“国外融资市场今年大“热”APO取代IPO成为主流”

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马骏记者从上海发行的

美国沃特财务集团(中国)创始人、apo交易之父张志浩日前接受《每日经济信息》记者采访时表示，经济复苏，海外市场对“中国概念”的热烈支持。 在公司海外上市的过程中，像apo这样的方式已经远远超过ipo，成为新的主流。

apo即融资性的反向收购，由反向收购和民间筹资两部分组成。 中小企业可以通过这样的方式登录美国纳斯达克的场外交易市场。 据相关统计，以融资活动活跃的2008年为例，全球范围内的公司有43家在美国通过ipo上市，但通过apo和反向并购达到184家，其中63家为中国公司。

ap0市场明显回升

近日，海外市场融资活动从谷底迅速反弹。 张志浩表示，受金融危机影响，2008年第三季度至2009年上半年，融资活动基本停滞，apo市场也趋于平静。

“我记得我们企业最后一次融资是在雷曼兄弟倒闭的周末。 在危机过程中我们没有完成一个例子的融资，”张志浩说。

但是，张志浩表示，从2009年下半年开始，ap0市场明显复苏，公司非常活跃。 “我们现在实行的是来自农业、新能源、快费品、汽车4个热门领域的4笔交易。 ”

根据张志浩的预测，年将是apo迅速反弹的一年。 “金融危机提高了国内中小企业的融资难度，海外资本市场受到挤压，融资也必然面临新的困难。 目前，危机已经基本过去，预计今年来自这些被压缩的中小企业和民营企业的融资诉求将在此期间集中释放。 由于这一年中小企业在这场浪潮中的融资诉求非常激烈，我国许多公司特别是民营公司也看到了金融危机后新格局带来的新机遇，资金诉求更加旺盛，如新能源行业中小企业资金诉求尤为突出。 ”

论述了创业板对海外融资市场的影响，张志浩表示，a股创业板的上市不会对apo融资市场的供给面产生较大影响。 因为创业板向中小企业提供的资金通道依然有限，无法彻底处理中小企业的资金诉求问题。

美国沃特财务集团总裁兼首席执行官蒂姆·沃特在《每日经济信息》中表示，对我国中小企业来说，apo融资首先流程简单，无需通过冗长的证券监管委员会审查流程，其次才是apo融资。 他说:“美国资本市场结构本身决定了中小企业难以达成ipo，能够进行ipo的企业估值至少在5亿美元以上，这对中小企业来说是一个非常高的障碍。”

海外机构投资者来上海寻找机会

张志浩进一步指出，拥有“火热”的美国融资市场的另一大首要因素是，“中国概念”成为全球投资者的热门话题。

“在金融危机中中国的公司表现很好。 所以海外投资者对中国公司有一定的兴趣。 与此相对应，美国在未来几年发展前景缓慢。 美国政府面临着非常大的赤字问题，非常严峻的通货膨胀问题和货币贬值问题。 ”蒂姆·沃特说:“目前的共识是将资产投向美国之外，中国毫无疑问是目的地之一。”

蒂姆·沃特还指出，沃特企业今年4月聚集了包括共同基金、对冲基金、证券投资基金在内的300家海外机构投资者，来到上海对话100家中国增长型公司，从中衍生出“中国概念”的投资。

他说:“美国投资者在寻找中国机会时，并不完全重视快速增长型公司，特别是出口，而是喜欢在国内市场具有竞争力的中国公司。”

以沃特自身为例，张志浩明确表示，企业在选择公司时要求非常严格。 首先，关注公司的规模、增长速度、所在领域等指标。 通常生产型公司税后利润至少在3，4，000万元人民币以上，公司增长率至少在30%以上，是热门领域中增长最快的公司最受欢迎。

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