“1年来首次 商业银行2月减持债券435亿”

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在胡俊华记者经上海发

后，持续了一年的加息态势之后，商业银行于2月发起了首次债券减持行动。 根据中央国债注册结算有限企业的最新数据，截至2月底，商业银行在银行间市场的债券托管数为12.33万亿元，比1月底减少435亿美元，减少0.35%，是去年2月以来首次在银行间债市减持债券。

一位业内人士昨日( 3月2日)对《每日经济信息》表示，商业银行减持债券并不意味着对债券有趣的减持。 在监管机构收紧银行信贷额度的情况下，银行体系将越来越多的资金涌向债市，推动债市持续上涨。

根据银行减持保险基金增资

中央国债登记结算有限责任企业的最新数据，今年2月，银行间债市共发行4356.8元债券。 截至2月底，银行间债市人民币债券托管额为17.51万亿元，比1月底减少230万亿元。

从去年2月到今年1月底，商业银行持续进行债券增资态势。 截至1月底，商业银行银行间债市的债券托管额达到12.38万亿元，比上个月增长1.87%。 最新数据显示，2月底商业银行债券托管额为12.33万亿元，比1月底减少435亿元。

与商业银行的减持相比，市场其他主要机构当月债券托管数增加很多，其中保险企业和基金企业的增持热情非常强烈。

数据显示，保险企业当月增资债券333.82亿元，截至2月底，债券托管量达到1.61万亿元。 基金企业当月增持债券437亿元，截至2月底，债券托管额为8328亿元。

三要素或被动减持

“商业银行2月份债券托管量的减少，应该是被动减持的结果，而不是银行的主动减持。 》渤海证券债券研究员徐华对《每日经济信息》记者表示。

徐华认为，债券到期等因素导致2月底银行间市场债券托管存量下降，银行作为债市主要投资者，商业银行当月增持债券规模或小于债券到期规模，意味着商业银行存量债券规模

另外，由于央行从2月25日起上调存款准备金率0.5个百分点，银行系统资金被冻结约3000亿元。 徐华表示，在这种情况下，不排除银行抛售债券以应对资金压力。

最后，徐华也指出，由于2月份中国传来了节日春节，这家银行要么维持充裕的现金以应对节日的资金诉求，要么是商业银行2月份减少债券的原因之一。

未来债市仍将上升

徐华告诉记者，尽管2月份商业银行持有的债券规模减少，但商业银行对债市投资的兴趣依然不大。

国信证券固定收益资深分解师李怀定也承认了这一点。 他指出，迄今为止债市一直保持上涨行情，但未来债市将继续上涨态势。

最近，债市持续上升行情，特别是春节以后，债市有收益率下跌的趋势。 春节后一周，一年期国债收益率累计下降21bp (基点)，央票利率下降10bp。 其中，受宽松流动性刺激，昨日债市买入旺盛，收盘收益率下跌2~3个基点。

昨天，市场报道称，4大国有银行今年2月新增贷款约2940亿元，较上月下跌。 虽然有春节假期的因素，但市场期待着信用政策生效。 不愿透露姓名的交易员表示，“由于银行资金投入信贷和债市，监管层限制银行放贷，银行体系流动性充足，债券诉求进一步产生，现券收益率持续疲软，预计这一行情将持续下去。”

李怀定表示，在目前cpi涨幅低于市场预期、央行发行利率稳定、央行流动性紧缩力度低于预期、资金面依然充裕的情况下，机构配置债券的意愿不减。

但是，徐华还指出，目前的债市资金充裕推动了收益率的下跌。 因此，收益率的下降也是目前投资者最大的风险。

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