“大宗商品断崖式下跌 纽约原油价钱跌至5个月最低”

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梅俊彦经记者张昊从深圳、成都出发

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上周六，央行宣布将从5月18日开始下调存款准备金率。 面对这个确定的好消息，按照惯例，在随后的交易日，a股将上涨，备受欢迎。 但令人惊讶的是，本周一上海综合指数、深指都在绿盘上收到。 为什么市场会因为上涨而迎来货币政策宽松的惯例？ 事实上，我们可以从大宗商品的价格、期望交易、资金动态三个方面注意下跌的边缘。

2008年，由美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球金融市场，大宗商品市场也遭遇断崖式下跌。

目前，前期平静的欧洲都柏林危机似乎再次掀起波澜，但首先引起了希腊三大政党组阁受挫、市场不履行债务和是否退出欧元区的担忧。

受这样的影响，资金大部分也流向商品市场，寻求规避美元市场的危险。 这样，近两周来，美元指数从78.603点开始持续反弹，目前已达到80.598点的第一线。

美元指数连续上涨，大宗商品市场同期遭遇重挫。 “商品之王”原油期货最近出现断崖式下跌，本周一达到94.59美元/桶，近5个月来价格走低。

欧洲都柏林危机有深化的迹象，作为世界大宗商品市场支出国的中国，面临着经济持续下滑的局面。 在双重困境的推动下，大宗商品市场将何去何从？

筹资风险规避美元指数持续上升

上一期似乎平静的欧洲都柏林危机在希腊问题上再次抬头。 奥朗德此前曾当选为法国新总统，在总统选举前表示:“当选法国总统时，不批准欧盟条约，要求重新谈判欧盟财政条约。” 奥朗德主张增税和提高福利，不认同德国主导的紧缩政策。

然后，5月7日，希腊方面正式拉开了国会投票的序幕，选举了新政府。 作为对国际援助的回报，希腊两年来一直实行财政紧缩政策，但这一政策在国内非常不受欢迎。

因为分析人士认为，在联合政权下支持预算紧缩的社会运动党和新民主党有可能被选民抛弃。 如果投票者对反救济、反紧缩的党派进行投票，希腊就无法实现紧缩目标，其结果有可能是违约和退出欧元区。

金瑞期货分解师黄宏军告诉《每日经济信息》记者，市场对希腊退出欧元区的担忧对欧元将是重大利好空，从而推动美元指数上涨。

黄宏军表示，欧洲持续财政紧缩问题尚未达成一致，欧洲都柏林危机的不确定性将增加资金避险的诉求。 即退出商品市场，寻求美元等避险资产”，他认为，相对于欧元区，美国市场经济状况相对稳定，美元指数自前期调整后，目前仍应是最好的避险资产。

受上述欧洲都柏林危机的影响，首先美元指数从4月30日的78.603点开始连续两周持续上涨，目前已上涨至80.598点一线； 另外，商品市场中纽约原油指数自5月2日起呈现断崖式下跌，当天美国原油指数仍为105.72美元/桶，此后连续2个交易日大幅下跌，5月4日跌破100美元/桶大关。 本周美国原油指数最低降至94.59美元/桶，为去年12月下旬以来的最低价格。

另外，一位期货高级拆船师对《每日经济信息》记者表示，“上周末爆发的国际大投资银行大亏操作的消息也给周一整个期货市场带来了比较大的压力。 农产品市场上较强的大豆和玉米等品种大幅下跌”。 该分析师表示，市场原本预计美国经济状况逐渐好转，但从近期数据来看，不如预期。

拆船师:大宗市场或持续悲观

截至5月，海外大宗商品市场暴跌，国内商品期货市场同样受到较大影响，商品期货整体同样呈现价格中枢进一步下跌的态势。

中国中期分解师刘旭向《每日经济信息》记者表示，“本轮国内期货市场的整体下跌，作为一种通常和明显的现象，国内主导品种的跌幅远远大于其余品种。”

万达期货马玉龙向《每日经济信息》记者指出，受多重利率空的影响，原油下跌导致大宗商品价格以下跌为主。 以金属市场铜为例，4月30日，伦铜指数仍为8402美元，本周一跌至7813美元。 农产品中，4月30日，米豆油指数仍为55.3美分，本周米豆油指数下跌至51.47美分。

国内棉花、甲醇、橡胶3个品种，截至5月分别下跌7.73%、5.49%、8.72%，其中棉花主力合约11日下跌，甲醇14日下跌。

刘旭表示，虽然欧洲都柏林危机是引发近期商品市场下跌的导火索，但真正的原因还是中国是全球最大的商品诉求国，其经济增长率的下降预期导致了大宗商品诉求预期的下降。

刘旭告诉《每日经济信息》记者，国内4月经济数据投资增速已经降至非常低的水平，房地产投资增速4月降至个位数。 年没有开始大的经济建设项目，公司信用融资价格高的企业，赚钱效果差，公司的投资热情大幅下降。 刘旭告诉记者，“国内经济结构转换、基础设施下滑是长期的预期。” 出现这种情况的结果首先是国内经济增长率下降，投资诉求下降，对商品的诉求也下降，这意味着大宗商品整体已经进入熊市阶段。

本轮大宗商品价格调整始于年，但刘旭认为整个商品市场的下跌还将维持1-2年。

此外，金瑞期货分解师黄宏军也认为，目前衡量大宗商品市场前景主要取决于两个指标。 一个是欧元区的问题，目前看不到好转的迹象。 二是中国这个最大的支出国已经经济增长放缓，支出能力下降，两个指标都表明目前大宗商品市场持续悲观。

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