“大宗商品屡与股市背离 镍业股或破“魔咒””

本篇文章1127字，读完约3分钟

经过记者刘明涛

一般来说，大宗商品价格走势和a股市场某一领域相关的股价往往呈现正相关关系。 也就是说，大宗商品价格上涨，a股市场同一领域对应的股价也经常呈现上涨趋势，反之亦然。 但近年来，股指联动仍在发生，但也时常出现背离，期货市场红火，上市公司股价风生水起。 现在镍正在大幅上升。 国内的镍股是跟着上涨还是不动呢？ 通过几次分析大宗商品价格和股价背离的原因，镍市有望此次按期望值上涨。

金属价格经常与股价脱节

回顾近年来大宗商品价格与上市公司股价的联动，铜价与股价的关系最为密切。 2007年、2009年的铜牛市，造就了许多大牛股。 然而，《每日经济信息》记者发现，铜价与铜业股股价并不都能完美结合，两者也经常脱节。

去年以弱周期整理的lme铜，12月出现反弹，每月涨幅达到4.32%，是去年lme铜涨幅最大的一个月。 但同期江西铜业股价下跌6.69%，背离了国际铜价走势。 今年1月，江西铜业股价持续背离铜价走势。

面对这种情况，一些市场人士表示，中国经济弱复苏、进入全球铜矿产能释放高峰、强势美元、退出qe打压铜价。 因此，即使铜价反弹，只要周期趋势不变，投资者对铜上市企业的期望也不会变。 实际上，去年年末国际铜价上涨确实与铜基本面没有太大关系。 铜价坚挺是由于其金融属性，与供求基本面没有任何关系。

不仅是铜，黄金也一样。 年8月2日至8月11日，国际金价从1600美元上涨至1800美元，至8月23日创下1911.8美元的高点。 同期中金连续几天收阴线，整体呈下跌趋势，23日黄金行情创新高之际，中金也下跌1.68%。 山东省黄金、紫金矿业、辰州矿业等黄金股的业绩也大致相同。

一家证券公司贵金属领域的分析师告诉《每日经济信息》记者，周期股一般是这样的。 也就是说，上升初期的股价与产品走势的关联性很大，但在上升中后期，这种关联性越来越弱，关联股的市盈率也越来越低，水泥、钢铁、有色股这样的周期股在周期末期会下降到个位数。

镍有望打破“魔法”

无论是铜还是金，在这个熊市中，期货价格和股价都没有联动。 毕竟，区域的基本面没有周期性反转。 处于弱周期的金属，即使期货市场暂时反弹，只要领域景气度高，供求状况没有改善，公司的利润状况就很低迷，因此上市公司的股价很难联动上升。

从目前镍的情况来看，此次上涨源于市场对供需方面未来有望逆转，预计该镍领域的个股将与镍价联动上涨。

富宝信息镍领域的拆解师王学雷指出:“镍价格上涨对拥有镍矿山资源的企业的影响更为明显，一方面可以增加当期的产品收入，另一方面可以从上方重新评估镍矿山资源的价值。” 虽然为一些担忧感到高兴，但镍价格上涨对镍铁制造商来说是个坏事件，一些制造商将面临没有原料的不自然状况。 ”