“美元超跌 随时面临反弹”

本篇文章1530字，读完约4分钟

经记者郑步春

由于经济指标好于预期，这削弱了美元的避险地位，美元兑欧元和其他多种货币周一跌至年内低点，但随后超跌回升，基本收复失地。 近一个多月来，美元走势极弱，赤字担忧、油价上涨、经济指标乐观、复苏预期上升等看似矛盾的因素打压美元，但似乎有几个理由是勉强的。 由于美元已经有明显的超跌嫌疑，在操作方面可以低价吸收，美元的反弹机会很大。

“去库存化”即将结束

周一公布的数据显示，美国5月份的ism制造业指数为42.8，是去年9月以来的最高值。 4月的建筑费增长0.8%，是这8个月中增长率最大的，预测将减少1.5%。 两个数据都令人满意，严重的经济衰退正在减弱也得到进一步验证。

各种迹象表明，金融危机引发的公司“远离库存”可能已经接近尾声。 这很可能会使制造业方面的指标好转，并维持至少几个月，这通常会给人一种复苏的期望。 最终能否真正实现期望，取决于顾客，特别是美国顾客的后续行动。

除美国外，许多国家的制造业指数在这两个月出现了好坏不一的回升。 比如欧元区，比如英国，再比如中国。 中国制造业指数5月略有下降，这是连续第三个月超过50的牛熊交界岭。 此外，该数据为中国官方数据，里昂公布的中国制造业指数持续上升。

实际上，5月波罗的海货物指数每天都在上升，以及油价最近暴涨，接近每桶70美元的大关等，市场指标也许能证明一点点问题。 如果全球制造业“去库存化”，很难想象会发生这样的激增现象。

费用仍然存在问题

制造业恢复的基础是费用，否则库存变化的一种脉冲式上升，很可能难以持续。 同一个周一公布的个人收支数据很有意思，数据显示，美国4月的个人支出预计仅下降0.1%，下降0.2%。 虽然顾客支出略有减少，但4月个人收入上升0.5%，创下去年5月以来最大涨幅。 另外，4月份美国国民的储蓄额上升到创纪录的6202亿美元，储蓄率上升到5.7%，是1995年以来的最高水平。

当收入增长率高于支出增长率时，解释为储蓄率上升，或解释为投资偏好上升。 因为，如果改变立场，既然美国人的储蓄倾向在上升，收入的增长就必须维持一定的速度，否则支出很可能再次下跌。

美国人民的收入增长变量很多，一方面依赖失业率的变化，另一方面依赖政府赤字的扩大或收缩。 从就业方面来看，通用汽车倒闭后失业率再次上升，从民众平均收入必定受影响的政府赤字政策来看，显然已经不如意，这从最近美国财政部在北京的发言也可以推测出来。

美元反弹迫在眉睫

经济指标总体好转，但问题依然很多，似乎不容易得出单方面的结论。 最近，市场情绪也出现了1、3折，由于美元近期超跌，周一尾市美元指数大幅削减跌幅，高利率商品货币纷纷回升。

石油价格等资源上涨其实是一把双刃剑，一方面表现出经济复苏的征兆，另一方面也未必不会引起新的担忧。 很明显，尽管全球经济表现出某种复苏迹象，但其迹象其实很微弱，不一定能经受住油价等资源的快速上涨。 如果全球经济重复，未来美元应该还有机会再次重复，在市场避险情绪中随时有可能回升。

“主权意志”可能是美元反弹的另一个重要因素。 弱势美元推高油价。 材料相关政府在经济复苏基础非常脆弱的时候会为油价上涨过多而感到高兴吧。 这必须从美元下手。 也就是说，不能任凭下跌。 历史上的汇市总是受到有形之手的影响，其方法多种多样。 “广场协议”是有证据的一例，科索沃战争等是无证据的一例。 投资者无法预测接下来会有什么样的方法，但这并不妨碍一些心理准备。

媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请注明来源于《每日经济信息》和作者姓名。

每次预约的电话号码

北京: 010-59604220上海: 021-61213899深圳: 0755-33203568成都: 028-86516388