“一季度医药增速革新低 业绩增速下滑未来将呈常态”

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黄志伟记者从北京来到

“医药领域进入了平凡的时期。 ”在今天召开的医药投资战略拆解会上，UBS证券中国股票研究部医药领域拆解师季序说。

据UBS证券统计，今年一季度医药板块整体收入增长11%，利润增长9%。 成为这几年来的最低。 近年来，受医疗保险扩大等影响，医药板块一直保持着盈利年增长20%、净利润增长25%的增长率。

其中，中药板块增长率下降相对缓慢，收益增长14%，化学药物收入和利润增长率分别为6%和2%。 医疗器械增加了22%，但扣除非净利润后只增加了3%。 医药服务异军突起收益增长31%，扣除非净利润增长24%，是医药板块中收入和利润增长率最快的。

季序我说，有两个原因导致了上述结果。 首先是医疗保险的原因。 由于医疗保险资金的增长率在下降，医疗保险支出的增长率在下降，医疗保险支出的减少导致了所有领域的收入下降，增长率在下降。 另外，在价格方面，无论是发改委最高药品零售价格的制定，还是各省的招投标情况，价格压力都比上个黄金时期大很多，也极大地影响了制药公司的利润增速。

对企业来说，UBS证券认为，由于市场大环境发生变化，一些新产品短缺，旧产品进入疲软时期的药企天花板开始显现，未来估值也将随业绩而变化。 但是，虽然承担新技术和新业态的企业数量相对较少，但未来有望成为优良股票的发源地，如基因测序、医药电商等领域有望产生成绩优秀的股票。