“加强雅砻江开发 打造水电领域蓝筹”

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四川川投能源股份有限公司(以下简称川投能源) )位于天府之国成都，植根于千里沃野之上。 1993年，企业在上海证券交易所上市，证券代码600674。 截至2009年12月31日，川投能源资产总额135亿元，净资产62亿元，参控股电力总装机容量978万千瓦，权益装机规模286万千瓦，在全国31家地方国资电力上市企业和省内上市企业中名列前茅，全省6家。 企业总股本9.33亿股，作为控股股东的四川省投资集团有限责任企业(以下简称川投集团) )持有国有法人股5.96亿股，持股比例为63.88%。 川投能源目前拥有田湾河、嘉阳电力、天鹏电力、交大光4家控股企业的二滩水电、新光硅业(相对控股)、长飞四川、国电大渡河4家参股企业。

控股股东将全力支持

川投能源的前身是峨眉铁合金(集团)股份有限公司，在企业快速发展的情况下，离不开控股股东川投集团的大力支持。 川投集团是四川国资委100%股权的国有独资企业，年川投集团并购报告口径资产总额370亿元，保持着稳健经营、科学快速发展的良好势头。 在川投能源快速发展的过程中，川投集团给予了很大的支持。

川投集团2005年向川投能源注入嘉阳电力95%的股份、2008年新光硅业38.9%的股份、2006年和2007年分两次注入田湾河水电厂共计80%的股份的水电资产，以及2009年二滩水电48%的水电资产 川投能源目前迅速主导能源产业，资产质量优、收益稳定、收益稳定的“以能源为核心，适度多样化”的快速发展思路非常确定。

证券表示，川投能源是目前a股市场上最具投资价值的电力企业，首先，企业具有良好的持续成长性，得到可开发设备容量3000万千瓦的二滩水电持续生产，企业权益容量将持续大幅增加并得到控股股东的持续支持。

雅砻江流域资源丰富

川投能源已形成以水电为中心的业务结构，水电权益装机容量占企业总权益装机容量的96%，电力业务占94%。 二滩水电的投资收益率更是超过了50%。

对发电公司来说，电源点这种不可复制、不可转移的自然资源是具备核心竞争力的前提条件，在市场上，拥有稀缺电源资源的发电公司具有更强的快速发展和竞争特征。 根据国家发改委2007年8月发布的《可再生能源中长期快速发展规划》，~全年的“水电建设重点是金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、黄河上游和怒江等重点流域”。 川投能源参与开发的雅砻江和大渡河均位于我国能源快速发展规划的十三大水电基地之一。 2003年10月，国家发展改革委在提案能源[2003]1052号文中确定二滩企业“负责矮江水能资源开发的实施”、“全面负责雅砻江流域梯级水电站的建设与管理”。 由此，在国家层面确立了企业在雅砻江流域水电资源开发中的主体地位，也确立了企业在水电建设和发电市场竞争中的率先特征。

雅砻江流域是我国能源快速发展规划清晰的十三大水电基地之一，总设备容量约3000万千瓦，河段水力资源高度集中，区域地质结构稳定性好，水库淹没损失小，开发目标单一，大型电厂多，设备容量 阶段性补偿效果明显，经济指标优于国内其他流域，是全国少有的高质量水电能源基地。 两河口、锦屏一级、二滩三大可控水库全部形成后，库容达到148.4亿立方米，联合运行实现雅砻江两河口及以下河段梯级电站多年调节，且雅砻江干水电站群平枯期电量大于丰水期电量，全国技术经济 雅砻江流域梯级电站群形成后，将产生巨大的社会经济和环境保护效益，而且对电网的安全、稳定、高效运行也起到重要作用。

二滩企业开发建设的雅砻江第一座水电站二滩电厂是我国第一座与国际全面接轨的电厂，部分利用世界银行贷款实施国际招标，根据四制管理，成功实现了项目投资、进度、质量等控制目标。

企业未来规模的快速增长主要来源于参股企业的二滩水电。 根据雅砻江水电资源开发规划，年前，二滩水电将建成锦屏、官地、桐子林水电站，全面完成雅砻江下游梯级水电开发，二滩水电大发电能力将上升至1470万千瓦。 年前建成包括2个河口水电站在内的3~4个雅砻江中游主要梯级电站，实现新增装机800万千瓦左右，拥有发电能力达到2300万千瓦以上，跻身国际一流大型独立发电公司行列。 2025年以前，雅砻江全流域项目开发趋于平准，流域开发全面完成，发电能力3000万千瓦左右。

目前，锦屏二级水电站、锦屏一级水电站、官地水电站和桐子林水电站处于建设可控状态。 上述发电厂机组在年~年间相继投产。 此外，具备年调节能力的锦屏一级水电站建成后，将产生协同效应，进一步提高二滩水电站各电厂机组的整体运营效率，加强二滩水电站整体调节分配水资源的能力，使机组运行更加稳定。

按照川投能源规划，经过“十二五”快速发展，到2012年雅砻江流域水能资源开发取得实质性成果和重要进展，实现雅砻江下游开发战术目标，二滩企业成为区域电力市场重要的独立发电公司，公司核心竞争力大幅增强 二滩企业“流域化、集团化、科学化”的快速发展和管理水平进一步提高，建立了多项目规范化管理体系，不断完整持续地创新适应流域加速开发的生产经营和建设管理模式，基本形成了现代化流域梯级电厂群管理的雏形。 (陈默) )。