“艺术品信托主打抵押融资类 直投产品风险大”

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经记者李静琏在北京

“有谁知道投资艺术品吗？ 听说最近很受欢迎呢。 ’在各种投资会议上，记者基本上会遇到投资者类似的问题。

近年来，高端商品投资巨大的财富效应，吸引了众多信托企业。 以艺术品、葡萄酒、普洱茶等高端商品为目标的信托产品近年来相继上市，备受投资者欢迎。

根据普益财提供的数据，2004年11月以来，信托企业发行的20种商品信托产品中，除4种产品投资贵金属或黄金外，其他16种信托产品还投资艺术品、葡萄酒、茅台等标的， 其中，年发行的同一产品有12种，占商品类信托产品发行总量的60%。

融资类美术品信托为主流

“其实，这个信托计划是融资行为。 艺术品收藏机构用他们获得的明清时期或以前的书画和其他种类的艺术品，向我企业进行简单的质押融资。 我们对收藏机构提供的艺术品进行专家鉴定、判断，并打折向该收藏机构融资。 ”记者在就近期很火的“国投飞龙艺术品基金8号集合资金信托计划”进行咨询时，其咨询人员做了如下发言。 “目前，该信托产品已结束募集。 ”。

从2009年6月《国投信托—盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托》发行至今，国投信托艺术品信托产品已发行9期，募集资金规模约为68.9亿元。

《国投飞龙艺术品基金7号集合资金信托计划》证书复印件显示，受托人将本信托计划资金用于出让河北宏达经贸集团有限企业合法所有的艺术品的收益权。 河北宏达经贸集团有限企业按照《艺术品收益权转让合同》的约定溢价回购该艺术品的部分收益权。 中国嘉德国际拍卖有限企业为河北宏达经贸集团有限企业回购艺术品收益权的约定无条件提供连带责任保证保证保证。

“这样的产品风险非常小。 我们的信托计划不仅以收藏机构的艺术品为抵押，还保证制造商回购艺术品的行为。 ”上述投信人士向记者表示:“例如，我们与保利、嘉德等拍卖行签订了担保合同。 如果制造商到时不回购的话，我们就去拍卖艺术品。 如果艺术品拍卖以后的价值达不到投资者的收益，投资者的本金和收益将由保利和嘉德两个拍卖担保。 ”。

根据通货膨胀或催热艺术品信托

普益财富提供的数据，近年来发行的艺术品、葡萄酒、贵金属等信托产品已经公开的年化收益率大部分在8.5%以上。 以中信信托发行的两种信托产品为例，收益率均在10%以上。

“由于整个资本市场或房地产市场都必须找到新的资金出口，目前通货膨胀水平很高，为了避免通货膨胀，投资者希望实际利率变高。 由于房地产投资风险大，资本市场波动剧烈，大部分投资者至今仍在接受信托。 因为收益稳定。 ”国投信说，根据上述人员。

普益富信托领域的陈朋真研究员认为，基于目前信托产品收益稳定的前提，在目前的商品类特别是高端产品中，葡萄酒、茅台酒属于特殊商品类信托产品，银信合作、房地产信托两类业务受到挤压。

“这种业务的方向转换是为了尽可能地回避领域的风险，信托企业也有分散风险的考虑。 ”陈朋真说。

直投美术品信托风险很大

亿的融资规模，差不多20天就结束募集了。 ”国家投资信托相关人士向记者表示，“国家投资飞龙艺术品基金——保利4号集合资金信托计划”是直接投资艺术品的产品。

但是，为了保护高端产品的隐私，记者在网上投入了同样的产品，没有看到预期的收益率。

据上述国家投资信托负责人介绍，该信托计划在筹集资金后，将寻找知名投资顾问，到市场上筛选被低估的艺术品，并以筹集的资金进行投资。

“这样的投资风险很高，客户群体也很特殊，要么对艺术品很熟悉，要么对这个投资顾问很信任。 本金有可能出现赤字，20%~30%是可能的，但收益也有可能会翻几倍。 ’上述国投者很坦率。

中信信托相关人士表示，目前艺术品信托产品规模相对较低，今后规模有可能扩大。

“目前，直接投资这类美术品的信托产品发行较少，规模也难以与房地产信托相比较。 现在，艺术品包括高端酒类等在内相当受欢迎。 国内评价这些高端商品投资价值的专门机构比较少是个大问题。 ”陈朋真说，这类产品的收益取决于艺术品的价值取向。

“其实谁都知道艺术品投资有泡沫，同时市场刚性诉求并不大，这些我们比普通投资者更敏感。 所以，我们宣传的产品可以通过结构化的设计，将风险降到最低。 ”国家投资者向记者表示，“规避的做法是，进行抵押融资时，通常以拍卖价格的3~5折进行融资，同时寻找第三方机构进行征信保证。” 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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