“人民币汇率上演“过山车” 专家称中间价日趋市场化”

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11月3日，中海外汇交易中心数据显示，人民币兑美元基准值为6.3310美元，比上个交易日下跌156个百分点。 11月2日，人民币兑美元基准值6.3154美元，大幅上涨341个基点，创2005年7月以来最大单日涨幅。

最近出现这种现象的背景是人民币中间价定价方法的变化。

资深金融人士吴小平对《每日经济信息》记者表示，“8.11”汇率中间价明显市场化。

近日，据一家媒体报道，摩根大通中国首席经济学家朱海斌在给顾客的报告中表示，国际货币基金组织( imf )将于11月4日召开董事会会议，讨论特别提款权货币( sdr )篮子的调整可能性，最终决定可能会在会后马上公布。

市场营销人员:“过山车”正常

最近人民币汇率“暴涨暴跌”，就像“过山车”。

数据显示，10月30日，中国银行间外国汇市人民币汇率上调392个基点，收盘价为6.3175。 但是，11月2日，204个基点下跌，接近前一天涨幅的一半，收盘价为6.3379。

一位交易员表示，“大家都在追求习性这一幅度的变动。 与成熟金融市场的外汇波动相比，人民币的这一幅度还很小。 ”对此，吴小平持同样意见，认为人民币幅度不大。

随着imf能否将人民币纳入sdr货币篮子的审议时间越来越近，业内普遍认为，为了满足短期sdr的要求，央行将人民币汇率中间价与市场交易价保持一致，国内外人民币汇率保持一致。

10月30日，岸和离岸人民币兑美元升值，离岸人民币上涨392个基点，报6.3174美元。 离岸人民币246美元升值6.3244美元，而且盘中涨幅一度超过300基点，与在岸汇率差价持续逼近，一度出现“逆差”。

吴小平认为，离岸价格和岸边价格发生“倒挂”是比较罕见的。 一些市场人士认为这与sdr有关，央行利用形式数据表明岸与岸价格差异较小，即人民币汇率相当市场化。

吴小平还表示，今年以来，央行多次持续降息，pmi数据也连续几个月在50以下，目前中国经济基本面不支持人民币升值。

关于未来人民币走势，广发银行外汇和产品交易负责人黄毅在报告中指出，短期人民币对美元或在6.30~6.45区间波动。 但从技术因素来分析，也不排除人民币对美元汇率跌破6.30的可能性。

中间价格和收盘价的相关性变高

“8.11”汇改前，人民币汇率的弹性扩张主要体现在日本的限幅面扩大。 在银行间即期外国汇市中，人民币对美元的交易价格可以在中海外汇交易中心对外公布的当天人民币对美元汇率中间价规定的幅度内波动，也就是所谓的日振幅限制。

当初，日振幅为±0.3%，2007年5月18日扩大到0.5%，年4月16日扩大到1%，年3月15日扩大到2%。

在汇率市场化的过程中，人民币汇率一直受到控制，其管理工具主要有日波幅限制和中间价。 与日本的振幅限制相比，中间价格的改革相对滞后。

年8月11日，央行发表了《关于完整的人民币对美元汇率中间价估算的声明》。 根据此次汇率改革规定，在进行市银行报价时，“参考前一天银行间外国汇市的收盘汇率”。 这相当于给中间价设立基准系，确定市场的报价来源，让市场来大幅缩小央行操纵中间价空之间，明确中间价的主导权。

迄今为止，人民币对美元汇率中间价是中海外汇交易中心在银行间外国汇市开始前向所有银行间外国汇市提出交易交易的交易(约15家)，除去最高和最低的报价后，将剩下的报价加权平均后得到当天人民币对美元汇率中间价。 其权重由中海外汇交易中心根据报价方在银行间外国汇市的交易量和报价情况等指标综合明确。

现在，央行慢慢放开了抓住中间价的手。 中海外汇交易中心数据显示，11月3日，人民币兑美元基准值为6.3310，比上个交易日下跌156点。 另一方面，离岸人民币11月2日收盘价为6.3374，与3日中间价相差64个基点。 11月2日的中间价和10月30日的收盘价只有21个基点不同。

据国外媒体分析数据显示，“8.11”汇前，年1月1日~8月10日，人民币中间价与前一天收盘价的关联性为0.70。 汇率改革后，年8月11日至日前人民币中间价与前一天收盘价的关联性为0.99。 关联性的绝对值为1的话，表示两者的关联性最高，绝对值为0的话，表示关联性最低。

对此，黄毅表示:“即使看到今天的收盘价，只要美元在晚上不发生特别大的波动，就可以知道明天的中间价。 人民币目前对美元基准价格市场化。 ”。