““二合一”路径渐明 深快速发展或定向增发收购平安银行”

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各记者万敏从北京

6日至6月29日获悉，深度快速发展披露了近期计划与中国平安保险(集团)股份有限公司控股的平安银行进行两行整合的重大、史无前例的资产重组的几个事项。

下一步，计划向中国平安方向增发15亿股，作为对价，有消息称中国平安将深入快速发展平安银行。 交易完成后，中国平安持有51%的快速发展股，平安银行将注销法人资格。

对此，据平安银行内部人士介绍，此事仍在集团层面解决，目前尚不知道越来越多的消息。 一些深入发展投资者关系的人也表示，新闻发布会以交易所公告为基础。

根据深度快速发展或定向增发收购平安银行

的解体，深度快速发展第一期定向增发3.8亿股29日正式获批后，即将开始的第二次定向增发，将深入发展到中国平安。 快速发展的总股本约达49亿8500万股，其中中国平安持有25亿4100万股，比例为51%。 30日快速发展的停摆量以17.51元估算，相当于为了快速发展以1.8左右的时价总额( p/b )收购平安银行。 此外，中国平安还计划向持有平安银行约10%股份的少数股东提供现金补偿。

华泰联合证券拆解师吴松凯认为股票运用上的两种可能性。 一是深度快速发展向中国平安方向增发，平安银行收购(免除要约收购)，中国平安对深度快速发展控股至50%左右。 但是，深入快速发展原股东并没有从这笔交易中获益太多。 二是预计中国很可能为平安深入快速发展原股东提出要约收购，深入快速发展私有化，换取中国平安股份。 该股的运营有利于原有股东深入快速发展。

他说，发展方向很有可能深入收购平安银行。 该方案易于得到监管部门批准，整合时间短，对两家银行的经营影响小； 并保存该融资平台深入快速发展。 这个方案的不利之处在于，中国没有一家顺利实现100%控股合并的新银行。 在这个方案中，平安银行的交易价格很重要。 由于平安银行的股东是上市公司，所以交易对象也是上市公司，很有可能以公允价值进行交易。

三种对价方法结合计算股票

中国平安2009年年报显示，截至2009年末，平安银行注册资本金86.23亿，净资产143.15亿，总资产2206.81亿

兴业证券银行领域拆师认为，从2009年末总资产、净资产规模、净利润来看，平安银行分别相当于深度快速增长方向增发完成后的37.5%、52.2%、22.0%。 “在进行合并的情况下，我们认为可能的三种对价方法是以等市值/资产、等pb、等pe换股，如果用这三种方法换股，中国将顺利持有合并后迅速发展的46.6%、50.8%、40.9%的股票。 最终要结合三种对价方法进行折中计算，但单纯依靠pb对价低估了深度快速发展的盈利能力，单纯依靠pe对价低估平安银行为长期快速发展所付出的短期利润成本是不恰当的做法。 ”

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