“外汇局罕见警示：资本流出和本币贬值风险不可不防”

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货币政策宽松无法治愈百病，发达经济体板块主权债务危机的根源无法根治，全球经济和金融市场存在较大不确定性，国内经济复苏进程也有可能重演。 未来，一旦风险再次积累和爆发，新兴市场经济板块将被动承受资本外流和本币贬值的压力。 对此，不能不加察觉，不能不加防范

⊙记者李丹丹

国家外汇管理局在28日发布的《年中国跨境资金流动监测报告》中罕见地警告了资本流失风险。 报告指出，如果未来风险再次积累和爆发，新兴市场经济板块将被动受到资本外流和本币贬值的压力。 对此，必须察觉，必须防止。 外汇局强调，将控制流入作为风险防范保障措施，加强跨境资金流动监测。

报告指出，去年，我国跨境资金净流入规模反弹和双向波动的内外部因素依然存在。 一是基于现阶段我国的经济竞争力和经济结构、国际分工结构，经常项目特别是贸易顺差局面仍在持续，持续吸引外国直接投资等国际长时间资本流入。 二是发达经济板块竞相推出超宽松货币政策，国际金融市场流动性泛滥，新兴市场经济板块被动受到资本流入和本币升值的压力。

但另一方面，宽松货币政策未能包容百病，发达经济体区块主权债务危机根源未根治，全球经济和金融市场存在较大不确定性，国内经济复苏过程也可能重演。

因此，“如果未来风险再次积累和爆发，新兴市场经济板块将被动承受资本外流和本币贬值的压力。 对此，不能不察觉，也不能不防止。 ”外汇局罕见地提醒:“亚洲新兴经济体经济基本面好，资本累计长期以fdi为主，但2008年金融危机后，它持续成为投资热点，积累了大量国际资本，如果发生新的资本外流，可能会自以为是。”

报告指出，从长期来看，资金将流入新兴市场，但有周期性流失的风险。 一是发达国家经济复苏企业稳定，信用诉求上升，利率回调，投资者调整投资战略，将部分资金重新投向发达市场。 二是遭遇新的危机，投资者的风险规避情绪再次上升，将资金转回发达市场相对安全的资产。 目前，很可能会发生第一种情况。

面对这种情况，有必要构筑防止跨境资金流动冲击的比较有效的防线。 外汇局强调，以外汇管理部门促进平衡为风险防范基础措施，围绕扩大外流进口目标，推进资本项目可兑换、贸易投资便利化、外国汇市建设，加快建立健全可持续的国际收支平衡体制。 以控制流入为风险防范保障措施，加强跨境资金流动监测，制定完全应对跨境资金双向流动特别是大规模流入冲击的政策预案，坚决遵守风险最低线。