“券商股苏醒初现端倪 “中信证券行情”能否被复制？”

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经记者王砚丹

俗话说风水轮流转。 这个故事在今年a股市场的证券公司板块表现得尤为明显。

年，a股市场一直波动剧烈，作为与市场关系最密切的证券公司板块，成为“最熊的板块”之一，但到了国庆节后迎来了大幅反弹，11月以后恢复沉默。

但是，今年的证券公司再次复苏了。 领先的中信证券是风向指标，今年以来，其涨幅接近20%。 证券公司的整个板块有时也“打出”精彩的表演，特别是2月14日，15家证券公司的股票中有7家上涨停牌。

经历了去年的一些延误，证券商股能继续闪耀吗？ 《每日经济信息》记者采访时表示，由于此前流传的业务触底回升，特别是对创新业务前景的向往，不少市场人士认为目前证券公司仍有机会。

“去年10月，证券业协会通知说，领域为了争夺顾客将展开恶性竞争，但根据我前期进行的草根调查，目前领域的佣金战还没有完全结束，只是佣金率的下跌有所减缓。 因此，我认为最近市场受到证券公司板块青睐的根本原因是评价低。 另外，从第一季度的市场走势来看，证券公司整体可能较好，但由于创新业务的大前景，一直在忙于资金。 ”在北京的一个领域的研究员对《每日经济信息》记者说。

年，证券公司板块整体走熊。 但是，证券公司的股票由于资金募集成功等原因，净资产迅速增加，企业的时价总额下降。

上述研究人员表示，与银行板块一样，证券公司板块的这种行情也具有估值修复的性质。 进入今年以来，a股市场发展良好，有利于在证券领域取得良好的业绩。 因为该券商板块行情的启动通常在每月5日，也就是上市券商发布月度业绩前后。 “同时，目前上市证券公司面临第一季度报告窗口。 虽然一季度报告的业绩不一定会变好，但随着监管层对佣金战的参与逐渐显现出效果，后期利润丰厚领域的政策出台，证券公司股票估值的修复将会持续下去。 ”

但是，单纯说一下今年第一季度证券公司的板块业绩，业内人士说“不好”。

国泰君安证券拆股师梁静确定，一季度证券公司领域的基本业务量是涨跌互利的。 “从好的方面来看，股票和基金的交易额为13.7万亿元，比去年同期增长16%； 日均2365亿元，比去年同期增长16%； 市场平均收益率为4.3%，较去年同期的-5.1%有明显上升。 从不好的方面看，股票发行资金额1499亿元，比去年同期减少13%，公司债券发行额1175亿元，比去年同期减少6.2%。 由于佣金率基数非常高，同比大幅下降也没有悬念，这也是影响业绩的最大风险因素。 综合这些因素和证券公司公布的1~2月业绩，领域一季度业绩需要下跌10%~20%。 ”

但梁静指出，二季度业绩变化明显好于一季度。 领域经营的政策方面将面临放松业务管制的最佳时间窗口等，因此非常有利于上市证券公司二季度的良好业绩增长。

对证券公司领域来说，由于以前只能经营经纪、投行、自营等以前流传下来的业务，所以业绩好坏与市场走势密切相关，业绩波动也常常很大。 今后，对领域的快速发展影响最大，市场寄予厚望的是创新业务的推出和深化。

近期，证券监管委员会计划将融资融券业务试点转为证券企业常规业务，并向行业征求意见，修改相关管理办法和配套规则，以降低证券公司和投资者进入的市场门槛，这无疑将对融资融券的快速发展起到积极作用。

目前，3次共有25家证券公司获得考试资格，这些企业的估值在b级以上，且最近6个月净资本在30亿元以上的参与该项业务的投资者资金门槛为50万元，需要在证券企业开户交易18个月以上。 据媒体报道，这些门槛预计将下降，券商最近6个月净资本可能降至10亿元，开户交易时间限制可能降至6个月。 另外，目标证券预计将扩大到280只，预计将大幅提高融资融券交易的活跃性和交易量。

另外，据消息称，融通方案基本确定，证券监督管理委员会正在着手开发融通业务专用软件，将适时推出融通业务。

并且，借助a股市场扩大的东风，证券公司的直投业务也是“春风得意马蹄病”。

目前，已有20家证券公司设立直投企业，中信证券金石投资有限企业规模最大，注册资本52亿元，其次是海通开元投资有限企业，注册资本30亿元，第三位是光大资本投资有限企业，注册资本20亿元。 长江证券、宏源证券、太平洋证券都计划通过再融资来增加直投业务的规模。

华泰证券表示，年是部分券商直投业务收获期，中信、海通、华泰、广发等各有直投项目在二级市场变现。 中信证券达其控股金石投资、中信联合创投等37个项目，在神州泰岳、机器人、昊华能、东软运营商等9个项目上市，项目平均收益率为4.23倍，对利润的贡献达到20亿元以上，将在未来2~3年内释放。 海通证券通过海通开元投资企业和海通中比基金投资的项目中，已上市项目12个，收益相当丰厚。

中信建投也指出，近期对证券公司影响较大的有新三板、融通和国际板块3个。 其中新三板将于今年下半年实施，或有可能为证券公司带来15%~20%的收入贡献。 从长远来看，这三种制度创新可以为证券公司的业绩贡献30%~40%左右。 因此，投资者可以首先关注受益于创新业务的上市证券公司，如中信、广发、华泰、光大等。