“日本央行意外放水 全球货币战一触即发”

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联邦储备系统理事会历时6年的量化宽松( qe )刚刚落下帷幕，日本央行再次扩大了宽松规模。 在后qe时代，“货币战争2.0”开始，各国新一轮的货币政策竞争可能会一触即发。

“全心全意”的黑田东彦

“如果有必要的话，日本央行将毫不犹豫地再次行动。 现在讨论任何退出战略措施都太早了！ ”在日本央行意外宣布再次扩大宽松规模后，日本央行行长黑田东彦再次向市场发出了这样强硬的信号，展现出孤独的勇气。

上周五，日本央行意外宣布扩大宽松货币政策，将宽松规模扩大至每年购买约80万亿日元的资产，此前的规模为60万亿日元至70万亿日元。 刺激因4月1日上调税收而受到打击的经济。 据悉，日本央行将增持国债，扩大从银行和其他金融机构购买的金融资产，以增加金融机构对公司的放贷，为市场提供越来越多的流动性。

黑田东彦就任日本央行行长以来，决心积极配合《安倍经济学》大胆的货币政策，消除多年来的通货紧缩，为实现通货膨胀目标确立了两年的期限。 为此，日本央行持续放松银根，增加市场流动性供给，推出了质量化和量化宽松( qqe )计划。 黑田东彦可以说是“用心良苦”。 市场人士认为，油价持续下跌、通胀难以上升，这降低了日本央行内部对通胀目标实现的信心，日本央行和黑田东彦已经“孤注一掷”。 《华尔街日报》认为，日本央行出台新的放松政策震惊了市场。 注意者没有预料到这一措施，表示日本央行和黑田东彦有赖于推翻预期，产生意外的市场效应。

“买股票买房子”还不够

养老金基金更加给力

日本央行再次扩大宽松规模，日本乃至世界金融市场喜闻乐见。 上周五，日本股市日经225指数上涨4.83%，创下近7年来的新高。 美元兑日元汇率突破111个水平，创下2008年以来的新高。

股市给出了这样强烈的反应，日本央行的“买入股票买房”计划无疑也增强了市场信心。 除了国债，日本央行还大力投资民间资产。 这也是世界央行不愿跨越的极限。 以etfs的形式购买股票，以日本不动产投资信托( j-reits )的形式投资不动产。 这些资产以前也属于日本央行购买资产的组合，但现在日本央行购买“买房”的规模将会翻倍。

此时，日本政府养老投资基金( gpif )终于出手，为日本中央银行的放松增加了火力。 日本政府养老投资基金委员会宣布，批准将国内、国外的股权配置比例从12%提高到25%，并批准将日本债券配置比例从60%降低到35%。 过去，日本政府养老投资基金以规避风险为主，大部分资金投向超低回报的日本国债。 随着安倍晋三首相逐步实施“安倍经济学”，日本政府养老投资基金的投资战略也开始调整。 在此之前，安倍晋三内阁改造的结果公布，日本政府养老金投资基金改革派议员盐崎恭久担任日本厚生劳动省大臣，担任日本政府养老金投资基金的监督。 盐崎恭久表示，日本政府养老金投资基金的资产应该是多元化的，并计划大幅改革日本政府养老金投资基金。 日本政府养老投资基金的债务削减，股市将盈利空日元。 这也是安倍经济学所期待的效果之一。

全球货币战争之战？

日本许多经济专家认为，“安倍经济学”未能激发日本经济的活力。 如果日本央行选择袖手旁观，日本政府的消费税改革有可能停滞。 日本央行此时出人意料地宣布追加宽松的货币政策，也有为明年增税营造环境的想法。 但是，也有解体者认为，此次追加放松政策的成功与否，很可能是日本央行的危险赌博。 高盛也认为，尽管日本央行加大了宽松的力度，但要实现2%的通胀率仍存在较大挑战。

目前，对全球经济增长的担忧仍在持续，但联邦储备系统理事会结束量化宽松，市场对联邦储备系统理事会早日加息的预期也在高涨，似乎没有什么能阻碍联邦储备系统理事会货币政策正常化。 此外，市场人士预计，未来几个月欧洲央行也可能进一步放松。 世界其他发达国家的央行仍在进一步放松，有可能给新兴市场国家带来压力，并略微加速新兴市场国家的利率下降。 在这种分化的背景下，世界主要央行货币政策的背离格局越来越明显，货币战争一触即发。

摩根理财固定收益部门首席投资官尼克表示，日本央行的坚决果断行动表明，只有欧洲央行“将不惜一切代价”。 对许多国家的中央银行来说，在利率接近零的条件下，已经没有退路了。 根据一些分析师的推测，日本央行将再次放松日元贬值，美国政府可能不久将称日本为“货币操纵”。

布鲁金斯学会财政货币政策负责人大卫也表示，随着日本央行和欧洲央行的激进宽松政策，各国将使本国货币贬值，以刺激出口，从而爆发世界货币战争。