“紧缩预期强化 现券收益率大幅攀升”

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经记者贺麒麟在上海

“这是紧缩周期的开始。 》中信建投首席宏观分析师魏凤春在接受《每日经济信息》记者采访时做了以下发言。

第三季度货币政策报告显示，货币条件回归常态，印度、澳大利亚以及加息加强了国内紧缩预期，周三银行间债市现券收益率大幅上升。

业内专家预测，未来央行将根据通胀、外汇占有率增长、资产泡沫等不同因素明确货币政策工具的采用。 专家表示，在当前外围流动性持续缓和的前提下，货币政策收紧的步伐并不太快。

市场:现券收益率大幅上升

第三季度货币政策报告显示，货币条件回归常态，印度、澳大利亚以及加息引发的国内紧缩预期有所加强，周三 根据

数据，周三银行间债市的现券收益率大幅上升。 从国债成交价格来看，成交的46只国债上涨10美元，下跌1平35美元，成交总额为666亿元，比上个交易日增长1成6。 剩下的期限为9.87年的10利息国债31下跌1.67%，至95.83元，对应收益率3.80%。 金融债务价格也有所下降，跟随国债的走势。 剩下的期间6.50年10国开10跌2.91%，至96.33元，收益率4.00%。

“担心的心情导致大量抛售订单，使现券的收益率大幅上升。 ”另外，该交易员表示，周三进行招标的3年期国债收益率高的企业也推动了二次市场收益率的上升。

数据显示，财政部周三招标的280亿元3年期国债中标利率为2.68%，高于2级市场水平。 根据债转股利息国债收益率曲线，3年期固定利息国债最新报告为2.62%/2.57%。

但是，周三银行间市场基准回购利率保持稳定。 货币指标利率——7天回购加权平均利率为1.83%，比上个收盘价上涨1个百分点； 隔夜回购加权平均利率为1.58%，比上个收盘价下降一个。 一年期中央票收益率为2.3030%； 3个月内shibor上涨0.21个百分点，2.8412业内人士表示，短期流动性放缓局面持续已成为业内共识，但对于经济整体增长，中长期流动性可能会收紧。

专家:紧缩列车稳步启动

业内专家对《每日经济信息》表示，货币政策执行报告将“回归常态”，这是迄今为止的危机 “加息是一个信号，让市场知道央行关注资产价格泡沫风险和流动性压力。 ”

魏凤春认为，加息代表着政策的表现和方向的转变，意味着加息开始后将进入加息周期。 “一是对流动性泛滥的预期管理，二是对资产泡沫的决心和实质动向，三是消除通货膨胀。 ”

而且业内专家也表示，基于目前国内外的情况，货币紧缩的步伐不会太快。 “由于美国的政策短期内也偏向缓和，限制了国内缓和货币政策的退出速度。 ”中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军表示，与美国所处的情况不同，国内目前更大的担忧是资产价格泡沫问题。

在国际市场上，新兴经济体增资的呼声越来越高。 周二澳大利亚央行将基准利率从4.50%上调至4.75%，近6个月来首次加息。 当天，印度央行将回购利率和逆回购利率分别从25个基点上调至6.25%和5.25%。

“印澳加资对中国有影响，但不是直接的影响。 ”魏凤春表示，从打击资产泡沫、调整结构做好准备的角度看，中国是否加息更有价值。

此外，刘胜军指出，货币政策收紧过快，将会加大对国内经济的冲击。 “这是制约宽松货币政策退出步伐的另一个因素。 》

公告称，央行周四将发行150亿元的3月期央票，发行量将比上周减少4成。 本周到期资金规模仅为655亿元，如果不考虑周四的正回购操作，本周央行公开市场操作，将回收至少5亿元资金。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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