“航空股一飞冲天 机构分歧加大”

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经过记者王一鸣

当美国顾客沉浸在“感恩节”的购物热潮中时，原油市场也经历了难忘的“黑色感谢”。 上周五，纽约原油期货价格下跌10.23%，报每桶66.15美元。 这个价格创下了2009年9月25日以来纽约原油期货的最低收盘价，震惊了金融市场。

据《每日经济信息》记者介绍，国际油价今年6月每桶下跌107.68美元(创纪录以来，昨日( 12月1日)盘中)每桶64美元)约40 )，整个11月份纽约油价下跌18 )

油价持续下跌，可以看到对燃油价格约占总价格4成的航空空企业的影响，a股航空空股也迎来上涨，上周五和昨天，国航、南航、东航、海航都持续创下了两个涨停的记录。 事实上，在油价跌幅最大的11月前后，相关航空空指数涨幅达到48.37%。 在此背景下，机构间的博弈也明显加剧。

(航空) )/k0 ) )指数五个月内上升九成/

关于国际原油价格再次暴跌的原因，业内人士指出，第一，欧佩克( OPEC )表示不会为了维持国际原油价格而削减石油产量(将产量目标维持在3000万桶/日)，因此市场原油供应过剩的可能性加剧

在资本市场层面，最直接的反应是筹资以航空空股为代表的交通运输股。 《每日经济信息》记者根据同花顺ifind数据，在油价跌幅最大的11月前后，航空空指数从10月27日的922点上升到11月28日的1368点，涨幅达到48.37%，6月为711.7 %。

油价调整对航空空股的影响有多大？ 航空空企业曾进行敏感性测算，10月下旬，中国国航( 601111，收盘价6.18元)董秘办公室告诉《每日经济信息》记者，航空油价每下跌1%，国航就节约超过3亿元的航空油价，

东方航空空(600115，收盘价5.80元)在上半年的报纸上指出:“年上半年，如果其他变量保持不变，平均航空油价上涨或下降5%，企业航空油价将上涨或下降约7.47亿元。 年上半年，企业没有进行航油套期保值业务。

但是，东方航空空董秘办公室日前接受《每日经济信息》记者采访时表示，航空油价下跌并不等同于净利润的相应增长，途中必须考虑燃油附加费。 例如，油价下降，附加费也随之下降。 通常，燃油附加费可以覆盖航空空企业6-7成的燃油价格。 而且，ice布伦特原油与各地的航空油存在差异。

一家研究机构对净利润的测算更为直接，中信证券认为油价价格为航空空、航运第一价30%~40%，其价格下跌将造福领域。 假设油价比去年同期下降10%，航运企业运输业务毛利率预计将上升3~4个百分点。

组织游戏激化/

(航空(/K0 ) )企业基本面改善的前景，引发了机构们的入场游戏。

上周五( 11月28日(龙虎榜数据显示，南方航空(/(/K0 ) ) 600029，收盘价4.55元)收市前5个席位中，3家来自机构，共认购2.07亿元，占当日总成交率的14.1%。 剩下的3艘航空空股当天没有上榜。

昨日，中国国航、东方航空和海南航空(600221，收盘价3.15元)均出现在龙虎榜上，机构间博弈明显加剧。

其中，海南航空空仅1家机构认购4528.86万元，占总成交比例的1.37%，另有4家机构出现在销售席上，共售出2.41亿元，占总成交比例的7.26%。 在东方航空空，有两个机构购买了6652.11万元，占总成交率的3.83%，没有卖座位的机构。 中国航多空力量相当，4家机构出现在购房席上，共认购3.12亿元，占总成交率10.59%，2家机构卖出2.43亿元，占总成交率8.25%。

近日，重仓航空股的上海当地机构相关人士对《每日经济信息》记者表示，本轮航空股上涨，加上油价的催化，有降息，航空股在运输板块中债券

“迄今为止参加的空股票首要的是降低石油价格。 从今天开始，下调航空空股的仓库，观察一会儿情况。 ”该机构相关人士表示，一方面好料反映短期上涨过快，另一方面油价大跌后，是迅速见底还是继续调整，人民币升值等因素需要重新判断。

关于个股，已经有持有偏向中性观点的机构。 UBS证券在11月21日的研究报告中指出，东方航空空是今年以来成绩最好的中国航空空股，第一，1 )其H股对a股的折价幅度大于国航和南航。 2 )上海迪士尼乐园(下半年开园)和上海自贸区有望对企业做出积极的利益贡献。 但该行认为，东方航空空和国航估值相当，以及对南方航空空的估值溢价基本上反映出正面情绪。