险可能会大于各领域的数字。 新的“表外”信用渠道的快速增长越来越加深了对这些贷款大部分质量的担忧，这些表外信用的新闻发布严重不足。

惠誉表示，如果银行领域的风险被解释为可控，需要的直接支持财政价格低于预期，同时政府成功抑制通胀压力和信贷增长速度，中国的功能评估可能恢复稳定。

惠誉对中国的其他评级保持不变，长期外汇发行人违约评级为“a +”级，评级展望稳定，短期外汇发行人违约评级为“F1”，国家上限为“a +”级。

在评级出台后的电话会议上，惠誉昨天也肯定了中国“A+”级外汇主权评级和稳定评级展望，称其受到中国较大外部资产规模的支撑。 “由于主权外债极少，外汇储备超过2.8万亿美元，中国防范和应对严重外部冲击的能力极强。 ”

但惠誉也指出，目前通胀率的上升已成为中国良好投资评级的担忧之一。

此外，惠誉认为，银行表外或非正式信贷渠道的快速增长，使货币转移机制更多地变得复杂，在缓解通货膨胀、确保经济“软着陆”的过程中，增加了出现政策性错误的可能性。

根据惠誉的预测，随着政策紧缩和比较基数的影响，中国的通货膨胀率将在年后半年下降。 但是，在货币市场环境为了抑制通货膨胀而需要更严格的紧缩政策的情况下，房地产领域的调整有可能混乱，银行的贷款损失有可能恶化。

昨天( 4月13日)来自惠誉的报告显示，光大银行的融资能力和流动性在惠誉评价的中资银行中处于弱势地位。 截至年底，客户存款占该银行总资产的69%，是同业中这一比率最低的银行之一(同业平均水平为77% )。

惠誉评级确认了光大银行的个人人格评级为“d/e”级，支持评级为“2”。

惠誉认为，光大银行的信贷状况自2008年政府融资重组后有所加强。 但是，该行的快速资产扩张带来的高资金消耗率和高利润率，这种改善是否具有可持续性还没有定论。 光大银行的资产从2008年开始每年扩大74%，比同行高出21%。