“1207合约异常贴水 空头积极布局7月合约”

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樊国栋经过记者许金民

本周，随着沪深300etf指数基金正式上市，股指期货市场增加了重要的套期保值工具，但套期保值工具的出现并没有改变前期市场期目前的拉水状况。 从本周一到周三，if1206、1207、1209合同对现货连续三个交易日拉水。 截至昨天收盘，1206、1209合同已经从贴水状态变为提水状态，但1207合同仍是贴水4.04点。 然后，1207对1206合同又出现了6.8点的折扣。

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根据昨天中金所盘后的数据，股指期货主力合约if1206持仓量从652手增加44773手，次月合约if1207持仓量从861手增加11313手。

根据中金所公布的前20名会员持股数据，if1206合同多头主力共计1385手，空头主力共计471手。 多头增仓前三位的鲁证期货、中证期货和海通期货分别增持了656手、494手和393手。 与1206合同相比，1207合同昨天多头主力增仓479手，空头主力合计增仓901手。 () (/k0 ) (三个) (注) ) (注) ) (注) (注) ) (注) ) (注) (注) ) (注) (注) ) (注) (注) ) (注) ) (注)注) (注)注) ) 652

《每日经济信息》记者了解到，目前坐在“空军”前三名椅子上的海通期货、国泰君安、中证期货昨日在1206合约中共计减少了空仓位244手，但在1207合约中减少了空仓位4444手。 这是否意味着“空”军队司令开始着手7月的市场？

对此，一位市场人士表示: “[/k0/]从力量来看，1206合约空头和多头主力持仓量的差距有所减少，但1207合约空头和多头主力持仓量的差距有所扩大，不排除一部分空头是

分解师:要么贴水，要么因为逆向套利而行不通

由于存在“货币的时间价值”，期货对长期短期合约的理论上应该有小幅上涨。 目前，1209、1212合同相对于1206合同都是看涨的状态，很好地体现了这一点，但1207合同相对于1206合同上涨了6.8个百分点。

中信建投期货分解师陈健对《每日经济信息》记者说，给1207合同贴水，不排除有空资金转移到该合同的因素，但反向套利不成功或是其中的一个重要原因。 对冲在目前市场上是比较成熟的方法，反向对冲与融资融券等相关，因此即使有沪深300etf指数基金的上市，对冲仍然很困难，某个合约可能会发生异常。