“向松祚：必需根治全球经济体系的“艾滋病””

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中国人民大学国际货币研究所理事和副所长向松祚

大家都知道，艾滋病的hiv病毒会攻击人体免疫系统，破坏人的免疫平衡，使人体成为各种疾病的载体。

人体是一个多而复杂的动态演化体系，人类经济体系和金融体系也是一个多而复杂的动态演化体系。 如果“艾滋病”成为威胁人类生存的最危险的致命疾病之一，人类经济体系和金融体系也同样罹患致命的“艾滋病”、一种“金融艾滋病”。 来源于1971年8月15日的浮动汇率体系。

2007~2008年金融危机以来，虽然掀起了国际货币体系改革与重建的呼声，但始终雷声很大。 基本理由是，美国不愿承认浮动汇率体系是全球金融体系的致命疾病，也不愿采取措施稳定全球汇率体系。 因为至少在短期内，浮动汇率对美国极为有利，可以为美国提供更好的服务。 从长远来看，汇率波动必然会削弱美国经济，但政治家总是目光短浅，没有人会考虑长期的重大问题。

另一个首要原因是，全世界的经济学家至今尚未深入了解浮动汇率的运行机制，也没有真正理解浮动汇率为什么是全球失衡的根本原因。

年12月10~11日，由法国人马克·乌赞领导的“布雷顿森林体制重建委员会”在巴黎召开了以“国际货币体系改革:旧的争论和新的论战”为主题的大型会议。 为期两天的紧张会议讨论得到了什么结论？ 没有！ 当然出乎意料。 各国解体国际货币体系的观点非常不同，优势分歧非常大，达成共识比登天还要难。 但是，多次参加同样的国际会议，我得到了非常强烈的感想和结论。 也就是说，世界有识之士看到了现代国际货币体系最本质的内在矛盾。 各国都希望本国金融体系稳定有序，国际资本流动与汇率不稳定之间存在深刻矛盾。 所有其他国际金融问题都源于这一基本矛盾。

在从巴黎返回北京的飞机中，我第一次想到了用“艾滋病”来比喻国际金融体系的基本矛盾和深刻缺陷。 是的，不得不承认，从历史的角度来看过去40年浮动汇率时代世界经济的各种指标，浮动汇率确实成为了世界金融经济体系致命的“金融艾滋病”。

英国经济学家斯基德尔斯基在《凯恩斯:大师回归》一书中指出，战后的历史是布雷顿森林时代( 1951~1980年)和“华盛顿共识期”的浮动汇率期 “在布雷顿森林体系固定汇率的时代，人类正享受着更快的真正经济增长、更低的失业率、更公平的收入分配和更少的汇率波动。 华盛顿共识和浮动汇率的时代正好相反！ ”。

斯基德尔斯基的结论与许多其他学者的研究成果完全一致。 蒙代尔、麦金林及其众多弟子近半个世纪的研究中，一致认为浮动汇率是人类经济增长和金融稳定的大敌的经济史学家麦迪逊几十年来的统计分析表明，浮动汇率时代真正的经济增长，远远赶不上固定汇率时代。

笔者把过去40年国际货币体系对人类经济的深刻影响总结为“七宗罪”。 空前的通货膨胀； 频繁发生的金融危机； 经济急剧增长； 恶化的全球失衡； 美元本位制和浮动汇率引发的金融自由化加剧了许多快速发展中国家经济陷入困境的美元超级霸权和超级优势增强的纯美元本位制和浮动汇率加剧了国际货币体系的不对称和不公平性，世界上大多数国家都反复出现“资产泡沫-泡沫经济崩溃周期”

“七宗罪”的核心是纯粹的美元本位制和浮动汇率体系。 要知道，1970年以来，全球基础货币或国际储备货币超过380亿美元至9万亿美元，超过200倍，实际经济增长不过5倍。 20世纪80年代以后，如果不是以中国为首的快速发展中国家相继参加世界竞争，为世界提供廉价产品，西方发达国家的通货膨胀至少是今天的数倍。 货币泛滥导致信用泛滥，信用泛滥导致杠杆化经营泛滥，货币泡沫、信用泡沫、资产价格泡沫越来越大，势不可挡，终于引发了全球金融海啸。 可悲的是，以美国为首的西欧发达国家希望通过货币泡沫和汇率贬值再次刺激真正的经济复苏。

据说科学家将在今后10~15年内克服人体的“艾滋病”。 世界政治家和经济学家有望在同一时期克服经济金融系统的“艾滋病”吗？ 只有天知道！ 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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