“10月PMI超预期走高 或累CPI升温”

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这个十月，滕丽萍一直很忙。 作为主要化工原料武汉市铭业科技企业的销售经理，她要负责很多产品的订单、发货等。 因为企业10月份的订单比几个月前多了很多。

《每日经济信息》记者称，滕丽萍的“忙碌”正是10月份中国制造业采购经理指数( pmi )的缩影。 昨天( 11月1日)中国物流采购联合会( cflp )宣布，10月的pmi为54.7% )，比9月上升0.9个百分点，是8月以来连续3个月突飞猛进。

有趣的是，连续上涨的数据难以抵消人们对未来价格上涨的担忧。 从pmi明细数据来看，购入价格指数为69.9%，涨幅最大达到4.6个百分点。 该指数连续三个月超过60%。

调查显示，由于大宗商品价格持续上涨等因素，制造业公司生产价格压力大幅加大，公司利润空之间被压缩。 另外，部分原材料供应紧张，影响公司正常生产。

反季节上升

在10月的pmi中，各部分的数据与9月相比上升较少，上升幅度也大于下跌幅度。 新订单指数、生产指数、购买量指数、原材料库存指数、成品库存指数、购买价格指数等上升。 进口指数、新出口订单指数、积压订单指数、员工指数小幅下跌，跌幅均在1个百分点以内。

“奇怪而强大，无法解释。 》兴业银行( 601166 )资深经济学家鲁政委在接受《每日经济信息》记者采访时，对数据感到惊讶。

他说，PMI 10月一般有季节性下跌，但从这次的数据中看不到，“此前预测各地为了实现节能减排目标，也没有看到电力限制等方法的负面影响。”

迄今为止，部分研究机构对10月份pmi数据的预期平均值为52.9%，最高值为54.5%，最低值为51.6%，反映出研究机构对10月份数据的综合评价“下跌”。

渤海证券宏观分析师杜征征分析表明，如果观测pmi的历史数据，这次应该属于反季节性恢复。 从有pmi记录的2005年到现在的5年间，10月的pmi多低于9月，只有2009年的经济是恢复期，10月的数值超过了9月。 10月的数据好于市场预期，表明国内经济平稳较快增长势头好于以往市场预期，特别是好于全年的估值。

据国家统计局分解报告，2009年3月以来，该指数连续20个月处于临界点50%以上的扩张区间，标志着我国制造业经济整体持续保持平稳增长态势，增速加快。

另外，经季节性调整的10月汇丰PMI上升至54.8%，创下6个月来的高位。 比9月的52.9%上升1.9个百分点，环比涨幅是2004年4月本调查开始以来的最高纪录之一。

汇丰银行报告称，10月制造业产量激增，扩张趋势持续3个月，为本月增长率为今年1月以来最快。 关于增产的原因，答复制造商认为与新接收业务量的上升有关。

市场供求为2万美元

根据cflp数据，10月，反映市场供给的生产指数为57.1%，比上个月上升0.7个百分点。 从领域来看，16个领域超过了50%。 造纸印刷、非金属制品、有色金属等高能领域的产量指数有所下降。

受新的商业诉求的吸引，公司的采购活动加速了。 10月份的购买量指数为58.3%，比上个月上升了2.1个百分点。 进口指数为52.8%，比上个月下降了0.1个百分点。

另外，作为采购的一环，目前的市场增长得到诉求业务的支持，经营活动加速。 最近，产品库存指数持续维持在低位。 表示采购活动频繁，市场库存不断消化。

但是，强劲的生产势头并没有使市场“填饱肚子”。 10月，新订单指数为58.2%，环比上升1.9个百分点，超过产量指数。

国家统计局报告显示，出口订单指数为52.6%，与9月基本持平，国内诉求回升，海外诉求增长趋于平稳。

cflp分解报告显示，从产能利用率来看，目前新业务诉求比较有效释放，公司产能未能跟上诉求变化。 积压订单指数已经两个月超过50%，表明新的业务订单还没有完全转化为生产环节。

在汇丰，10月份的新订单指数从上月的54.4%上升到58.1%，增长率为6个月来最高。

汇丰首席经济学家屈宏斌认为，新订单的整体增长率大于新出口订单的增长率，证明10月份新订单的增长率为国内市场最大。 虽然出口订单增长缓慢，但在国内诉求强烈的增长可以确保中国第四季度9%左右的经济增长。

增大价格压力或[/s2/]

有趣的是，需求和供给旺盛的数据难以抵消对未来价格上涨的担忧。 从pmi明细数据来看，购入价格指数为69.9%，涨幅最大达到4.6个百分点。 该指数连续三个月超过60%。

回答的20个领域全部超过50%，其中10个领域达到70%以上，化学纤维制造、橡胶及塑料制品等3个领域更是超过了80%。

接受调查的公司表示，近期一些农作物和农副产品价格波动较大，棉纱等原料市场供应不足，市场价格暴涨； 天然橡胶和合成橡胶的价格上涨幅度增大。 特别是天然橡胶的价格达到了3万元以上，创下了历史最高纪录。 预计未来的通货膨胀将面临很大的压力。

腾利萍告诉《每日经济信息》记者，几个月前一吨40万元原料目前上涨2万~3万元，但她们卖给下游公司时要将溢价计算在产品上，下游公司也同样将最终产品涨价。

另外，汇丰PMI表示，10月份中国制造业平均投入价格大幅上涨，投入价格指数从9月的67%上升至76.1%，为2008年7月以来最快。 今年7月以来，pmi的投入价格指数上升了31点以上，可见制造业通胀率上升很快。

中国制造业的出厂价格也大幅上涨，从9月的59.4%上升到62.8%。 截至10月，出货价格连续3个月上涨。

屈宏斌认为，出货价格上涨反映出在旺盛的诉求下，投入价格的增长，表明物价指数很可能在10月份持续上涨，达到周期性高峰。

鲁政委表示，买入价格指数对cpi的影响较为间接，但10月PI很可能停止下跌回升。

国家统计局调查显示，受大宗商品价格持续上涨等因素影响，制造业公司生产价格压力明显加大，在公司利润空之间被压缩。 另外，部分原材料供应紧张，影响公司正常生产。

国研中心张立群宏观经济研究员分析显示，10月pmi指数持续上升，经济高位有可能回归稳定态势。 另外，应该观察三季度的投资、出口增长率都有可能下跌，未来经济增长率有可能持续下跌。

“购买价格指数大幅上涨，意味着公司的价格压力变大了。 对未来的经济走势还需要密切关注，不应该过于乐观。 ”张立群补充说。

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